14/11/2024 - Unieuro S.p.A.: Relazione Finanziaria Semestrale al 31 agosto 2024

Relazione Finanziaria Semestrale

al 31 agosto 2024

INDICE

RELAZIONE SULLA GESTIONE SEMESTRALE	4
1.	Premessa	5
2.	Nota metodologica	6
3.	Principi contabili di riferimento	7
Principali indicatori finanziari e operativi	8
4.	Andamento del mercato	10
5.	Risultati economici e patrimoniali del Gruppo	11
	5.1	Ricavi consolidati	11
	5.2	Redditività operativa consolidata	14
	5.3	Proventi e oneri non ricorrenti	17
	5.4	Risultato netto	18
	5.5	Flussi di cassa	20
	5.6	Situazione Patrimoniale e Finanziaria	22
6.	Impatti IFRS 16	24
7.	Situazione del Governo societario e assetti proprietari	25
8.	Informazioni relative ai rapporti con parti correlate, su transazioni non ricorrenti, atipiche o inusuali	26
9.	Piani di stock options	28
10.	Azioni proprie	33
11.	Facoltà di derogare all'obbligo di pubblicare un documento informativo in ipotesi di operazioni significative	34
12.	Attività di direzione e coordinamento	35
13.	Principali rischi ed incertezze cui è esposto il Gruppo	36
14.	Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio	37
15.	Eventi significativi dell'esercizio e successivi alla chiusura del periodo	38
16.	Evoluzione prevedibile della gestione	39
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 31 AGOSTO 2024	40
NOTE ILLUSTRATIVE	46
1.	PREMESSA	46
2.	CRITERI ADOTTATI PER LA PREDISPOSIZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO E SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI	47
	2.1	Base di preparazione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato	47
	2.2	Criteri di redazione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato	47
	2.3	Prospetti di Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato	48
	2.4	Principi di consolidamento e area di consolidamento	49
	2.5	Uso di stime e valutazioni nella redazione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato	49
	2.6	Principi contabili rilevati	49
	2.7	Nuovi principi contabili	50
	2.8	Stagionalità	51
3.	INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI	52
	3.1	Rischio di credito	52
	3.2	Rischio di liquidità	53
	3.3	Rischio di mercato	54
	3.4	Stima del fair value	54
	3.5	Sensitivity Analysis	56
4.	INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI	57
5.	NOTE ILLUSTRATIVE ALLE SINGOLE VOCI DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO	58
	5.1	Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni	58
	5.2	Avviamento	60
		2

	5.3	Attività immateriali a vita utile definita	62
	5.4	Attività per diritto d'uso	64
	5.5	Attività per imposte differite e passività per imposte differite	65
	5.6	Altre attività correnti ed altre attività non correnti	67
	5.7	Rimanenze	68
	5.8	Crediti commerciali	69
	5.9	Attività e Passività per imposte correnti	70
	5.10	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	71
	5.11	Patrimonio netto	72
	5.12	Passività finanziarie	75
	5.13	Benefici ai dipendenti	77
	5.14	Altre passività finanziarie	79
	5.15	Fondi	80
	5.16	Altre passività correnti e altre passività non correnti	81
	5.17	Debiti commerciali	82
	5.18	Ricavi	83
	5.19	Altri proventi	85
	5.20	Acquisti di materiali e servizi esterni	86
	5.21	Costi del personale	87
	5.22	Altri costi e oneri operativi	87
	5.23	Ammortamenti e svalutazioni	88
	5.24	Proventi finanziari e Oneri finanziari	89
	5.25	Imposte sul reddito	90
	5.26	Risultato base e diluito per azione	91
	5.27	Rendiconto finanziario	92
	5.28	Accordi di pagamento basati su azioni	94
	5.29	Attività operative cessate	99
6.	RAPPORTI CON PARTI CORRELATE	100
7.	ALTRE INFORMAZIONI	102
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 AGOSTO 2024 AI SENSI DELL'ART. 81-TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N.
	11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI	103

RELAZIONE DELLA SOCIETA' DI REVISIONE

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RELAZIONE SULLA GESTIONE SEMESTRALE

1. Premessa

Il Gruppo Unieuro (di seguito anche il "Gruppo" o "Gruppo Unieuro") è formato dalle società Unieuro S.p.A. e Covercare S.p.A., unitamente alle sue partecipate Covercare Center S.r.l. e Cybercare S.r.l. (di seguito anche il "Gruppo Covercare"), consolidate a partire dal 4 dicembre 2023.

La società Unieuro S.p.A. (di seguito anche la "Società" o "Unieuro" o "UE") è una società di diritto italiano con sede a Forlì in Via Piero Maroncelli 10, fondata alla fine degli anni 30 del secolo scorso da Vittorio Silvestrini. Unieuro è oggi il leader nella distribuzione di elettronica di consumo ed elettrodomestici in Italia e opera come distributore omnicanale integrato in quattro principali segmenti di prodotto: Grey (telefonia e informatica), White (grandi e piccoli elettrodomestici), Brown (elettronica di consumo), Altri prodotti (console, videogiochi, biciclette), offrendo in parallelo una vasta gamma di servizi quali consegna e installazione, estensione di garanzia e finanziamento al consumo.

La società Covercare S.p.A. (di seguito anche "Covercare"), controllata al 100% da Unieuro, è una società di diritto italiano con sede a Legnano (MI), Corso Italia, 25. Covercare Center S.r.l., detenuta da Covercare per il 70% del capitale, e Cybercare S.r.l., detenuta per il 60% del capitale, sono società di diritto italiano con sede in Corso Italia 25/A a Legnano (MI) (congiuntamente "Gruppo Covercare"). Il Gruppo Covercare è tra i principali player in Italia nel mercato dei servizi per la riparazione di telefoni cellulari, di altri dispositivi portatili e di grandi elettrodomestici, oltre a operare nell'ambito dei servizi di installazione di climatizzatori e di installazione e manutenzione di caldaie e nell'installazione di impianti fotovoltaici. Commercializza, infine, prodotti elettronici mobili, IT e accessori a clienti professionali, prevalentemente esteri.

La società Monclick S.r.l. in liquidazione (di seguito anche "Monclick" o "MK"), società di diritto italiano - controllata al 100% da Unieuro - con sede a Milano in Via Marghera 28, ha concluso nel mese di luglio 2024 la procedura di liquidazione, avviata nel mese di novembre 2023, nell'ambito di un processo di razionalizzazione della struttura societaria.

La missione del Gruppo è accompagnare il cliente in tutte le fasi del suo percorso di acquisto, mettendolo al centro di un ecosistema integrato di offerta di prodotti e servizi che vede nell'accessibilità, prossimità e vicinanza i pilastri del proprio approccio strategico.

Dall'aprile 2017, le azioni Unieuro sono quotate su EURONEXT STAR MILAN. La Società si caratterizza per l'azionariato esteso e frammentato che detiene il capitale sociale, avendo pertanto una struttura da public company.

In data 16 luglio 2024, Fnac Darty SA ("Fnac Darty") e RUBY lnvestment S.à r.1. ("Ruby" e, insieme a Fnac Darty, gli "Offerenti"), mediante apposito comunicato diffuso ai sensi degli articoli 102, comma 1, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato e integrato e dell'art. 37, comma 1, del regolamento approvato con delibera Consob 14 maggio 1999, n. 11971, come successivamente modificato e integrato, hanno reso nota la propria decisione di promuovere un'offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria (l"'Offerta") avente ad oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Unieuro S.p.A..

In data 23 agosto 2024, Consob, con delibera n. 23231, ha approvato il Documento di Offerta ai sensi dell'art. 102, comma 4, del TUF, che gli Offerenti hanno pubblicato in data 24 agosto 2024. Il periodo di adesione all'Offerta, concordato con Borsa Italiana S.p.A. ha avuto inizio il 2 settembre 2024 ed è terminato il 25 ottobre 2024. In ragione dell'avveramento della condizione soglia minima (66,67% del capitale sociale) al termine del periodo di adesione concluso il 25 ottobre 2024, la riapertura dei termini ha avuto luogo per cinque giorni di borsa aperta per le sedute dal 4 novembre all'8 novembre 2024.

Tenuto conto (i) delle n. 4.099.491 azioni ordinarie di Unieuro portate in adesione all'Offerta durante la riapertura dei termini e (ii) delle 14.904.062 azioni Unieuro già possedute dagli Offerenti prima dell'inizio della riapertura dei termini, gli Offerenti, congiuntamente considerati, verranno a detenere complessive n. 19.003.553 azioni ordinarie Unieuro, pari al 91,15% del capitale sociale di Unieuro. Sommando le n. 70.004 azioni proprie detenute dall'emittente alla data odierna, la partecipazione complessiva detenuta nel capitale sociale di Unieuro S.p.A. dagli Offerenti, direttamente e, per quanto riguarda le azioni proprie, indirettamente, alla fine della riapertura dei termini, sarà pari a no. 19.073.557 azioni, rappresentanti il 91,48% del capitale sociale dell'emittente. Risultano verificati i presupposti per l'adempimento dell'obbligo di acquisto ai sensi dell'art. 108, comma 2, del TUF e per il delisting di Unieuro da Euronext Milan.

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Relazione sulla gestione semestrale

2. Nota metodologica

Nel prosieguo della presente Relazione sull'andamento della Gestione sono riportate informazioni relative ai ricavi consolidati, alla redditività consolidata, ai flussi di cassa e alla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Unieuro al 31 agosto 2024 comparate con i dati del precedente periodo intermedio chiuso al 31 agosto 2023 per la parte relativa ai risultati economici e dei flussi di cassa e con i dati dell'ultimo bilancio approvato al 29 febbraio 2024 per la situazione patrimoniale e finanziaria.

Salvo ove diversamente indicato, tutti i valori sono espressi in milioni di Euro. Le somme e le percentuali sono state calcolate su valori in migliaia di Euro e, pertanto, le eventuali differenze rinvenibili in alcune tabelle sono dovute agli arrotondamenti.

La controllata Monclick S.r.l. è stata deconsolidata a partire dal mese di luglio 2024 a seguito del completamento del processo di liquidazione, si precisa che gli indicatori economici, patrimoniali e i flussi di cassa del periodo chiuso al 31 agosto 2024 non includono il contributo di Monclick S.r.l.. Ove previsto, in ottemperanza al principio contabile IFRS 5 si è provveduto a riesporre i dati comparativi del precedente periodo.

Pertanto, ai sensi del principio IFRS 5, le voci dell'attivo e del passivo della controllata Monclick S.r.l in liquidazione sono state riclassificate alla voce "Attività/Passività derivanti da attività operative cessate", mentre le voci di Conto economico alla voce "Risultato derivante da attività operative cessate".

In applicazione all'IFRS 10, i dati economici, finanziari e patrimoniali al 31 agosto 2024 includono il contributo del Gruppo Covercare. Tale contributo non è presente nei dati comparativi in quanto, il primo consolidamento della controllata Covercare S.p.A. e delle sue controllate Covercare Center S.r.l. e Cybercare S.r.l. si è realizzato in data 1° dicembre 2023.

Si ricorda che, l'acquisizione del controllo del Gruppo Covercare si è configurata come un'aggregazione aziendale ed è rientrata nell'ambito di applicazione dell'IFRS 3. In sede di acquisizione, Unieuro si è avvalsa della facoltà, prevista dall'IFRS 3, di effettuare un'allocazione provvisoria del costo delle aggregazioni aziendali ai fair value delle attività acquisite, delle passività e passività potenziali assunte. Se le nuove informazioni ottenute nell'arco di un anno dalla data di acquisizione, relative a fatti e circostanze in essere alla data di acquisizione, porteranno a delle rettifiche agli importi indicati o a qualsiasi ulteriore fondo in essere alla data di acquisizione, la contabilizzazione dell'acquisizione sarà rivista. Non si attendono variazioni significative rispetto a quanto già contabilizzato.

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3. Principi contabili di riferimento

La presente Relazione sull'andamento della Gestione al 31 agosto 2024 è stata redatta in ottemperanza a quanto disposto dall'art. 154 ter. c.5. del D.lgs 58/98 - T.U.F. - e successive modificazioni ed integrazioni - in osservanza dell'art.

2.2.3. del Regolamento di Borsa - ed in applicazione dello IAS 34. Essa non comprende tutte le informazioni richieste dagli IFRS nella redazione del bilancio annuale e deve pertanto essere letta unitamente al Bilancio del Gruppo Unieuro al 29 febbraio 2024. La Relazione sull'andamento della Gestione è stata predisposta in conformità ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) emessi dall'International Accounting Standard Board (IASB) e alle relative interpretazioni (SIC/IFRIC), adottati dall'Unione Europea.

I criteri contabili e i principi di consolidamento adottati sono omogenei a quelli utilizzati in sede di Bilancio Consolidato del Gruppo al 29 febbraio 2024, ai quali si rimanda.

Allo scopo di facilitare la comprensione dell'andamento economico e finanziario del Gruppo sono stati individuati alcuni Indicatori Alternativi di Performance ("IAP"). Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue: (i) tali indicatori sono costruiti esclusivamente a partire da dati storici del Gruppo e non sono indicativi dell'andamento futuro, (ii) gli IAP non sono previsti dagli IFRS e, pur essendo derivati dal Bilancio Consolidato, non sono assoggettati a revisione contabile, (iii) gli IAP non devono essere considerati sostituitivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (IFRS), (iv) la lettura di detti IAP deve essere effettuata unitamente alle informazioni finanziarie del Gruppo tratte dal Bilancio Consolidato; (v) le definizioni e i criteri adottati per la determinazione degli indicatori utilizzati dal Gruppo, in quanto non rivenienti dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società o gruppi e, pertanto, potrebbero non essere comparabili con quelli eventualmente presentati da tali soggetti, e (vi) gli IAP utilizzati dal Gruppo risultano elaborati in continuità e omogeneità di definizione e rappresentazione per tutti i periodi per i quali sono incluse informazioni finanziarie nel Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato.

Gli IAP rappresentati (Consolidated Adjusted EBIT, Consolidated Adjusted EBIT Margin, Risultato del Periodo Consolidato Adjusted, Capitale circolante netto, Consolidated Adjusted Free Cash Flow e (Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta - Ex IAS 17) non sono identificati come misure contabili nell'ambito degli IFRS e, pertanto, come sopra esposto, non devono essere considerate misure alternative a quelle fornite dagli schemi di Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato del Gruppo per la valutazione dell'andamento economico delle stesse e della relativa posizione finanziaria.

Sono riportati taluni indicatori definiti "Adjusted", al fine di rappresentare l'andamento gestionale e finanziario del Gruppo, al netto di eventi non ricorrenti, di eventi non caratteristici e di eventi legati a operazioni straordinarie, così come identificati dal Gruppo. Gli indicatori Adjusted riportati riguardano: Consolidated Adjusted EBIT, Consolidated Adjusted EBIT Margin, Risultato del Periodo Consolidato Adjusted e Consolidated Adjusted Free Cash Flow e (Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta - Ex IAS 17. Tali indicatori riflettono le principali grandezze economiche e finanziarie depurate da proventi ed oneri non ricorrenti non strettamente correlabili all'attività e alla gestione caratteristica e all'effetto derivante dal cambiamento del modello di business per i servizi di estensione di garanzia (come meglio descritto nel seguito nello IAP "Consolidated Adjusted EBIT") e permettono quindi un'analisi della performance del Gruppo in modo più omogeneo nei periodi rappresentati nella Relazione sull'andamento della Gestione.

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			Relazione sulla gestione semestrale
	Principali indicatori finanziari e operativi1
	(in milioni di Euro)		Periodo chiuso al
		31 agosto 2024	31 agosto 20232
	Indicatori economici
	Ricavi Consolidati	1.149,3	1.199,4
	Consolidated Adjusted EBIT 3	15,5	4,6
	Consolidated Adjusted EBIT margin 4	1,3%	0,4%
	Risultato del Periodo Consolidato Adjusted 5	7,2	0,7
	Risultato del Periodo Consolidato	2,5	(7,1)
	Flussi di cassa
	Consolidated Adjusted Free Cash Flow 6	(33,1)	(31,5)
	Investimenti pagati nel periodo	(18,2)	(13,2)
	(in milioni di Euro)		Periodo chiuso al
		31 agosto 2024	29 febbraio 2024
	Indicatori patrimoniali
	Capitale Circolante Netto	(311,6)	(350,6)
	(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta - Ex IAS 17 7	6,8	44,5
	(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta	(381,7)	(366,9)

1. Gli indicatori Adjusted non sono identificati come misura contabile nell'ambito degli IFRS e, pertanto, non devono essere considerati misura alternativa per la valutazione dei risultati del Gruppo. Poiché la composizione di tali indicatori non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato del Gruppo potrebbe non essere omogeneo sia con quello adottato da altre società sia con quello che potrebbe essere adottato in futuro del Gruppo, o da esso realizzato, e quindi non comparabile.
2. Gli indicatori economici del periodo chiuso al 31 agosto 2023 sono stati riesposti, in applicazione del principio contabile IFRS 5, ai soli fini comparativi, riclassificando il contributo della controllata liquidata Monclick S.r.l. alla voce "Risultato delle attività operative cessate".
3. Il Consolidated Adjusted EBIT è dato dall'EBIT Consolidato rettificato (i) degli oneri/(proventi) non ricorrenti, (ii) degli effetti derivanti dalla rettifica dei ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei relativi costi futuri stimati per la prestazione del servizio di assistenza, quale conseguenza del cambiamento del modello di business per i servizi di assistenza in gestione diretta (iii) degli ammortamenti non ricorrenti e (iv) degli ammortamenti e delle svalutazioni derivanti dalla Purchase Price Allocation. Il Consolidated Adjusted EBIT è rettificato degli oneri netti connessi alla liquidazione della controllata Monclick S.r.l., riclassificata in applicazione dell'IFRS 5. Si rinvia al paragrafo 5.2 per ulteriori dettagli.
4. Il Consolidated Adjusted EBIT Margin è ottenuto come rapporto tra il Consolidated Adjusted EBIT e i Ricavi Consolidati.
5. Il Risultato del Periodo Consolidato Adjusted è calcolato come Risultato del Periodo Consolidato aggiustato (i) delle rettifiche incorporate nel Consolidated Adjusted EBITDA, (ii) delle rettifiche degli ammortamenti e svalutazioni non ricorrenti, (iii) delle rettifiche degli oneri/(proventi) finanziari non ricorrenti, (iv) delle rettifiche degli ammortamenti e delle svalutazioni derivanti dalla Purchase Price Allocatione (v) dell'impatto fiscale teorico di tali adjustments. Il Risultato del Periodo consolidato Adjusted è rettificato degli oneri netti connessi alla liquidazione della controllata Monclick S.r.l., riclassificata in applicazione dell'IFRS 5.
6. Il Consolidated Adjusted Free Cash Flow, indica il flusso di cassa consolidato generato/assorbito dall'attività operativa e dall'attività di investimento comprensivo degli oneri finanziari, pre-adozione IFRS 16. Il Consolidated Adjusted Free Cash Flow è rettificato dei flussi operativi e di investimento non ricorrenti, ed è comprensivo delle rettifiche per oneri (proventi) non ricorrenti, della loro componente non monetaria e del relativo impatto fiscale. Si rinvia al paragrafo 5.5 per ulteriori dettagli.
7. L'(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta - Ex IAS 17, indica l'(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta consolidata senza incorporare gli effetti legati all'applicazione dell'IFRS 16. Si rinvia al paragrafo 5.6 per ulteriori dettagli.

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	Periodo chiuso al
	31 agosto 2024	29 febbraio 2024
Indicatori operativi del periodo
Variazione Ricavi like-for-like 8	(4,5%)	(7,1%)
Incidenza dei Ricavi per servizi9	7,0%	5,8%
Incidenza Ricavi delle Private label10	5,1%	4,1%
Punti vendita diretti (numero)	267	271
di cui Pick Up Points 11	267	270
Punti vendita affiliati (numero)	253	254
di cui Pick Up Points	214	211
Totale Area punti vendita diretti (in metri quadri)	circa 392.000	circa 397.000
Sales Density 12 (Euro per metro quadro)	4.903	4.975
Dipendenti Full Time Equivalents 13 (numero)	4.727	4.821
Net Promoter Score 14	54,0	53,1

1. Variazione dei ricavi like-for-like: modalità di comparazione delle vendite del periodo di sei mesi chiuso al 31 agosto 2024 con quelle periodo di sei mesi chiuso al 31 agosto 2023 sulla base di un perimetro di attività omogeneo, dato dai negozi retail della Unieuro S.p.A. operativi da almeno un intero esercizio alla data di chiusura del periodo di riferimento, al netto dei punti vendita interessati da una significativa discontinuità operativa (es. chiusure temporanee e refurbishment di importanti dimensioni), nonché dall'intero canale online.
2. Indicatore calcolato come rapporto tra le vendite per Servizi e i Ricavi consolidati del semestre chiuso al 31 agosto 2024 e dell'esercizio chiuso al 29 febbraio 2024.
3. Indicatore calcolato come rapporto tra le vendite dei prodotti Private Label, che includono le vendite dei prodotti a marca privata e a marchio esclusivo, e i Ricavi consolidati del semestre chiuso al 31 agosto 2024 e dell'esercizio chiuso al 29 febbraio 2024.
4. Punti di ritiro fisici per gli ordini dei clienti del canale online.
5. Indicatore ottenuto dal rapporto delle vendite annuali generate dai punti vendita diretti e la superficie complessiva dell'area destinata alla vendita del totale dei punti vendita diretti.
6. Numero medio annuo di dipendenti equivalenti a tempo pieno.
7. Il Net Promoter Score (NPS) misura l'esperienza dei clienti e prevede la crescita del business, può variare da -100 (se ogni cliente è un Detractor) a 100 (se ogni cliente è un Promotore).

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Relazione sulla gestione semestrale

4. Andamento del mercato15

Nel primo semestre dell'esercizio emergono i primi segnali di una ripresa nella domanda dei prodotti di elettronica di consumo, con un'accelerazione particolarmente significativa osservata nel secondo trimestre. La graduale riduzione della flessione del mercato, favorita dalla stabilizzazione del prezzo medio e dal progressivo assorbimento degli effetti residuali dello switch-off delle frequenze televisive, si inserisce in un quadro macroeconomico in miglioramento. Infatti, quest'ultimo, seppur caratterizzato ancora da un'incertezza di fondo legata soprattutto allo scenario geopolitico, vede la fiducia dei consumatori italiani in risalita, anche grazie all'effetto positivo di una dinamica inflattiva in calo, a cui si affianca una politica monetaria incentrata sul taglio dei tassi di interesse16.

In questo contesto in evoluzione moderatamente positiva, il mercato dell'Elettronica di Consumo fa registrare una flessione pari a -1,5%, maggiormente penalizzato dall'andamento del canale tradizionale (-1,8%), mentre il canale online tende verso la stabilizzazione (-0,4%), in linea con i trend dei principali paesi europei17.

Nello specifico, di seguito le dinamiche delle macrocategorie merceologiche:

• Brown (-4%): l'andamento del primo semestre evidenzia una significativa attenuazione della flessione complessiva del comparto rispetto allo scorso anno; nonostante il settore continui a confrontarsi con gli impatti residuali dell'anno dello switch-off delle frequenze televisive, emerge una dinamica di incremento della domanda di televisori di medio-grandi dimensioni e un conseguente aumento del prezzo medio.
• Grey (-3%): si osserva una flessione di tutti settori del comparto, che risente ancora della contrazione dei volumi imputabile al settore dell'Information Technology, solo in parte compensato dalla risalita del prezzo medio, per una maggiore domanda di prodotti premium. La Telefonia, sebbene ancora in flessione (-1%), risulta in ripresa nel secondo trimestre (+2%) e contribuisce positivamente al trend, grazie ad un aumento dei volumi di dispositivi di fascia medio-bassa sul canale online (+6% a valore sul semestre).
• White (+1%): l'andamento positivo è trainato dalle performance dei comparti piccolo elettrodomestico ("PED" +4%) e Home Comfort (+8%), che compensano la flessione a valore registrata dal comparto dei grandi elettrodomestici (-2%), il quale vede una crescita sui volumi ma subisce la riduzione del prezzo medio, a seguito di una revisione al ribasso dei listini, che l'anno scorso hanno subito gli effetti di un elevato tasso inflattivo. Il trend complessivamente positivo è sostenuto dal canale online, con un contributo significativo del settore del PED, che registra una crescita dell'8%. L'incremento della penetrazione online in questo comparto è trainato dal consolidamento di nuovi marchi nel segmento dell'aspirazione. Anche il settore Home Comfort mostra segnali di ripresa, grazie in particolare alle vendite di agosto, le quali hanno registrato un aumento del prezzo medio e quasi il doppio dei volumi rispetto all'anno precedente.

L'andamento della domanda ha un impatto differente sugli operatori del mercato, che contribuiscono a mitigare la flessione del semestre su diversi settori. Nello specifico, il canale Technical Superstore (+2,5%) - in cui vengono classificate le grandi catene di elettronica di consumo - e il canale Mass Merchandiser (+2,4%) - perimetro di riferimento dei Pure Player online - registrano un andamento positivo sostanzialmente analogo sul secondo trimestre, trainandone la crescita. Per il primo, la performance registrata sul settore Consumer Electronics (+4%) ha un impatto rilevante sul trend del canale, mentre per il secondo la crescita è imputabile agli andamenti positivi dei comparti Telecom (+11%) e PED (+8%), soprattutto grazie al contributo delle vendite online. Anche il canale Specialist riduce la sua flessione sul secondo trimestre (-2,8%), in particolare grazie all'andamento della Telefonia, che vede una crescita pari al 3% sul periodo luglio-agosto. Infine, il canale Electrical Specialist - composto principalmente da store di elettronica di consumo di piccole dimensioni - fa registrare un andamento stabile sul semestre, sostanzialmente dovuto alla lieve crescita registrata sul White, guidata dal comparto PED (+2%), oltre che al confronto con una performance meno sfidante sul comparto Brown.

1. I dati relativi al mercato sono stati elaborati dal management del Gruppo sulla base dei dati GFK disponibili ad agosto 2024.
2. Fonti: Global TCG Trends Report Q2 2024 - Global Strategic Insights (World Economic Outlook Update, July 2024) | NIQ-GfK Climi Sociali e di Consumo - estate 2024
3. Rielaborazione su dati GfK aggiornati a luglio 2024.

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