08/11/2024 - Tinexta S.p.A.: Il CdA ha approvato i risultati al 30 settembre 2024

COMUNICATO STAMPA

Il CdA ha approvato i risultati al 30 settembre 2024

Risultati 9M 2024

• Ricavi: €305,7 milioni +13,4%
• EBITDA Adjusted: €56,1 milioni -1,5%
• EBITDA: €45,5 milioni
• Risultato Operativo Adjusted: €32,5 milioni -20,9%
• Risultato Operativo: €7,4 milioni
• Utile Netto delle attività operative in funzionamento: €3,0 milioni -75,5%
• Utile Netto Adjusted: €19,7 milioni
• Free Cash Flow Adjusted: €38,1 milioni -5,3% (€54,8 milioni negli ultimi dodici mesi al 30 settembre 2024)
• Indebitamento finanziario netto: €305,61 milioni (€102,0 milioni al 31/12/2023)

Guidance 2024

• Ricavi consolidati: +18-20% vs 2023; +14-16% vs 2023 senza DTH rispetto a +20% indicato nella Relazione Semestrale Finanziaria.
• EBITDA Adjusted: +14-16% vs 2023; +10-12% vs 2023 senza DTH rispetto a 22% indicato nella Relazione Semestrale Finanziaria.
• Il rapporto di indebitamento (PFN/EBITDA Adjusted) stimato dalla Società, considerando il positivo completamento dell'OPA su Defence Tech, è pari a circa 2,8x (2,7x su base proforma2); senza DTH lo stesso rapporto di indebitamento sarebbe pari 2,3x rispetto a 1,9x indicato nella Relazione Semestrale Finanziaria.

Avvio dell'attività di acquisto azioni proprie

Nella riunione odierna il Consiglio di Amministrazione ha approvato inoltre:

• la convocazione dell'Assemblea ordinaria e straordinaria degli Azionisti in data 12 dicembre 2024 (unica convocazione)

8 novembre 2024 - Il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ("Tinexta" o il "Gruppo"), società leader nei servizi Digital Trust, Cybersecurity e Business Innovation e quotata sul segmento Euronext Star Milan, organizzato e gestito da Borsa Italiana, riunitosi oggi sotto la Presidenza dell'Ing. Enrico Salza, ha approvato il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2024. Nei primi nove mesi dell'anno, i Ricavi risultano pari a 305,7 milioni di Euro (+13,4%), l'EBITDA Adjusted ammonta a 56,1 milioni di Euro (-1,5%) e l'Utile Netto si attesta a 3,0 milioni di Euro.

1. Include le acquisizioni di ABF, Defence Tech, Camerfirma Colombia, Warrant Funding Project e Lenovys.
2. Include il contributo annuale di Defence Tech (dal 1° gennaio 2024).

1

Il Presidente Enrico Salza ha dichiarato: "Il Gruppo Tinexta continua il suo percorso di sviluppo, consolidando la propria presenza nei mercati di riferimento più importanti e aumentando le sue dimensioni complessive."

L'Amministratore Delegato Pier Andrea Chevallard ha commentato: "I risultati dei primi nove mesi registrano ricavi in crescita ed una performance molto buona della Business Unit Digital Trust. La contrazione dei margini delle BU Cyber e Business Innovation, invece, è da attribuire a una temporanea contrazione dell'efficienza operativa accentuata nella BU Business Innovation dai ritardi normativi su Transizione 5.0. Nel periodo in questione, il Gruppo ha ulteriormente allargato il proprio perimetro con nuove acquisizioni per meglio posizionarsi in alcuni segmenti chiave del mercato, soprattutto all'estero. Tinexta resta ben posizionata per cogliere il potenziale di crescita dei mercati in cui opera, caratterizzati da un forte dinamismo alimentato dalle crescenti esigenze di imprese e professionisti."

RISULTATI CONSOLIDATI DI GRUPPO AL 30 SETTEMBRE 20243

1. I risultati del periodo includono il contributo delle acquisizioni di Ascertia Ltd e delle sue controllate ("Ascertia") dal 1° agosto 2023; Studio Fieschi S.r.l. dal 31 dicembre 2023; (iii) ABF Group S.A.S. e della controllata ABF Décisions ("ABF") dal 1° gennaio 2024; Lenovys S.r.l. e Camerfirma Colombia dal 1° aprile 2024; Warrant Funding Project S.r.l. dal 30 giugno 2024; Defence Tech Holding S.p.A. Società Benefit e le sue controllate ("Defence Tech") dal 1° agosto 2024.
2. I dati comparativi dei primi nove mesi del 2023 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel secondo trimestre del 2024 delle attività di 5identificazione dei fair value delle attività e passività di Ascertia Ltd (e delle sue controllate) consolidate integralmente dal 1° agosto 2023.
   I dati comparativi al 31 dicembre 2023 e al 30 settembre 2023 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel secondo trimestre del 2024 delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Ascertia Ltd (e delle sue controllate) consolidate integralmente dal 1° agosto 2023.

2

L'incremento degli Oneri finanziari per 7,2 milioni di Euro include oneri per adeguamento corrispettivi potenziali per 1,4 milioni di Euro (vs 0,6 milioni di Euro nei nove mesi del 2023) e oneri non ricorrenti per 5,1 milioni di Euro relativi alla svalutazione della partecipazione del 20% in Defence Tech Holding S.p.A. Società Benefit ("Defence Tech" o "Gruppo Defence Tech").

Il saldo di Interessi Attivi/Passivi al 30 settembre 2024 è negativo per 5,4 milioni di Euro (vs 1,3 milioni di Euro nello stesso periodo del 2023) per effetto di minori proventi da investimenti di liquidità a breve termine (time deposit) e da maggiori interessi passivi su finanziamenti bancari per l'impiego di liquidità a sostegno delle acquisizioni intervenute tra l'ultimo trimestre del 2023 ed i primi nove mesi del 2024.

Le Imposte risultano positive per 0,7 milioni di Euro a fronte di un Risultato ante imposte positivo per 2,3 milioni di Euro. Nelle imposte di periodo sono rilevati Proventi fiscali non ricorrenti pari a 3,5 milioni di Euro relativi all'affrancamento (Art. 176, co. 2-ter,del TUIR e Art. 15 del D.L. 29.11.2008 n. 185) dei disallineamenti tra il valore civilistico e quello fiscale. Al netto di tale provento non ricorrente, le imposte sarebbero negative per 2,8 milioni di Euro, principalmente per effetto dei costi relativi ad acquisizioni non deducibili (3,1 milioni di Euro) ed alla citata svalutazione Defence Tech non deducibile (5,1 milioni di Euro), parzialmente compensati da proventi netti non imponibili (3,6 milioni di Euro) per adeguamento dei corrispettivi potenziali connessi alle acquisizioni, nonché dal Risultato positivo delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto (1,3 milioni di Euro).

L'Utile netto delle attività operative in funzionamento al 30 settembre 2024 è pari a 3,0 milioni di Euro rispetto a 12,2 milioni di Euro nel corso dello stesso periodo del 2023.

Il Free Cash Flow Adjusted delle continuing operations generato nei primi nove mesi del 2024 ammonta a 38,1 milioni di Euro.

Il Free Cash Flow delle continuing operations generato al 30 settembre 2024 è pari a 25,7 milioni di Euro.

RISULTATI PER SEGMENTO DI BUSINESS

La tabella sottostante espone i risultati economici delle business unit, rettificati per le componenti non ricorrenti.

4

Digital Trust

Nei primi nove mesi del 2024 la BU Digital Trust ha registrato Ricavi pari a 150,8 milioni di Euro, con un incremento del 15,8% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tale risultato è attribuibile per l'8,4% alla crescita organica e per il 7,3% alla variazione di perimetro, per effetto del consolidamento dal 1° agosto 2023 di Ascertia (la variazione di perimetro è relativa ai primi 7 mesi del 2024) e di Camerfirma Colombia dal 1° aprile 2024.

La positiva performance dei Ricavi della BU nel periodo di riferimento è principalmente dovuta a: (i) le soluzioni LegalMail (+16%), in particolare nei settori della Pubblica Amministrazione e delle grandi aziende; (ii) LegalCert (+7%), con un incremento delle vendite di servizi di firma nel settore dei trasporti e la crescita di GoSign; e (iii) le soluzioni di Trusted Onboarding Platform (+16%), rivolte al mercato delle enterprise, grazie ai ricavi ricorrenti per canoni e consumi su clienti fidelizzati, che aumentano l'utilizzo delle piattaforme nel tempo.

In aggiunta, si segnala un incremento di ricavi legati a servizi di Business Information (+6%) e Transazioni Telematiche (+17%).

Il mercato italiano per il Digital Transaction Management prospetta una crescita dal 2024 al 2026 con un CAGR pari al 13,7%; tale crescita, trainata da un crescente livello di digitalizzazione ed innovazione tecnologica, impatterà in particolare i segmenti di Authentication e Trust Services che insieme rappresentano il 65% del mercato.

In questo contesto, InfoCert - azienda cardine della BU Digital Trust - si posiziona come una tra le più grandi autorità di certificazione europee con un brand riconosciuto ed affidabile, in particolare in Italia.

Al fine di sostenere il proprio sviluppo, la BU Digital Trust continua ad investire nel miglioramento dell'usability dei propri prodotti ed in una più efficiente integrazione degli stessi con i verticali aziendali; ci si attende un contributo significativo dall'applicazione dell'IA Generativa, in termini di livello di innovazione ed ampliamento dell'offerta rivolta in particolare al segmento degli ordini professionali.

5

L'EBITDA Adjusted è pari a 44,8 milioni di Euro al 30 settembre 2024, con un incremento pari al 18,9% rispetto ai primi nove mesi dell'anno precedente e un margine sui ricavi pari al 29,7% (vs 28,9% nei primi nove mesi del 2023). La crescita della marginalità è superiore a quella dei ricavi, grazie ad un'attenta gestione dei costi operativi.

Cybersecurity

Al 30 settembre 2024 i Ricavi della BU Cybersecurity ammontano a 70,7 milioni di Euro, in aumento del 12,6% rispetto ai primi nove mesi dell'anno precedente. Tale sviluppo è attribuibile per il 4,5% alla crescita organica (Tinexta Cyber) e per il 7,3% alla variazione di perimetro, per effetto del consolidamento di Defence Tech, controllata da Tinexta Defence (consolidamento dal 1° agosto 2024).

L'EBITDA Adjusted della BU, pari a 8,5 milioni di Euro, registra una crescita del 6,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La contrazione organica, pari all'1,4%, è stata infatti contrastata da una crescita dell'8,0%, dovuta alla variazione di perimetro per il consolidamento di Defence Tech (controllata da Tinexta Defence).

Tinexta Cyber

I Ricavi di Tinexta Cyber ammontano a 65,6 milioni di Euro (+4,5% vs i primi nove mesi del 2023). Nel secondo trimestre dell'anno, è stata completata la fusione per incorporazione delle società Yoroi, Swascan e Corvallis (precedentemente controllate al 100%) in Tinexta Cyber, con l'obiettivo di migliorare l'efficienza operativa e rispondere in maniera agile e tempestiva alle richieste del mercato.

L'incremento dei ricavi nel periodo di riferimento è sostenuto dalla componente di rivendita di prodotti di terzi (+64,6% pari a 3,5 milioni di Euro) e dalla significativa crescita dei ricavi derivanti da prodotti propri (+40,1% pari a 3,8 milioni di Euro) quali Provisio, Riquadro, FINV, Wintar e Hibox.

I ricavi legati ai servizi presentano una diminuizione del 9,1%, prevalentemente determinata da uno slittamento delle vendite di prodotti proprietari nei Managed Security Services e dal segmento Advisory, in flessione del 5%. In questo segmento, la BU offre servizi tramite le piattaforme Cyber Threat Intelligence e Ryoken, entrambe sviluppate internamente con l'obiettivo di rispondere alle nuove esigenze normative (DORA e NIS2, quest'ultima entrata in vigore nel mese di ottobre 2024).

Il mercato italiano della cybersecurity, segmento di riferimento della BU, ha raggiunto i 2,8 miliardi di Euro nel 2023 ed è previsto in crescita con un CAGR '24-'27 del 12%.

L'EBITDA Adjusted di Tinexta Cyber al 30 settembre 2024 è pari a 7,8 milioni di Euro (-1,4% vs i primi nove mesi del 2023). Tale flessione è dovuta principalmente al mix di Ricavi e alla maggiore incidenza dei costi di produzione, che ha più che compensato il miglioramento dell'impatto complessivo del costo del lavoro.

6

Tinexta Defence - Defence Tech

I Ricavi di Defence Tech, consolidata integralmente nel Gruppo Tinexta dal 1° agosto 2024, ammontano a 5,1 milioni di Euro per il bimestre agosto-settembre.

Il Gruppo Defence Tech opera a livello nazionale nei settori della Cybersecurity, Difesa e Spazio ed è riconosciuto in quanto gruppo strategico per la sicurezza nazionale dal DPCM del 7 giugno 2018.

Nei primi nove mesi del 2024, il mercato di riferimento è cresciuto in linea con le prospettive 2024- 2026, con un avanzamento dei programmi strategici nei settori Spazio, Difesa e Sicurezza Nazionale supportati dai fondi PNRR. Per quanto riguarda il settore Spazio, in particolare, si prevede che l'Italia investirà 7,2 miliardi di Euro fino al 2026.

Il segmento Difesa si sta invece muovendo sempre di più verso l'innovazione Tecnologica; l'incerto contesto geopolitco spinge infatti le Autorità preposte ad una maggiore attenzione verso le infrastrutture critiche, potenziali target di attacchi cibernetici.

L'EBITDA Adjusted di Tinexta Defence nel periodo di riferimento è pari a 0,6 milioni di Euro. Tale risultato è stato positivamente influenzato dai margini ottenuti dalla vendita di prodotti proprietari e di task di ingegneria customizzati, nonché la crescita dei ricavi nelle aree Difesa per il mondo governativo e Cybersecurity for Intelligence.

Business Innovation

Nei primi nove mesi del 2024, la BU Business Innovation ha registrato Ricavi pari a 90,7 milioni di Euro, un incremento del 12,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tale crescita è attribuibile principalmente alla variazione di perimetro, per effetto del consolidamento di Studio Fieschi S.r.l. (31 dicembre 2023), di ABF (1° gennaio 2024), di Lenovys S.r.l. (1° aprile 2024) e di Warrant Funding Project (30 giugno 2024).

La contrazione organica, pari al 4,5% (in valore assoluto -3,6 milioni di Euro), è principalmente riferita a: (i) un rallentamento nella linea di servizi agevolativi automatici (-11% vs i primi nove mesi del 2023) a causa del propspettato calo delle aliquote; e (ii) all'impatto del mancato rinnovo del Bonus Formazione e del Credito Gas ed Energia Green 110 (-52%). Anche i segmenti Export e Digital Marketing hanno subito una contrazione complessiva di circa l'8%, mentre prosegue la crescita dei servizi Digital (+25%). I Ricavi delle società estere presenti in Spagna e Francia hanno registrato ricavi in contrazione del 2,7%.

Per comprendere appieno le performance della BU, è necessario delineare un quadro dettagliato del settore e dei territori in cui opera.

Nel corso del 2024, il mercato italiano della Finanza Agevolata (core business della BU) è stato negativamente influenzato dalla riduzione delle aliquote relative al Credito Ricerca e Sviluppo 4.0. Tuttavia, la rimodulazione del PNRR per la Transizione 5.0, che consente alle imprese che investono sul risparmio energetico di usufruire di aliquote fino al 45%, il cui decreto attuativo è stato

7

emesso ad agosto 2024, rappresenta una concreta opportunità di sviluppo.

In aggiunta, a fine 2024 sono attesi benefici derivanti dall'entrata in vigore della procedura per la certificazione ("Albo dei Certificatori") a seguito all'emanazione delle Linee Guida e all'avvio della piattaforma operativa a luglio 2024.

In Francia, il mercato della Finanza Agevolata Valutativa è stato influenzato dagli eventi verificatisi, come il cambio di governo e le importanti revisioni di bilancio. Lo scioglimento dell'Assemblea Nazionale a fine giugno 2024 ha ulteriormente scosso il panorama politico ed economico francese, determinando una interruzione delle decisioni in materia di aiuti pubblici nazionali. Nei primi nove mesi dell'anno, questa instabilità politica ha condotto ad un minor livello di aggiudicazioni e ad un ritardo nelle delibere dei bandi di finanziamento pubblico nazionale e nel lancio di nuovi bandi di progetto.

L'EBITDA Adjusted al 30 settembre 2024 è pari a 15,8 milioni di Euro, in riduzione del 28,7% rispetto allo stesso periodo del 2023. Tale decremento, attribuibile per il 27,1% alla contrazione organica, è dovuto all'effetto del calo delle aliquote ed al differente mix di ricavi combinati ad una minore efficienza operativa; rispetto al periodo precedente, i servizi Digital, a cui è correlata una marginalità industriale media più bassa, hanno inciso maggiormente sui ricavi complessivi (27% contro il 19% del 2023).

La componente relativa alle Acquisizioni ha registrato una contrazione pari a complessivi 0,3 milioni di Euro principalmente dovuta al contributo negativo di ABF (-1,4 milioni di Euro) compensato dalla marginalità positiva di Lenovys, Studio Fieschi.

SINTESI DEI RISULTATI DEL TERZO TRIMESTRE 2024

Nel corso del terzo trimestre 2024, il Gruppo ha realizzato Ricavi pari a 102,7 milioni di Euro (+18,0% rispetto al terzo trimestre 2023).

L'EBITDA ammonta a 20,0 milioni di Euro (+20,3% rispetto al terzo trimestre 2023), con un EBITDA Adjusted pari a 21,6 milioni di Euro (+13,8% rispetto al terzo trimestre 2023), con un margine sui ricavi pari al 21,0%.

Il Risultato operativo è pari a 6,5 milioni di Euro, in crescita del 5,2% rispetto al terzo trimestre 2023, mentre l'Utile netto delle attività operative in funzionamento si attesta a 0,7 milioni di Euro, pari allo 0,7% dei Ricavi.

8 I dati comparativi del terzo trimestre del 2023 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel secondo trimestre del 2024 delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Ascertia Ltd (e delle sue controllate) consolidate integralmente dal 1° agosto 2023.

8

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO DEL GRUPPO

L'Indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2024 ammonta a 305,6 milioni di Euro, con un incremento di 203,5 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2023.

A seguire, si riporta la variazione dell'Indebitamento finanziario netto rispetto ai primi nove mesi del 2023 e negli ultimi dodici mesi (al 30 settembre 2024).

9

Il Free Cash Flow Adjusted delle continuing operations è pari a 38,1 milioni di Euro (vs 40,3 milioni di Euro nello stesso periodo dell'anno precedente). Il Free Cash Flow delle continuing operations è pari a 25,7 milioni di Euro, ed include 51,8 milioni di Euro di "Disponibilità liquide nette generate dall'attività operativa delle continuing operations" al lordo di 26,1 milioni di Euro di investimenti in "Immobili, impianti e macchinari e Attività immateriali" (vs 28,3 milioni di Euro nello stesso periodo del 2023).

La contrazione del Free Cash Flow Adjusted delle continuing operations è sostanzialmente riconducibile alla riduzione dell'EBITDA Adjusted (0,8 milioni di Euro) e all'incremento degli Investimenti sostenuti (10,9 milioni di Euro), mentre la gestione del Capitale Circolante, è risultata anche nei primi nove mesi del 2024 positiva (20,6 milioni di Euro rispetto a 10,2 milioni di Euro dei primi nove mesi del 2023), denotando l'efficiente gestione delle componenti relative.

Gli "Adeguamenti di contratti di leasing" hanno comportato un incremento del debito pari a 6,5 milioni di Euro, principalmente per la sottoscrizione di un contratto di locazione ad uso uffici per le società in Francia. La voce "Adeguamento opzioni Put" riflette, per un importo pari a 6,9 milioni di Euro, la distribuzione di dividendi deliberata in corso d'anno, la variazione dei risultati prospettici attesi per l'anno in corso dalle società interessate, la rivalutazione dovuta al trascorrere del tempo, nonché la variazione in aumento del tasso di attualizzazione.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Il Consiglio di Amministrazione, a seguito dell'analisi dei risultati dei primi nove mesi del 2024 e del consolidamento di Defence Tech a partire dal 1°agosto, stima9:

9 È importante notare che tali previsioni si basano su diverse assunzioni, aspettative, proiezioni e dati previsionali relativi ad eventi futuri e sono soggette a molteplici incertezze e ad altri fattori al di fuori del controllo del Gruppo Tinexta. Esistono numerosi fattori che possono generare risultati ed andamenti notevolmente diversi rispetto ai contenuti, impliciti o espliciti, delle informazioni previsionali e pertanto tali informazioni non sono una garanzia attendibile circa la performance futura.

10