31/08/2020 - Sanlorenzo S.p.A.: Risultati consolidati H1 2020 e Assemblea Ordinaria degli Azionisti

SANLORENZO S.P.A.:

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE HA APPROVATO

LA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2020

Risultati solidi e un portafoglio ordini a 566 milioni di Euro consentono di confermare l'outlook positivo

per l'esercizio in corso con Ricavi Netti Nuovo e EBITDA in linea con il 2019

Prosegue la strategia di espansione delle gamme di prodotti e di introduzione sul mercato di

innovazioni e tecnologie fortemente orientate a principi di sostenibilità con ulteriori investimenti in R&S

L'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI HA APPROVATO

L'AUTORIZZAZIONE ALL'ACQUISTO E ALLA DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE

• Ricavi netti dalla vendita di nuovi yacht (Ricavi Netti Nuovo) consolidati a 184,1 milioni di Euro: -10,4% rispetto a 205,4 milioni di Euro del primo semestre del 2019 (-6,9% a parità di perimetro di consolidamento)
• EBITDA rettificato consolidato a 25,8 milioni di Euro: -0,3% rispetto a 25,8 milioni di Euro del primo semestre del 2019, con un'incidenza del 14,0% sui Ricavi Netti Nuovo
• Risultato netto di Gruppo a 10,5 milioni di Euro: -0,6% rispetto a 10,6 milioni di Euro del primo semestre del 2019, con un'incidenza del 5,7% sui Ricavi Netti Nuovo
• Investimenti per 12,4 milioni di Euro rispetto a 19,1 milioni nel primo semestre del 2019
• Indebitamento finanziario netto di Gruppo al 30 giugno 2020 pari a 23,5 milioni di Euro, in netto miglioramento rispetto a 60,7 milioni di Euro al 31 marzo 2020 (9,1 milioni di Euro al 31 dicembre 2019 a seguito dell'IPO)
• Backlog lordo al 30 giugno 2020 pari a 565,6 milioni di Euro, in crescita di 64,8 milioni di Euro rispetto a 500,8 milioni di Euro al 31 marzo 2020 (567,6 milioni di Euro al 30 giugno 2019)
• Order intake supportato da un piano di iniziative di marketing e commerciali mirate a partire da settembre, tra i quali i "Sanlorenzo Elite Weekends", saloni privati presso i cantieri di La Spezia. Confermata la presenza al Salone Nautico di Genova
• Confermato l'outlook per l'esercizio in corso: Ricavi Netti Nuovo e EBITDA in linea con il 2019
• L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti ha approvato l'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie fino a un massimo di 3.450.000 azioni

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Ameglia (SP), 31 agosto 2020 - Il Consiglio di Amministrazione di Sanlorenzo S.p.A. ("Sanlorenzo" o la "Società "), riunitosi in data odierna, ha esaminato e approvato la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2020.

Massimo Perotti, Presidente Esecutivo della Società, ha commentato:

«I risultati del primo semestre del 2020 testimoniano ancora una volta la validità del modello di business di Sanlorenzo resiliente nelle diverse fasi del ciclo economico. In particolare, la crescita della redditività dei primi mesi del 2020 risulta molto positiva e solida nell'attuale contesto e beneficia anche degli effetti degli importanti investimenti già realizzati per l'aumento della capacità produttiva che hanno consentito un notevole aumento dell'efficienza di tutti i cantieri.

Importanti fattori per la tenuta futura di questi risultati sono stati la capacità di risposta di Sanlorenzo alle restrizioni legate al COVID-19 e la rapidità con la quale le misure sono state adottate. Gli interventi che la Società ha messo in atto hanno infatti consentito di limitare la sospensione delle attività a soli 28 giorni - parzialmente già recuperati durante il mese di agosto - e di confermare gli ordini in corso, così come le consegne degli yacht nel periodo estivo.

Parallelamente, prosegue il trend di crescita del portafoglio ordini che, al 30 giugno, raggiunge 566 milioni di Euro - in aumento di 65 milioni rispetto al mese di marzo - e che si contraddistingue per essere coperto per la quasi totalità da clienti finali. Questo fornisce un'importante visibilità sui prossimi mesi e permette di confermare nuovamente le previsioni sull'andamento dell'anno in corso in linea con i risultati del 2019».

ANALISI DEI RICAVI NETTI NUOVO CONSOLIDATI

I Ricavi Netti Nuovo1 del primo semestre del 2020 ammontano a 184,1 milioni di Euro, mostrando una flessione del 10,4% rispetto a 205,4 milioni di Euro al 30 giugno 2019, per effetto delle misure restrittive imposte dai Governi per limitare la diffusione del COVID-19. A parità di perimetro di consolidamento, escludendo i Ricavi Netti Nuovo generati da GP Yachts S.r.l., la cui partecipazione è stata ceduta dalla Società a luglio del 2019, la riduzione dei Ricavi Netti Nuovo è pari al 6,9%.

Ricavi Netti Nuovo per divisione

Nel primo semestre del 2020, la Divisione Yacht ha generato Ricavi Netti Nuovo per 110,0 milioni di Euro, pari al 59,7% del totale, in diminuzione dell'11,6% rispetto allo stesso periodo del 2019.

I Ricavi Netti Nuovo della Divisione Superyacht ammontano a 59,1 milioni di Euro, pari al 32,1% del totale, evidenziando una flessione del 10,3% rispetto al primo semestre del 2019.

La Divisione Bluegame ha registrato Ricavi Netti Nuovo per 15,0 milioni di Euro, pari all'8,2% del totale, mostrando una crescita del 103,3% rispetto al primo semestre del 2019.

• I Ricavi Netti Nuovo sono calcolati come la somma algebrica dei ricavi derivanti da contratti con i clienti relativi agli yacht nuovi al netto delle relative provvigioni. In base agli IFRS, il prezzo di vendita degli yacht nuovi e quindi anche il calcolo dei relativi ricavi riflette la differenza tra il valore contrattualmente attribuito alle imbarcazioni usate oggetto di permuta e il loro relativo fair value.
  2 La voce "Altro" include i Ricavi Netti Nuovo realizzati da GP Yachts S.r.l., la cui partecipazione è stata ceduta dalla Società in data 19 luglio 2019.

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Ricavi Netti Nuovo per area geografica3

Nel primo semestre del 2020, l'Europa, che rappresenta il mercato storico del Gruppo, ha registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 112,6 milioni di Euro (di cui 19,8 milioni di Euro generati in Italia), con un'incidenza del 61,2% sul totale, evidenziando una flessione del 12,2% rispetto allo stesso periodo del 2019.

L'area APAC ha registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 34,5 milioni di Euro, con un'incidenza del 18,7% sul totale e sostanzialmente stabili rispetto al primo semestre del 2019, grazie a una buona ripresa delle vendite nel secondo trimestre.

Le Americhe hanno registrato Ricavi Netti Nuovo pari a 19,9 milioni di Euro, con un'incidenza del 10,8% sul totale e in calo del 34,9% rispetto al primo semestre del 2019, risultato maggiormente influenzato dalla pandemia.

L'area Medio Oriente e Africa ha registrato un incremento significativo, con Ricavi Netti Nuovo che aumentano del 54,6% raggiungendo 17,2 milioni di Euro, pari al 9,3% del totale, principalmente per effetto della crescita della Divisione Superyacht.

ANALISI DEI RISULTATI OPERATIVI E NETTI CONSOLIDATI

L'EBITDA rettificato4 del primo semestre del 2020 è pari a 25,8 milioni di Euro, sostanzialmente stabile rispetto al risultato del primo semestre del 2019, evidenziando un incremento dell'incidenza sui Ricavi Netti Nuovo che si attesta al 14,0%, rispetto al 12,6% dello stesso periodo del 2019.

L'importante aumento della marginalità operativa è legato al progressivo incremento dei prezzi delle nuove commesse in ragione del rafforzamento del posizionamento commerciale della Società e alle efficienze generate dalla messa a regime della nuova capacità produttiva a seguito degli investimenti realizzati nel corso del 2019 e dei primi mesi del 2020.

L'EBITDA5, comprensivo delle componenti non ricorrenti prevalentamente legate alla quota di competenza del periodo dei costi non monetari del Piano di Stock Option 2020 e alle spese sostenute per il COVID-19, ammonta a 25,1 milioni di Euro, mostrando un calo del 2,9% rispetto a 25,8 milioni di Euro del primo semestre del 2019, a fronte di un miglioramento dell'incidenza sui Ricavi Netti Nuovo che passa dal 12,6% al 30 giugno 2019 al 13,6% al 30 giugno 2020.

L'EBIT è pari a 15,9 milioni di Euro, in calo del 14,6% rispetto a 18,7 milioni di Euro del primo semestre del 2019, con un'incidenza dell'8,7% sui Ricavi Netti Nuovo, principalmente per effetto della crescita degli ammortamenti, che aumentano da 7,2 milioni di Euro del primo semestre del 2019 a 9,1 milioni di Euro del primo semestre del 2020 a seguito della messa a regime degli investimenti finalizzati all'incremento della capacità produttiva e allo sviluppo dei nuovi prodotti.

Gli oneri finanziari netti ammontano a 1,1 milioni di Euro, registrando un decremento del 50,5% rispetto a 2,2 milioni di Euro del primo semestre del 2019. La riduzione rispetto allo stesso periodo del 2019 è legata alle migliori

3 In base alla nazionalità del cliente finale.

• L'EBITDA Rettificato è calcolato sommando gli ammortamenti al risultato operativo rettificato dalle componenti non ricorrenti.
  5 L'EBITDA è calcolato sommando gli ammortamenti al risultato operativo.

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condizioni finanziarie applicate alla Società dagli istituti di credito e alla riduzione dell'indebitamento rispetto al primo semestre del 2019 conseguita anche grazie ai proventi dell'aumento di capitale legato all'operazione di IPO.

Le imposte sul reddito passano da 5,8 milioni di Euro al 30 giugno 2019 a 4,6 milioni di Euro per il primo semestre del 2020, con un'incidenza del 30,9% sul risultato ante imposte.

Il Risultato netto di Gruppo del primo semestre del 2020 si attesta a 10,5 milioni di Euro, sostanzialmente stabile rispetto al dato del primo semestre del 2019 pari a 10,6 milioni di Euro. L'incidenza sui Ricavi Netti Nuovo passa dal 5,2% al 30 giugno 2019 al 5,7%, al 30 giugno 2020.

ANALISI DEI RISULTATI PATRIMONIALI E FINANZIARI CONSOLIDATI

Il capitale circolante netto al 30 giugno 2020 risulta positivo per 31,3 milioni di Euro, rispetto a 11,5 milioni di Euro al 31 dicembre 2019 e a 66,7 milioni di Euro al 31 marzo 2020. Il decremento rispetto al dato al 31 marzo 2020 è pari a 35,4 milioni di Euro.

Il capitale circolante netto commerciale al 30 giugno 2020 è positivo per 41,0 milioni di Euro rispetto a (1,2) milioni di Euro al 31 dicembre 2019. Confrontato con il dato al 31 marzo 2020, pari a 56,6 milioni di Euro, il capitale circolante netto commerciale mostra un decremento di 15,6 milioni di Euro.

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2020 è pari a 23,5 milioni di Euro, rispetto a 9,1 milioni di Euro al 31 dicembre 2019 e 60,7 milioni di Euro al 31 marzo 2020. La riduzione dell'indebitamento finanziario netto rispetto al dato al 31 marzo 2020 ammonta a 37,2 milioni di Euro.

Le disponibilità liquide al 30 giugno 2020 sono pari a 80,7 milioni di Euro, in aumento di 20,5 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2019 (60,2 milioni di Euro) e di 17,4 milioni rispetto al 31 marzo 2020 (63,3 milioni di Euro), portando l'indebitamento finanziario corrente netto ad evidenziare una posizione di cassa netta di 30,1 milioni di Euro.

L'evoluzione del capitale circolante netto e dell'indebitamento finanziario netto rispetto al primo trimestre è positivamente influenzata dalle dinamiche relative alla stagionalità delle commesse tipiche del settore, che comportano la concentrazione delle consegne degli yacht nel corso dei mesi estivi.

Al 30 giugno 2020 il Gruppo disponeva inoltre di affidamenti bancari per far fronte a esigenze di liquidità pari a 110,4 milioni di Euro6, con un incremento di 28,5 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2019, di cui 92,3 milioni di Euro disponibili.

Gli investimenti effettuati nel corso del primo semestre del 2020 ammontano a 12,4 milioni di Euro rispetto a 19,1 milioni di Euro del primo semestre del 2019, di cui 6,6 milioni di Euro dedicati allo sviluppo dei prodotti e alla realizzazione di modelli e stampi e 3,4 milioni di Euro legati al programma di incremento della capacità produttiva iniziato nel 2017.

Viene riconfermata la strategia di espansione delle gamme di prodotti e di introduzione sul mercato di innovazioni e tecnologie fortemente orientate a principi di sostenibilità. Gli investimenti in ricerca e sviluppo e per la realizzazione di nuovi prodotti aumentano infatti del 13,8% rispetto a 5,8 milioni del primo semestre del 2019.

• Non comprensivi delle linee di credito per reverse factoring e confirming.

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