30/07/2019 - Reno De Medici S.p.A.: Il Consiglio di Amministrazione approva la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019

Comunicato stampa

Informazione al pubblico ai sensi della delibera CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche.

Il Consiglio di Amministrazione approva la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019

LE EFFICIENZE OPERATIVE SI CONFERMANO COME LEVA STRATEGICA

PER GARANTIRE LA MARGINALITA'

• RICAVI NETTI CONSOLIDATI A 362,2 MILIONI DI EURO, +17,6% RISPETTO AI 307,9 MILIONI DI EURO AL 30 GIUGNO 2018, CHE RIFLETTONO LA RECENTE ACQUISIZIONE DI BARCELONA CARTONBOARD S.A.U.
• MARGINE OPERATIVO LORDO CONSOLIDATO (EBITDA) A 38,9 MILIONI DI EURO RISPETTO AI 37,4 MILIONI DI EURO AL 30 GIUGNO 2018.
• RISULTATO OPERATIVO CONSOLIDATO (EBIT) A 24,5 MILIONI DI EURO, IN LIEVE FLESSIONE (- 6,0%) RISPETTO AI 26,1 MILIONI DI EURO AL 30 GIUGNO 2018.
• UTILE NETTO CONSOLIDATO A 16,7 MILIONI DI EURO, IN CONTRAZIONE RISPETTO ALL'UTILE DI 21,3 MILIONI DI EURO AL 30 GIUGNO 2018 (-21,6%).
• INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO A 69,8 MILIONI DI EURO (66,8 MILIONI DI EURO AL 31 DICEMBRE 2018).

Milano, 30 luglio 2019 - Il Consiglio di Amministrazione di Reno De Medici S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Eric Laflamme, ha esaminato e approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019 con il Bilancio Semestrale Abbreviato consolidato e la Relazione Intermedia sulla Gestione.

Michele Bianchi, Amministratore Delegato di RDM Group ha commentato:

"I risultati del primo semestre sono fonte di particolare soddisfazione poiché l'EBITDA margin a doppia cifra del 10,7% che riportiamo è principalmente dovuto al conseguimento di efficienze maggiori di quelle attese a questo punto della fase di trasformazione.

L'impostazione strategica - che si basa su tre capisaldi: ottimizzazione della produzione, rafforzamento della leadership e miglioramento servizio ai clienti - si sta rilevando premiante, per quanto il contesto della domanda abbia condizionato in questi mesi la ricaduta in termini di risultati economici delle potenzialità del Gruppo. In questo quadro, il progressivo conseguimento di efficienze e il concretizzarsi delle sinergie con RDM Barcelona Cartonboard rappresenta per noi uno step fondamentale per raggiungere una marginalità strutturalmente a doppia cifra a partire dall'esercizio 2021.

Infine, anche questo semestre conferma l'elevata capacità di generazione di cassa, fondamentale per proseguire nel percorso di crescita intrapreso".

L'andamento della gestione del Gruppo al 30 giugno 2019

L'andamento positivo già rilevato nel primo trimestre 2019 si conferma anche a livello semestrale: il conto economico consuntiva un EBITDA di 38,9 milioni di Euro rispetto ai 37,4 milioni dello stesso periodo del 2018. In un contesto di domanda più debole rispetto all'anno precedente, il Gruppo RDM ha gestito le pressioni sui ricavi in termini di volumi e prezzi, attraverso l'attenta programmazione della produzione ed il rafforzamento della posizione di mercato permesso dalla recente acquisizione di RDM Barcelona Cartonboard. Inoltre ha proseguito nell'attuazione del programma di iniziative avviato nel 2018 con orizzonte fine 2020, conseguendo efficienze operative nell'utilizzo delle materie prime e delle fonti energetiche. Tali efficienze hanno compensato parzialmente il calo dei volumi, la tendenza al ribasso dei prezzi di vendita e l'incremento dei costi energetici, permettendo al Gruppo di mantenere un EBITDA margin sopra alla doppia cifra.

Con riguardo al core business del Gruppo RDM, il segmento WLC - White Lined Chipboard (cartoncino patinato da imballaggio su base riciclata), presenta un'incidenza sul fatturato consolidato del 84%. Nel primo semestre 2019 la domanda del mercato è risultata più debole rispetto a quella dello stesso periodo del 2018 (-0,7%), in termini di volumi. La diminuzione dei volumi all'interno del Gruppo RDM ha interessato in particolar modo lo stabilimento di Villa Santa Lucia, per il quale è ancora in corso il consolidamento degli ordini a seguito della risoluzione dei problemi di qualità ed efficienza che avevano interessato l'impianto produttivo nei trimestri precedenti. Conseguentemente i prezzi di vendita hanno subito pressioni a ribasso, con effetti visibili attraverso l'intera Europa Continentale e una diminuzione ancora più marcata sui mercati Overseas, che per Reno De Medici rappresentano il 13,2% dei ricavi di vendita consolidati al 30 giugno 2019.

Per quanto riguarda i principali fattori di produzione, i prezzi di approvvigionamento della carta da macero nel corso della prima metà del 2019 sono rimasti sostanzialmente stabili, su livelli in linea con quelli del primo semestre 2018. I costi per l'energia sono invece risultati mediamente superiori rispetto a quelli dello stesso periodo dell'anno passato: i benefici del calo dei prezzi delle commodities energetiche (in primis del gas naturale) si manifesteranno infatti solo a partire dal secondo semestre 2019, come riflesso del profilo di acquisti a termine in essere.

Il segmento FBB - Folding Box Board (cartoncino per astucci pieghevoli ottenuto con fibre vergini), presenta un'incidenza sul fatturato consolidato di RDM del 16%. Nel semestre appena concluso la domanda del mercato ha registrato un calo del -4,6% in termini di volumi rispetto allo stesso periodo del 2018, a conferma di un trend di discesa in atto dall'inizio dell'anno. I prezzi di approvvigionamento delle fibre cellulosiche vergini, pur manifestando una continua flessione nei primi cinque mesi dell'anno in corso, nel primo semestre 2019 sono risultati in media più elevati rispetto a quelli dello stesso periodo del 2018; considerando isolatamente il secondo trimestre 2019, è invece evidente un risparmio di costi rispetto al secondo trimestre 2018.

In tale contesto, la consociata R.D.M. La Rochette ha conseguito un EBITDA margin del 4,7%, in netto miglioramento rispetto al dato del primo semestre 2018 (2,9%). Il recupero di redditività realizzato nella prima parte del 2019 riflette il miglioramento dello spread tra ricavi e costo delle materie prime non energetiche, per effetto dell'aumento del prezzo di vendita annunciato a fine 2018 e il recupero di efficienza nella generazione da biomassa. La redditività espressa non esprime ancora completamente le potenzialità dell'impianto, in quanto i volumi venduti sono stati condizionati dal debole tono della domanda.

L'utile netto del Gruppo, pari a 16,7 milioni di Euro in diminuzione rispetto ai 21,3 milioni di Euro del 30 giugno 2018, riflette principalmente la performance operativa nonché i maggiori ammortamenti ed oneri finanziari dovuti alla neo acquisita Barcelona Cartonboard, parzialmente compensati da una diminuzione della voce imposte.

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Inoltre al 30 giugno 2018 l'utile netto consolidato beneficiava di proventi da partecipazioni derivanti dalla valutazione al fair value di PAC Service S.p.A. per 3 milioni di Euro.

Il perimetro di Gruppo nel primo semestre 2019 include RDM Barcelona Cartonboard, che è stata consolidata a partire dal 1° novembre 2018. Il contributo offerto, ante elisioni intercompany, a livello dei ricavi consolidati è stato pari a 67 milioni di Euro, a livello di EBITDA a 4,5 milioni di Euro mentre a livello di utile netto a 2,4 milioni di Euro. I risultati conseguiti dalla società controllata sono in linea con il piano di integrazione formulato al momento dell'acquisizione.

Di seguito l'indicazione dei principali dati economico-finanziari consolidati al 30 giugno 2019

I Ricavi Netti Consolidati raggiungono 362,2 milioni di Euro rispetto ai 307,9 milioni registrati nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente. L'aumento è ascrivibile principalmente al contributo della neo acquisita Barcelona cartoboard per 67 milioni di Euro. A livello organico i ricavi diminuiscono di 12,7 milioni di Euro per l'effetto combinato della diminuzione dei volumi e delle pressioni a ribasso dei prezzi di vendita, compensate leggermente dall'aumento dei prezzi del segmento FBB.

Nei primi sei mesi dell'esercizio i volumi venduti si attestano a 602 mila tonnellate (includendo Barcellona) rispetto alle 522 mila unità del medesimo periodo del 2018.

In termini di mercati geografici, con l'acquisizione della cartiera spagnola Barcelona Cartonboard, l'incidenza delle vendite sul mercato italiano rispetto alle vendite del Gruppo si è ridotta dal 33,6% al 28,5%, rimanendo stabili a livello assoluto (103,3 milioni di Euro rispetto a 103,5 nel primo semestre 2018). L'Europa continua a rappresentare il principale mercato della società con un'incidenza che è passata dal 54,3% (167,2 milioni di Euro) al 58,3% (211 milioni di Euro). Anche le vendite verso il resto del mondo sono cresciute dal 12,1% (37,2 milioni di Euro) al 13,2% (48 milioni di Euro).

Il Costo per materie prime e servizi si attesta a 278,3 milioni di Euro rispetto ai 224,4 del primo semestre 2018, con un incremento del 53,9 milioni di Euro principalmente dovuto, in valore assoluto, al consolidamento di Barcelona Cartonboard SAU. Rispetto ai volumi prodotti, si è ridotta l'incidenza unitaria dei costi per materie prime grazie alle efficienze operative raggiunte, compensata parzialmente dai costi energetici.

Nel periodo di riferimento il costo del personale ammonta a 52,5 milioni di Euro e si incrementato di 7,1 milioni di Euro rispetto ai 45,4 milioni consuntivati nel primo semestre del 2018, per effetto dell'allargamento del perimetro di consolidamento.

Nel primo semestre del 2019 il Margine Operativo Lordo Consolidato (EBITDA) si è attestato a 38,9 milioni di Euro rispetto ai 37,4 milioni dello stesso periodo del 2018. L'EBITDA margin a doppia cifra si è attestata al 10,7% rispetto al 12,1% del primo semestre 2018. La diminuzione sconta la minore marginalità operativa di Barcelona Cartonboard, il cui piano di integrazione è alle prime fasi, nonché il contesto della domanda. Le azioni di efficientamento intraprese dal Gruppo hanno comunque consentito di mantenere un EBITDA margin sopra alla doppia cifra, anche in tale contesto.

Il Risultato Operativo Consolidato (EBIT) ammonta a 24,5 milioni di Euro, in leggera diminuzione rispetto ai 26,1 milioni di Euro a fine giugno 2018 (-6,0%), per effetto dei maggiori ammortamenti di Barcelona Cartonboard.

L'Utile Netto Consolidato del periodo pari a 16,7 milioni di Euro è in diminuzione rispetto ai 21,3 milioni al 30 giugno 2018 (-21,6%). Come sopra ricordato, il decremento riflette principalmente la performance operativa

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nonché i maggiori ammortamenti ed oneri finanziari dovuti alla neo acquisita Barcelona Cartonboard, parzialmente

compensati da una diminuzione della voce imposte. Inoltre al 30 giugno 2018 l'utile netto consolidato beneficiava

di proventi da partecipazioni derivanti dalla valutazione al fair value di PAC Service S.p.A. per 3 milioni di Euro.

L'Indebitamento Finanziario Netto Consolidato al 30 Giugno 2019 ammonta a 69,8 milioni di Euro con un incremento di 3,0 milioni di Euro rispetto al 31 Dicembre 2018 (66,8 milioni di Euro). Tale variazione è dovuta

principalmente all'applicazione del nuovo principio IFRS 16 che ha comportato l'iscrizione di una passività

finanziaria di 12,7 milioni di Euro. Il cash-flow netto operativo è stato positivo per 22,5 milioni di Euro nonostante l'aumento del capitale circolante netto, che riflette principalmente un aumento delle giacenze fisiche dei prodotti finiti e maggiori crediti verso clienti legati alla stagionalità delle vendite. Nel semestre appena concluso sono stati sostenuti investimenti operativi per 9,8 milioni di Euro e nel mese di maggio sono stati pagati i dividendi per un importo complessivo pari a 2,6 milioni di Euro.

Evoluzione prevedibile della gestione

In entrambi i settori in cui opera il Gruppo RDM, White Lined Chipboard (WLC) e Folding Box Board (FBB),

l'outlook a breve termine rimane stabile rispetto al trimestre precedente. A fronte di una certa debolezza della

domanda e prezzi di vendita, la dinamica dei prezzi materie prime e costi energia consentono di mitigare le debolezze di mercato lato vendite e mantenere aspettative positive in termini di redditività.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Luca Rizzo dichiara, ai sensi del comma 2 art. 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della Società.

La Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019 è resa disponibile, entro la data odierna, presso la sede sociale in Milano Viale Isonzo n. 25, sul sito www.rdmgroup.com (sezione Investor Relations/Bilanci e

Resoconti) e attraverso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarketStorage" (www.emarketstorage.com).

In allegato:

• Conto economico consolidato al 30 giugno 2019
• Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 giugno 2019
• Rendiconto finanziario consolidato al 30 giugno 2019

Per ulteriori informazioni

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Prospetto di Conto Economico Consolidato al 30 giugno 2019

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