COMUNICATO STAMPA
Il CdA ha approvato i risultati al 30 giugno 2025
TINEXTA: RICAVI ED EBITDA IN CRESCITA A DOPPIA CIFRA, ATTESA FORTE ACCELERAZIONE NEL SECONDO SEMESTRE
GUIDANCE 2025 CONFERMATA, ATTESO MIGLIORAMENTO DEL RAPPORTO DI INDEBITAMENTO
Risultati 1H 2025
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Ricavi: €235,6 milioni, +16,1%
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EBITDA Adjusted: €39,0 milioni, +13,3%
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EBITDA: €32,9 milioni, +29,2%
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Risultato Operativo Adjusted: €18,3 milioni
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Risultato Operativo: € -19,0 milioni
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Utile Netto: € -7,5 milioni vs € -6,4 milioni al 30 giugno 2024
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Utile Netto Adjusted delle continuing operations: €8,4 milioni
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Free Cash Flow Adjusted delle continuing operations: €47,8 vs €25,8 milioni al 30 giugno 2024 (€63,9 milioni negli ultimi dodici mesi al 30 giugno 2025)
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Indebitamento finanziario netto: €301,0 milioni (vs €321,8 milioni al 31 dicembre 2024)
Confermata la Guidance 2025
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Ricavi consolidati: +11-13% vs 2024 (7-9% su base organica)
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EBITDA Adjusted: +15-17% vs 2024 (10-12% su base organica)
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Il rapporto di indebitamento (PFN/EBITDA Adjusted) è stimato attestarsi tra 2,1x e 2,3x (in miglioramento rispetto ad un rapporto di indebitamento stimato tra 2,2x e 2,4x comunicato in data 6 marzo 2025 in sede di approvazione del Bilancio FY 2024)
31 luglio 2025 - Il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A., società leader nei servizi Digital Trust, Cyber Security e Business Innovation quotata sul segmento Euronext Star Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana, riunitosi oggi sotto la Presidenza dell'Ing. Enrico Salza, ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025.
Nel primo semestre dell'anno, i Ricavi risultano pari a 235,6 milioni di Euro (+16,1%), l'EBITDA Adjusted ammonta a 39,0 milioni di Euro (+13,3%) e l'Utile Netto Adjusted delle continuing operations si attesta a 8,4 milioni di Euro.
Il Presidente Enrico Salza ha dichiarato: "I risultati positivi raggiunti, pur in un contesto di generale incertezza e instabilità, confermano le capacità operative del nostro Gruppo e la validità delle scelte strategiche poste al centro del suo sviluppo, fattori che ci consentiranno di lavorare
per consolidare ulteriormente la nostra crescita nei mercati di riferimento."
L'Amministratore Delegato Pier Andrea Chevallard ha commentato: "L'esercizio 2025 evidenzia una crescita importante rispetto all'anno precedente. Nel primo semestre non solo aumentano i ricavi, ma si registra anche un aumento del margine operativo lordo. Di rilievo anche la solida generazione di cassa derivante dalla gestione operativa, che continua a sostenere la progressiva diminuzione dell'indebitamento. Tinexta, attraverso tutte le sue business unit, opera in un settore in costante espansione, e come Gruppo ha tutte le potenzialità per rafforzare il suo ruolo di attore di prima fila nei mercati in cui opera."
RISULTATI CONSOLIDATI DI GRUPPO AL 30 GIUGNO 20251
Risultati economici di sintesi (Importi in migliaia di Euro)
I
Semestre 2025
I
Semestre Variazione Variazione 2024 %
Restated2
|
Ricavi |
235.643 |
203.021 |
32.621 |
16,1% |
|
EBITDA rettificato |
39.007 |
34.442 |
4.564 |
13,3% |
|
EBITDA |
32.938 |
25.492 |
7.446 |
29,2% |
|
Risultato operativo rettificato |
18.329 |
19.489 |
(1.160) |
-6,0% |
|
Risultato operativo |
(18.963) |
(1.877) |
(17.086) |
-910,4% |
|
Utile (Perdita) netto rettificato delle attività operative in funzionamento |
8.390 |
11.206 |
(2.816) |
-25,1% |
|
Utile (Perdita) netto delle attività operative in funzionamento |
(7.523) |
(6.421) |
(1.103) |
-17,2% |
|
Risultato delle attività operative cessate |
0 |
0 |
0 |
n.a. |
|
Utile netto |
(7.523) |
(6.421) |
(1.103) |
-17,2% |
|
Free Cash Flow rettificato delle continuing operations |
47.779 |
25.759 |
22.020 |
85,5% |
|
Free Cash Flow delle continuing operations |
42.589 |
14.248 |
28.340 |
198,9% |
|
Free Cash Flow |
42.589 |
14.248 |
28.340 |
198,9% |
|
Utile (Perdita) per azione (in Euro) |
(0,19) |
(0,17) |
(0,02) |
-12,7% |
|
Utile (Perdita) per azione delle attività operative in funzionamento (in Euro) |
(0,19) |
(0,17) |
(0,02) |
-12,7% |
I Ricavi del primo semestre 2025 sono pari a 235,6 milioni di Euro, in crescita del 16,1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'incremento dei ricavi attribuibile alla crescita organica è pari al 5,0%, la variazione di perimetro è pari all'11,1%.
Alla data del 30 giugno 2025 l'EBITDA - inclusi i costi non ricorrenti - ammonta a 32,9 milioni di Euro, con un incremento del 29,2% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, attribuibile per l'8,7% alla componente organica mentre la variazione di perimetro è pari al 20,5%, avendo registrato nel primo semestre 2025 minori oneri per acquisizioni di società target.
L'EBITDA Adjusted3 del primo semestre 2025 è pari a 39,0 milioni di Euro, in aumento del 13,3%
1Il risultati del periodo includono il contributo delle acquisizioni: (i) Lenovys S.r.l., consolidata dal 1° aprile 2024; (ii) Camerfirma Colombia S.A., consolidata dal 1° aprile 2024;
(iii) Warrant Funding Project S.r.l., consolidata dal 30 giugno 2024; (iv) Tinexta Defence S.p.A. Società Benefit ("Tinexta Defence", già Defence Tech Holding S.p.A. Società Benefit), consolidata dal 1° agosto 2024. Il contributo delle acquisizioni Lenovys e Tinexta Defence è riportato come variazione di perimetro; per Lenovys la variazione di perimetro è relativa ai primi 3 mesi del 2025.
2I dati comparativi del primo semestre 2024 sono stati rideterminati in relazione:
-
al completamento nel quarto trimestre del 2024 delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Studio Fieschi S.r.l. consolidata integralmente dal 31 dicembre 2023; al completamento nel quarto trimestre del 2024 delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di ABF Group S.A.S. e della sua controllata ABF Décisions consolidate integralmente dal 1° gennaio 2024; al completamento nel primo trimestre del 2025 delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Lenovys S.r.l. consolidata integralmente dal 1° aprile 2024;
-
alla modifica dell'Accounting Policy legata alla contabilizzazione dell'adeguamento delle Passività per acquisto quote di minoranza iscritte sulla quota di opzioni PUT concesse ai soci di minoranza di società controllate.
3L'EBITDA Adjusted esclude componenti non ricorrenti pari a 5,2 milioni di Euro e costi relativi a Piani e Incentivi LTI pari a 0,9 milioni di Euro.
rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. La variazione dell'EBITDA Adjusted attribuibile alla contrazione organica è pari al 2,2%, mentre il restante 15,5% è attribuibile alla variazione di perimetro.
Il Risultato Operativo è negativo ed è pari a 19,0 milioni di Euro, rispetto ad un Risultato Operativo negativo per 1,9 milioni di Euro registrato nel primo semestre dello scorso anno. La voce Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti è pari a complessivi 51,9 milioni di Euro (27,4 milioni di Euro nel primo semestre 2024) e include Ammortamenti delle altre attività immateriali da consolidamento per 12,6 milioni di Euro. Non sono inclusi gli ammortamenti che potrebbero emergere dal completamento della Business Combination Tinexta Defence S.p.A. Società Benefit ("Tinexta Defence", già Defence Tech S.p.A. Società Benefit), la cui rilevazione potrà comportare un restatement dei saldi successivi alla data del primo consolidamento.
Le Svalutazioni sono pari a 19,6 milioni di Euro ed includono 17,9 milioni di Euro per svalutazioni non ricorrenti di Avviamenti allocati alle CGU ABF e CertEurope.
La Perdita netta delle continuing operations del primo semestre 2025 è pari a 7,5 milioni di Euro (rispetto alla Predita netta delle attività operative in funzionamento pari a 6,4 milioni di Euro nello stesso periodo del 2024).
I Proventi finanziari netti ammontano a 10,7 milioni di Euro (rispetto ad Oneri finanziari netti per 8,1 milioni di Euro nel primo semestre del 2024). L'incremento pari a 13,9 milioni di Euro dei Proventi finanziari è relativo per 13,7 milioni di Euro a Proventi finanziari per Acquisizioni per adeguamento positivo di passività per l'acquisto di quote di minoranza.
La diminuizione per 4,9 milioni di Euro degli Oneri finanziari riflette il decremento degli Oneri finanziari per Acquisizioni per 7,5 milioni di Euro: tale voce include Oneri per adeguamento negativo passività per acquisto di quote di minoranza per 1,5 milioni di Euro ed Oneri per adeguamento negativo corrispettivi potenziali per 1,1 milioni di Euro.
Nel primo semestre 2024 erano stati rilevati Oneri non ricorrenti per 2,8 milioni di Euro su partecipazioni consolidate con il metodo del Patrimonio Netto.
Il saldo di Interessi Attivi/Passivi nel primo semestre è negativo per 6,1 milioni di Euro (vs 2,8 milioni di Euro nello stesso periodo del 2024) principalmente per effetto di maggiori interessi passivi su finanziamenti bancari, al netto dei proventi sui relativi derivati di copertura, per l'impiego di liquidità a sostegno delle acquisizioni intervenute dal primo semestre 2024 (in particolare minoranze Cybersecurity e Tinexta Defence).
Le Imposte sono positive per 0,7 milioni di Euro a fronte di un Risultato ante imposte negativo per 8,2 milioni di Euro. Il tax rate del primo semestre 2025 è pari al 8,0%, inferiore rispetto all'aliquota teorica, principalmente per effetto di:
-
Svalutazioni di avviamenti non deducibili per 17,9 milioni di Euro
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Accantonamenti non ricorrenti e non deducibili per 0,8 milioni di Euro
-
Risultato imponibile negativo ai fini IRAP di holding presenti nel perimetro e per l'indeducibilità ai fini IRAP del saldo negativo di Interessi Attivi/Passivi
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Parziale compensazione per effetto della non rilevanza fiscale del saldo positivo di Proventi e Oneri per acquisizioni pari a 16,5 milioni di Euro.
Il Free Cash Flow Adjusted delle continuing operations generato nel primo semestre 2025 è pari a 47,8 milioni di Euro, in aumento rispetto ai 25,8 milioni di Euro registrati nel primo semestre dell'anno precedente. Il Free Cash Flow delle continuing operations generato nel primo semestre 2025 è pari a 42,6 milioni di Euro. Il flusso di cassa delle componenti non ricorrenti del primo semestre 2025 è pari a 5,2 milioni di Euro.
RISULTATI PER SEGMENTO DI BUSINESS
La tabella sottostante espone i risultati economici delle Business Unit, rettificati per le componenti non ricorrenti.
|
Conto Economico di sintesi rettificato per segmento di business (in migliaia di Euro) |
I Semestre 2025 |
EBITDA MARGIN I Semestre 2025 |
I Semestre 2024 |
EBITDA MARGIN I Semestre 2024 |
Variazione |
Variazione % |
||
|
Totale |
Organica |
Perimetro |
||||||
|
Ricavi Rettificati |
||||||||
|
Digital Trust |
107.851 |
102.298 |
5.552 |
5,4% |
5,4% |
0,0% |
||
|
Cybersecurity |
66.163 |
45.312 |
20.851 |
46,0% |
0,0% |
46,1% |
||
|
Business Innovation |
66.758 |
59.866 |
6.892 |
11,5% |
8,1% |
3,4% |
||
|
Altri settori (Capogruppo) |
4.548 |
3.134 |
1.415 |
45,1% |
45,1% |
0,0% |
||
|
Intrasettoriali |
-9.677 |
-7.589 |
-2.088 |
27,5% |
23,1% |
4,4% |
||
|
Totale Ricavi Rettificati |
235.643 |
203.021 |
32.621 |
16,1% |
5,0% |
11,1% |
||
|
EBITDA Rettificato |
||||||||
|
Digital Trust |
29.863 |
27,7% |
29.424 |
28,8% |
439 |
1,5% |
1,5% |
0,0% |
|
Cybersecurity |
9.377 |
14,2% |
4.078 |
9,0% |
5.299 |
129,9% |
17,6% |
112,3% |
|
Business Innovation |
8.837 |
13,2% |
10.264 |
17,1% |
-1.427 |
-13,9% |
-22,2% |
8,3% |
|
Altri settori (Capogruppo) |
-7.873 |
n.a. |
-8.395 |
n.a. |
522 |
6,2% |
6,2% |
0,0% |
|
Intrasettoriali |
-1.196 |
n.a. |
-928 |
n.a. |
-268 |
28,9% |
18,0% |
10,9% |
|
Totale EBITDA Rettificato |
39.007 |
16,6% |
34.442 |
17,0% |
4.564 |
13,3% |
-2,2% |
15,5% |
Digital Trust
Nel primo semestre 2025, la BU ha registrato Ricavi per 107,9 milioni di Euro, con un incremento del 5,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente attribuibile alla componente organica. Tale crescita è stata trainata dalle soluzioni LegalInvoice (+12%), LegalDoc (+5%) e LegalMail (+4%) anche grazie alla significativa crescita delle vendite tramite i canali e-commerce (+10%).
Per il mercato Enterprise, le soluzioni Trusted Onboarding Platform hanno visto un incremento dell'8% grazie a ricavi ricorrenti per canoni e consumi su clienti fidelizzati, che incrementano l'uso delle piattaforme anno dopo anno.
I ricavi del segmento LegalCert hanno subito una contrazione del 7% riconducibile allo slittamento di ricavi della controllata Ascertia relativi alle vendite di licenza del prodotto proprietario PKI nel mercato Middle East North Africa ("MENA"). Si prevede un recupero di tali ricavi nel secondo semestre dell'anno.
Nel primo semestre del 2025 la BU ha effettuato investimenti per 6,2 milioni di Euro, in decremento - come previsto - rispetto ai 9,9 milioni di Euro registrati nello stesso periodo dell'anno precedente.
L'EBITDA Adjusted della BU è pari a 29,9 milioni di Euro, in aumento dell'1,5% rispetto all'anno precedente. Tale crescita limitata, interamente attribuibile alla componente organica, è stata determinata dal sopracitato slittamento di alcuni ricavi ad alta marginalità della controllata Ascertia.
Cybersecurity
Nel primo semestre 2025, la BU ha registrato ricavi per 66,2 milioni di Euro, con un incremento del 46,0% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente interamente attribuibile alla variazione di perimetro per effetto del consolidamento dal 1° agosto 2024 di Tinexta Defence, controllata da Tinexta Defence Holding S.r.l. ("Gruppo Tinexta Defence").
L'EBITDA Adjusted della BU è pari a 9,4 milioni di Euro, in crescita del 129,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tale crescita è attribuibile per il 17,6% alla componente organica e per la parte restante alla variazione di perimetro per effetto del consolidamento di Tinexta Defence dal 1° agosto 2024.
Tinexta Cyber
I Ricavi di Tinexta Cyber ammontano a 45,3 milioni di Euro, in linea rispetto al primo semestre 2024.
La crescita dell'area Technology Solutions (+6,0%) è stata trainata dalla componente Servizi (+3,6%), principalmente grazie alla realizzazione di importanti progetti su asset proprietari; la performance componente Prodotti è risultata in linea con lo scorso anno.
L'area Security Solutions ha visto nel semestre una contrazione dell'8,9% attribuibile alla flessione della componente di Rivendita (-22%), tipicamente caratterizzata da una minore marginalità.
Il semestre è stato inoltre caratterizzato da una rilevante attività di partecipazione a gare nella Pubblica Amministrazione, ottenendo alcune importanti aggiudicazioni il cui contributo sarà evidente durante la seconda parte dell'anno.
L'EBITDA Adjusted di Tinexta Cyber al 30 giugno 2025 ammonta a 4,8 milioni di Euro, in aumento del 17,6% rispetto allo stesso periodo del 2024 e con un margine sui ricavi pari al 10,6% (rispetto a 9,0% nel primo semestre 2024).
Il miglioramento della marginalità è principalmente attribuibile al positivo mix dei ricavi ed alla strategia di efficientamento operativo, che ha portato ad un decremento nei costi SMG&A pari al 9%.
Tinexta Defence
I Ricavi del Gruppo Tinexta Defence (consolidato dal 1° agosto 2024) ammontano a 20,9 milioni di Euro al 30 giugno 2025, relativi per il 63% al business Difesa e per il restante 37% al business Cyber.
Allegati
