10/04/2025 - SNAM S.p.A.: Relazione finanziaria annuale 2024

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (*)

Presidente

Monica de Virgiliis (1) (2) (3)

Amministratore Delegato

Stefano Venier (1)

Consiglieri

Massimo Bergami (1) (3)

Laura Cavatorta (3) (4)

Augusta Iannini (1) (3)

Piero Manzoni (3) (4)

Rita Rolli (3) (4)

Qinjing Shen (1)

Alessandro Tonetti (1)

COMITATO CONTROLLO E RISCHI

E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE (**)

Piero Manzoni - Presidente

Augusta Iannini

Laura Cavatorta

COMITATO SOSTENIBILITÀ

E SCENARI DI TRANSIZIONE ENERGETICA (**)

Laura Cavatorta - Presidente

Massimo Bergami

Qinjing Shen

Rita Rolli

COLLEGIO SINDACALE (*)

Presidente

Stefano Gnocchi (6)

Sindaci effettivi

Gianfranco Chinellato (5)

Ines Gandini (5)

Sindaci supplenti

Federica Albizzati (6)

Maria Gimigliano (5)

Federico Sambolino (5)

COMITATO NOMINE E REMUNERAZIONI (**)

Rita Rolli - Presidente

Massimo Bergami

Alessandro Tonetti

SOCIETÀ DI REVISIONE (***)

Deloitte & Touche S.p.A.

snam Relazione Finanziaria Annuale 2024

LETTERA AGLI STAKEHOLDER

Presidente

Monica de Virgiliis

Amministratore Delegato

Stefano Venier

Cari stakeholder,

il modo in cui il 2024 si è concluso non ha mancato di confermare la volatilità del mercato globale dell'energia, che resta elevata malgrado le azioni di stabilizzazione intraprese a livello nazionale e comunitario, che avevano infuso in alcuni la convinzione che la crisi energetica fosse ormai alle spalle. Si registra, ad esempio, una scollatura fra i fondamentali del comparto, via via più solidi, e le dinamiche di prezzo, con rialzi che tuttavia, grazie alla progressiva realizzazione dei tanti progetti in corso, inclusi quelli di Snam, non hanno più toccato i livelli del 2022.

Snam ha continuato a raggiungere risultati importanti su tutti i fronti della sua attività e ha rilanciato il proprio impegno su sicurezza e transizione energetica, mostrando notevole resilienza a fronte di uno scenario geopolitico segnato dal perdurare della guerra in Ucraina, dalle tensioni ascrivibili allo scadere dei contratti di transito del gas russo attraverso il territorio controllato da Kiev, dall'allargamento della crisi medio- orientale e dall'incertezza prodottasi per effetto dei processi elettorali in Europa e Stati Uniti.

In attesa che il progressivo allentamento delle politiche restrittive delle banche centrali possa innescare una ripresa più marcata, la situazione economica italiana, pur misurandosi con i problemi strutturali della competitività delle imprese, ha registrato un deciso rientro del tasso di inflazione e un significativo aumento degli occupati. Prosegue, inoltre, la messa a terra del PNRR, su cui l'Italia sarà chiamata nel 2025 e nel 2026 a importanti prove per portare a termine con profitto la fase finale del piano.

Sulla scia delle indicazioni del REPower EU Plan, è proseguito il consolidamento del sistema energetico europeo, che ha registrato un'ulteriore diversificazione delle sue fonti di approvvigionamento. Nel 2024, in

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particolare, i Paesi dell'Unione hanno complessivamente ricevuto più del 50% dell'export americano di gas naturale liquefatto, predisponendosi così, grazie anche al potenziamento degli stoccaggi e dei flussi da Est e Sud, ad assorbire, perlopiù senza traumi, il blocco dei residui volumi di gas russo.

L'Italia non ha fatto eccezione: chiuso l'anno scorso con l'arrivo a Piombino della 50esima nave gasiera, Snam, che nel frattempo ha anche rilevato un'ulteriore quota di Adriatic LNG (passando dal 7,3% al 30%) diventando così il terzo operatore europeo del comparto della rigassificazione, si appresta ad accogliere l'entrata in esercizio del terminale offshore di Ravenna, con il quale la capacità di rigassificazione del Paese salirà a 28 miliardi di metri cubi, la stessa quantità fornita dalla Russia nel 2021. Si tratta di un volume superiore al 40% del fabbisogno nazionale di gas, che nel 2024, in linea con il 2023, si è attestato a 62,04 miliardi di metri cubi. Proprio perché globale, il mercato del GNL è soggetto a una significativa variabilità dei prezzi, scenario contro cui Snam seguita a tutelare il Paese attraverso il concomitante sviluppo degli asset via tubo e degli stoccaggi. In questa direzione, nel solo 2024 sono state approvate dal Ministero dell'Ambiente e della Sicurezza Energetica e dalle Regioni opere per oltre 2,6 miliardi di euro. È entrata nel vivo, poi, la realizzazione della fase 1 della Linea Adriatica che, ricompresa nel PNRR, si

• aggiudicata un finanziamento di 375 milioni di euro. Nel PNRR rientrano anche gli adeguamenti per l'incremento della capacità dell'export. Altrettanto strategici si sono confermati gli stoccaggi, riempiti a tempo di record anche grazie ai servizi di controflusso. L'approvazione dell'incremento della capacità del sito di Fiume Treste e la recente acquisizione di Edison Stoccaggio, consolidano ulteriormente la nostra leadership nel settore. Tutto questo ci permette di continuare ad assicurare l'adeguato bilanciamento alle energie rinnovabili come solare ed eolico, nella consapevolezza della complementarità fra elettroni e

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molecole, entrambi decisivi per il conseguimento degli obiettivi di decarbonizzazione condivisi dal sistema.

Snam continua a lavorare ad ampio raggio per una transizione sostenibile dei propri business e del Sistema Paese. Ad aprile dello scorso anno, in particolare, la Commissione europea ha ufficializzato il riconoscimento del SoutH2 Corridor come progetto di interesse comune (PCI), un passo fondamentale cui si è aggiunta, sul finire dell'anno, la presentazione della strategia nazionale per l'idrogeno da parte del Governo. Il medesimo status di PCI è stato notificato anche al progetto ravennate per la cattura e lo stoccaggio della CO2, condotto in joint venture con Eni ed entrato in agosto nel vivo della fase 1, con risultati molto promettenti. Gli iter approvativi necessari alla fase 2, in vista della quale è stata condotta un'indagine di mercato che ha registrato un notevole interesse da parte dei principali settori hard-to-abate, sono avviati e si prevede che il progetto possa essere operativo a partire dal 2028.

Sul fronte delle emissioni, nel 2024 (vs. 2015) abbiamo registrato un calo del 63% di quelle di metano, ottenendo per il quarto anno consecutivo il riconoscimento del Gold Standard dall'Oil and Gas Methane Partnership. Diminuite del 25% in due anni, inoltre, le emissioni dirette di CO2, segno del progressivo avanzamento della nostra climate strategy, che punta al Net Zero sulle emissioni scope 1, 2 e 3 entro il 2050. Tali impegni sono stati ribaditi nel Transition Plan presentato a ottobre che, illustrando i nostri obiettivi di breve, medio e lungo termine e le risorse con le quali intendiamo raggiungerli, è al contempo articolato in scenari che mostrano gli elevati tassi di impiego dei nostri asset multi-molecola anche al 2040 e al 2050. Con questo documento, inoltre, abbiamo inteso rilanciare l'evoluzione del nostro impegno all-round nella sostenibilità, con la compiuta definizione di una biodiversity strategy nell'ambito

snam Relazione Finanziaria Annuale 2024

della quale, entro il 2027, puntiamo ad avere un impatto positivo sugli ecosistemi interessati dalle nostre attività e dai nostri cantieri.

Forte l'impulso che nel 2024 è stato dato all'innovazione, con l'avanzamento del programma SnamTec e il varo della nostra Asset Control Room, frutti di un lavoro che nei prossimi mesi sarà messo a sistema e ulteriormente valorizzato dal lancio del nostro Innovation Plan, atteso per la metà del 2025.

L'anno si è chiuso anche con un ulteriore incremento della finanza sostenibile, giunta all'84%, soglia che già oggi ci permette di tagliare il traguardo dell'85% fissato al 2027, avvicinandoci a quello del 90% al 2029 e capitalizzando così al meglio la fiducia degli investitori.

Una fiducia, del resto, ben riposta, vista anche la forte crescita dei parametri finanziari registrata nell'ultimo triennio, dall'EBITDA (+23%) all'utile netto (+10%), passando ovviamente per gli investimenti in capitale, superiori di 3 volte alle media antecedente alla crisi. Vogliamo inoltre ricordare il lavoro che dal 2022 ha visto crescere le principali partecipate internazionali, massimizzandone il valore.

L'ampiezza e la varietà di tali impegni permettono di confermare e sviluppare i tratti caratteristici che sotto diversi profili fanno di Snam un unicum nel panorama energetico europeo. Come leader continentale nelle infrastrutture gas, il nostro Gruppo è infatti il solo operatore di sistema attivo su tutta la catena del valore midstream, con una presenza paneuropea e un'ambizione chiara: realizzare e gestire "infrastrutture energetiche per un futuro sostenibile".

Per concretizzare tutto questo lavoriamo nel solco del piano strategico al 2029 presentato in gennaio, il più corposo della nostra storia, con investimenti per 12,4

RELAZIONE SULLA

GESTIONE / RAPPORTO

INTEGRATO

miliardi di euro, per oltre un terzo allineati alla Tassonomia Europea e per più della metà agli SDGs delle Nazioni Unite. Di questo volume, 10,9 miliardi di euro rafforzeranno lo sviluppo sostenibile delle infrastrutture di trasporto, stoccaggio e rigassificazione, mentre 1,5 miliardi (+25%) abiliteranno ulteriormente la nostra piattaforma di business per la transizione energetica, includendo anche biometano ed efficienza energetica. Un impegno che non impedirà di incrementare la remunerazione degli azionisti, con un dividendo che prevediamo in crescita, ogni anno, del 4% (dal precedente 3%).

Nulla di tutto questo sarebbe possibile senza l'attivo coinvolgimento delle persone di Snam, che a tutti i livelli si confermano l'asset più importante del Gruppo, soprattutto in una fase estremamente impegnativa come quella in corso, caratterizzata dalla realizzazione di progetti complessi, articolati e fra loro interconnessi. Continueremo quindi a lavorare su formazione, sviluppo, welfare aziendale e politiche attive di diversity, equity & inclusion.

Guardiamo quindi con fiducia alle sfide che ci attendono, dai progetti infrastrutturali alla transizione energetica, consapevoli delle difficoltà sorte dal contesto, ma anche della nostra capacità di continuare a fare squadra con tutti gli stakeholder, per centrare obiettivi che riguardano il futuro di tutti.

19 marzo 2025

per il Consiglio di Amministrazione

La Presidente

L'Amministratore Delegato

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CONSOLIDATO	SEPARATO

snam Relazione Finanziaria Annuale 2024

Presentazione del Report

RELAZIONE SULLA	BILANCIO	BILANCIO
GESTIONE / RAPPORTO	ALLEGATI
CONSOLIDATO	SEPARATO
INTEGRATO

RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2024

Adottando l'approccio "Core & More" delineato dall'Accounting Europe, Snam ha sviluppato, in maniera integrata, il proprio sistema di reporting, progettato per fornire a tutti gli stakeholder una panoramica completa e trasparente su informazioni economiche, sociali, ambientali e di governance. Questo sistema presenta un'analisi dettagliata delle attività, delle performance e dei suoi obiettivi futuri.

L'approccio Core & More mira a presentare il reporting aziendale in modo efficace, strutturando le informazioni finanziarie e di sostenibilità in base alle esigenze dei diversi fruitori. I report "Core" includono i dati principali di interesse per una vasta gamma di stakeholder, mentre i report "More" forniscono dettagli aggiuntivi destinati a un pubblico più ristretto.

CORE

RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2024

• RELAZIONE SULLA GESTIONE
• RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
• BILANCIO CONSOLIDATO
• BILANCIO DI ESERCIZIO

La Relazione Finanziaria Annuale costituisce il Core Report di Snam, offrendo una visione completa sulle performance finanziarie e non finanziarie, qualitative e quantitative. Il documento è composto dalle seguenti sezioni: la Relazione sulla gestione, che rappresenta il Report Integrato di Snam ispirato ai principi del Framework dell'IIRC (International Integrated Reporting Council), il Bilancio consolidato e il Bilancio separato di Snam.

Nella Relazione sulla gestione sono rappresentati, oltre ai risultati annuali della gestione, anche i valori, la mission e il purpose di Snam, nonché una panoramica della storia del Gruppo e delle sue aree di business. Il documento include anche una panoramica dei principali eventi accaduti nel corso dell'anno, un approfondimento sul Piano Strategico 2025-2029, l'illustrazione dei risultati economico-finanziari e una visione sull'andamento della gestione nei settori operativi di Snam. Sono analizzati, infine, i principali fattori di incertezza che influenzano la gestione ordinaria delle attività del Gruppo Snam, insieme a una valutazione dei rischi emergenti.

All'interno della Relazione sulla Gestione, come sezione dedicata, è inclusa la Rendicontazione di Sostenibilità, redatta in conformità alle disposizioni del Decreto Legislativo 125 del 6 settembre 2024, che recepisce in Italia la Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD).

La Rendicontazione di Sostenibilità di Snam rispetta la struttura prevista dagli European Sustainability Reporting Standard Standard (ESRS) e contiene le informazioni previste dall'art. 8 del Regolamento europeo 2020/852 sulla "Tassonomia europea per le attività ecosostenibili". Al suo interno, è inclusa una sezione dedicata alle informazioni generali, in cui Snam illustra i criteri adottati per la redazione del report, offre una sintesi del proprio sistema di governance e descrive la strategia aziendale insieme al modello di business. Inoltre, sono analizzati i metodi con cui

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RELAZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA

DI REMUNERAZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTI

Illustra e approfondisce la Politica adottata per la remunerazione degli Amministratori e dei Dirigenti, specificando le finalità, gli organi coinvolti, le procedure utilizzate per la sua adozione e attuazione e i compensi corrisposti.

RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO

E GLI ASSETTI PROPRIETARI

Fornisce informazioni dettagliate sulla Società, il suo sistema e la sua struttura di governance, la composizione dell'azionariato, il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e sugli argomenti correlati.

l'azienda gestisce gli impatti, i rischi e le opportunità. Particolare attenzione è riservata anche ai temi definiti come "entity-specific" (innovazione e digitalizzazione, cyber security, rapporti con le autorità e qualità dei servizi, sicurezza energetica e accessibilità all'energia), ovvero i temi rilevanti di sostenibilità non contemplati dagli ESRS, ma che forniscono una visione completa del business di Snam. Seguono le sezioni di rendicontazione dedicate alle informazioni ambientali, sociali e di governance. La struttura di queste sezioni prevede una panoramica degli impatti, dei rischi e delle opportunità legati ai temi di sostenibilità, per poi approfondire le politiche adottate, gli obiettivi definiti, le azioni intraprese per raggiungerli, nonché le metriche per monitorare l'andamento delle performance del Gruppo.

La Rendicontazione di sostenibilità contiene, infine, le tabelle di interoperabilità con altri framework, in particolare i GRI Universal Standards, gli standard previsti per il settore Oil & Gas midstream del Sustainability Accounting Standards Board (SASB) e le raccomandazioni della Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD) del Financial Stability Board.

I riferimenti agli indicatori Principal Adverse Impact (indicatori PAI), previsti dal regolamento dell'UE sulla divulgazione della finanza sostenibile (SFDR), sono riportati nel capitolo "Premessa e guida alla lettura - Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità dell'impresa", in relazione ai requisiti dello standard IRO-2.

snam Relazione Finanziaria Annuale 2024

INDICE

ORGANI sOCIALI

Presentazione del Report

RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2024

RELAZIONE SULLA GESTIONE/RAPPORTO INTEGRATO

• HIGHLIGHTS
• 1. Highlights 2024
  2. Principali eventi del 2024

• EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
  3 PROFILO DI SNAM
• 1. Fra purpose e ambition
  2. La nostra storia
  3. I business di Snam
  4. Il mondo del gas
  5. La struttura del Gruppo al 31 dicembre 2024
  6. La presenza di Snam in Italia e nel sistema infrastrutturale internazionale

• IL PIANO STRATEGICO
• 1. Creare un operatore infrastrutturale multi-molecola Paneuropeo: il Piano strategico 2025-2029
  2. Business focus

• PERFORMANCE 2024
• 1. Risultati
  2. Snam e i mercati finanziari
  3. Andamento operativo

RELAZIONE SULLA	BILANCIO	BILANCIO
GESTIONE / RAPPORTO
CONSOLIDATO	SEPARATO
INTEGRATO

• COMMENTO AI RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI E ALTRE INFORMAZIONI
• 1. Commento ai risultati economico-finanziari del gruppo Snam
  2. Commento ai risultati economico-finanziari di Snam S.p.A.

• 7 ANDAMENTO DELLA GESTIONE NEI SETTORI DI ATTIVITÀ
  7 7.1 Le infrastrutture regolate del gas

7.2 Quadro regolatorio di riferimento per i business regolati e principali evoluzioni

8 7.3 Trasporto di gas naturale

• 7.4 Rigassificazione di Gas Naturale Liquefatto (GNL)
  7.5 Stoccaggio di gas naturale

11	7.6	I business della transizione energetica
8 FATTORI DI RISCHIO E DI INCERTEZZA
11
12	8.1	Rischi e incertezze derivanti dall'ordinaria gestione di Snam
14	8.2	Rischi emergenti
9 GLOSSARIO
16
10 RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI Sostenibilità 2024
16
18	10.1	Informazioni generali
20	10.2	Informazioni ambientali

1. 10.3 Informazioni sociali
2. 10.4 Informazioni di governance
3. 10.5 Allegati
4. 10.6 Attestazione del Management alla Rendicontazione di sostenibilità
   10.7 Relazione della Società di Revisione indipendente

27	10.8 Tabelle di corrispondenza

1. 11 Altre informazioni di sostenibilità

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39

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ALLEGATI

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108

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