23/09/2024 - TPS - Technical Publications Service S.p.A.: 23A Relazione semestrale consolidata 2024 Gruppo TPS

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RELAZIONE SEMESTRALE CONSOLIDATA di TPS S.p.A.

al 30 giugno 2024

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Corporate governance

RELAZIONE SEMESTRALE CONSOLIDATA DI TPS S.P.A. AL 30 GIUGNO 2024

In data 28 aprile 2023 sono stati nominati il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale che rimarranno in carica fino all'assemblea di approvazione del bilancio al 31.12.2025.

La società revisione rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio al 31.12.2024.

Consiglio di Amministrazione:

Alessandro Rosso: Presidente del C.d.A. ed Amministratore Delegato

Massimiliano Anguillesi: Consigliere con deleghe

Luigi Gagliardi: Consigliere

Raffaella Pallavicini: Consigliere Indipendente

Stefano Pedrini: Consigliere Indipendente

Alessandro Scantamburlo: Consigliere

Renzo Torchiani: Consigliere

Collegio Sindacale:

Marco Curti: Presidente del Collegio Sindacale

Stefania Barsalini: Sindaco effettivo

Alessandro Maruffi: Sindaco effettivo

Calogero Caternuolo: Sindaco supplente

Giovanna Conca: Sindaco supplente

Società di Revisione:

Audirevi S.p.A.

Organismo di Vigilanza Modello 231 ai sensi del D.lgs. n. 231/2001

Roberto Beltrami

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Relazione sulla gestione

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PREMESSA

Signori Azionisti,

Il bilancio consolidato del Gruppo TPS nel primo semestre 2024 presenta un utile di Euro migliaia 2.374 a fronte di un utile di Euro migliaia 2.007 relativo allo stesso periodo dell'esercizio 2023.

Il fatturato consolidato riclassificato del Gruppo TPS nel periodo in esame è pari a Euro migliaia 26.580 in crescita di circa il 16,7% rispetto agli Euro migliaia 22.780 del primo semestre 2023.

Il Margine Operativo Lordo consolidato nei primi sei mesi dell'esercizio in corso si attesta a Euro migliaia 4.612, in crescita di circa il 6% rispetto al valore consolidato del primo semestre 2023, mentre il Risultato Operativo di periodo passa dagli Euro migliaia 3.446 del 2023 a Euro migliaia 3.479.

Il confronto tra i risultati delle due semestrali deve tenere in considerazione gli effetti economici delle due operazioni di acquisizione di partecipazione realizzate dal Gruppo nella seconda parte del 2023: S.Te.L. S.r.l. e Omniaproject Engineering S.r.l.

A parità di perimetro societario, il confronto tra il primo semestre 2024 e lo stesso periodo del 2023 vede una crescita organica del Gruppo TPS del 12% circa.

I risultati economi e finanziari del periodo confermano il percorso di crescita del Gruppo TPS. Anche grazie alle acquisizioni realizzate nel 2023, TPS ha complessivamente rafforzato le proprie strategie industriali ed esteso il perimetro d'azione a nuovi ambiti ingegneristici così come alla produzione di parti e componenti per il settore aeronautico.

La riduzione nella marginalità lorda relativa (che si attesta al 17.3%) è invece da attribuire al consolidamento dei dati delle società neo-acquisite, che presentano modelli di business parzialmente differenti a quello delle altre aziende del Gruppo TPS (con particolare riferimento allo stabilimento di produzione della controllata HB Technology S.r.l.). A questo si aggiungono le pressioni inflattive registrate nel periodo sui prezzi di acquisto di servizi e materiali e, soprattutto, sul costo del personale.

Il primo semestre dell'esercizio in corso è stato dedicato alla completa integrazione delle società che sono entrate nel Gruppo TPS nel 2023. Questo ha significato da un lato la concentrazione di tutte le attività di produzione del Gruppo all'interno dello stabilimento di Faggiano (TA) e dall'altro la revisione dell'organizzazione delle attività di ingegneria, sia da un punto di vista tecnico che commerciale.

Dopo tre anni di crisi caratterizzati dai gravi effetti economici causati della pandemia Covid19 e, nel 2022, dall'invasione russa dell'Ucraina che ha a sua volta innescato ulteriori e gravi perturbazioni sul sistema economico mondiale, nel 2023 si è registrato un clima di generale incertezza nel mondo industriale italiano e, in particolare, nell'ambito dei servizi tecnici per le imprese. Questa perdurante situazione di instabilità ha inciso su progetti e sviluppi di molti dei principali costruttori di sistemi tecnologici complessi che hanno dovuto rivedere le proprie strategie industriali, spesso anche andando a modificare il modello di business. La guerra in corso in Medioriente ha poi ulteriormente amplificato la difficoltà a programmare le strategie industriali. Di conseguenza, anche per il Gruppo TPS, specializzato nell'erogazione di servizi tecnici ad alto valore aggiunto, ne è indubbiamente

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derivata una maggiore variabilità nelle attività operative, così come una crescente richiesta di flessibilità e innovazione, aspetti che saranno cruciali anche nello sviluppo della Società nella seconda parte del 2024.

Anche a seguito dei macro-fenomeni sopra citati, negli ultimi mesi si è assistito a significativi cambiamenti negli ambiti industriali in cui opera TPS. Nei settori aeronautico e difesa si stanno avviando importanti progetti industriali che richiederanno il potenziamento e la riorganizzazione dell'intera catena di fornitura, sia di prodotti che di servizi tecnici. Per contro, il settore automotive sta attraversando una profonda crisi che si riflette direttamente sui minori investimenti avviati e, di conseguenza, sulla richiesta di attività progettuali, che sempre più spesso vengono orientate verso Paesi dove si registra un minor costo del lavoro.

Quello dei servizi tecnici per le imprese è quindi un contesto in profonda trasformazione, nel quale si intravedono grandi opportunità e significativi rischi di aumento della competitività. Per TPS questo significa da un lato spingere ulteriormente verso un'organizzazione capace di rispondere con grande rapidità e flessibilità alle mutate condizioni di mercato e dall'altro la necessità di ulteriore innovazione tecnologica per differenziare la proposta commerciale rispetto ai competitor.

A tal fine, nella prima parte del 2024 il Gruppo TPS ha continuato ad investire nello sviluppo di nuove soluzioni tecnologiche ed ha proseguito l'attività della Training Academy TPS, costituita nel 2021 per far fronte alle mutate condizioni del mercato del lavoro. L'Academy ha erogato nel periodo una serie di diversi percorsi formativi specifici e indirizzati a neolaureati e diplomati scientifici per l'acquisizione delle competenze necessarie per operare efficacemente nei team di lavoro. Questo sia per integrare competenze tecniche scolastiche (informatiche, ingegneristiche) che per rafforzare le cd. soft skill delle persone che partecipano a questi corsi.

Sotto il profilo operativo e commerciale la prima parte dell'esercizio ha visto l'avvio di diversi nuovi progetti tecnici e, in generale, il rafforzamento delle attività caratteristiche delle varie aziende del Gruppo. Per quanto concerne l'aspetto organizzativo, nel primo semestre del 2024 si sono rivisti i processi amministrativi interni al fine di una migliore razionalizzazione e si è operato al fine di migliorare l'organizzazione di ciascuna delle cinque Strategic Business Unit in cui si suddividono i servizi tecnici erogati dal Gruppo TPS:

SBU 1. TECHNICAL PUBLISHING & TRAINING

Questa SBU raccoglie le attività di documentazione tecnica, del supporto logistico integrato e della formazione tecnica del Gruppo TPS, sia in ambito aeronautico che automotive e ferroviario. Le attività della controllata svizzera Aviotrace Swiss SA, certificata EASA Part 147 per la formazione di manutentori aeronautici, sono anch'esse parte di questa SBU.

SBU 2. ENGINEERING & COST ENGINEERING

Nella seconda SBU confluiscono tutte le attività di progettazione e ingegneria, oltre che quelle relative alla certificazione aeronautica in ambito airworthiness. Sono parte di questa SBU il cost engineering, che fa capo alla controllata Stemar Consulting S.r.l., le attività di progettazione in ambito automotive, meccanica di precisione, difesa, mezzi speciali e impianti a fune, realizzate dalla società EMTB e le attività progettuali in ambito

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Energy e Automazione Industriale della controllata Omniaproject Engineering S.r.l. Anche tutta la componente di progettazione strutturale e calcolo della HB Technology S.r.l. rientra all'interno di questa SBU.

SBU 3. AVIONIC SERVICES & INFORMATIVE TECHNOLOGIES

La SBU raccoglie le competenze in ambito software avionico, test software e integrazione di sistemi della capogruppo e gli sviluppi informatici realizzati internamente grazie al consolidato know-how presente in altre società del Gruppo. Oltre ai servizi informatici erogati per i clienti del Gruppo, la SBU ha continuato anche durante il primo semestre 2024 a essere focalizzata su progetti di sviluppo e di innovazione in ambito informatico, sul progetto di cybersecurity e su quello di digitalizzazione dei processi produttivi.

SBU 4. DIGITAL CONTENT MANAGEMENT

Nella quarta SBU confluiscono le attività relative alla generazione e alla gestione di contenuti multimediali per la commercializzazione del prodotto o per l'erogazione di programmi formativi su media elettronici. Questa SBU si è inoltre specializzata nella creazione di applicativi di realtà aumentata e di realtà virtuale orientati a sviluppi tecnici negli ambiti industriali nei quali opera il Gruppo TPS. Dal 2023 in questa SBU rientrano anche le attività di digital communication di FORE S.r.l.

SBU 5. PRODUCTION

Nella SBU recentemente costituita confluiscono le attività di produzione di parti e componenti dello stabilimento di Faggiano (TA) della controllata HB Technology S.r.l., la produzione di kit aeronautici della capogruppo TPS S.p.A. e le manutenzioni della controllata AIR Support International S.r.l., società specializzata nell'installazione di sistemi avionici e nella manutenzione, revisione e riparazione di aerei di piccola e media dimensione.

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CAPITALE SOCIALE E AZIONI

Il Capitale Sociale sottoscritto e versato di TPS S.p.A. al 30 giugno 2024 è pari a Euro 1.613.910, suddiviso in 7.259.860 azioni.

Di seguito si rappresenta l'andamento del valore del titolo nel corso del primo semestre dell'esercizio 2024:

TPS S.p.A.: prezzo di chiusura giornaliero dell'azione

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60.000

7,5

50.000

7

40.000

6,5

30.000

6

5,5

20.000

5

10.000

4,5

0

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06-feb-24

13-feb-24

20-feb-24

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05-mar-24

12-mar-24

19-mar-2426-mar-24

02-apr-24

09-apr-24

16-apr-2423-apr-2430-apr-24

07-mag-24

14-mag-2421-mag-2428-mag-2404-giu-24

11-giu-24

18-giu-24

25-giu-24

Volume

Share Price

Nel primo semestre 2024 il titolo ha registrato variazioni attorno al valore medio di Euro 6.87, quotazione che continua a non rappresentare adeguatamente i fondamentali economico patrimoniali della Società. Il valore del titolo è cresciuto nel periodo del 3% in controtendenza rispetto al mercato EGM di Borsa Italiana (FTSE ItaliaGrowth) che ha chiuso il semestre con una riduzione della capitalizzazione di mercato del 2.3%.

Il volume medio di azioni giornaliere scambiate nel periodo è pari a 3.984 unità, in riduzione negli ultimi mesi.

Facendo seguito alla delibera assembleare del 28.04.2023, nella prima parte dell'esercizio TPS S.p.A. ha completato il piano di buy-back ed acquistato 163.000 azioni proprie per un controvalore di Euro 999.350 (prezzo medio di Euro 6,13) e al 30.06.2024 detiene azioni per il 2,245% del capitale della Società.

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