Resoconto intermedio di gestione
2025
Resoconto intermedio di gestione
2025
Zignago Vetro SpA
Sede: Italia - Fossalta di Portogruaro (VE), Via Ita Marzotto n. 8
Capitale sociale deliberato euro 8.932.000. Capitale sociale versato euro 8.926.308 Codice fiscale e numero iscrizione del Registro delle Imprese di Venezia: 00717800247 Durata Società: 31 dicembre 2100
Struttura del Gruppo Zignago Vetro 4
Organi di amministrazione e controllo 5
Descrizione generale dell'andamento economico e della situazione patrimoniale 7
Il Gruppo Zignago Vetro 8
La Società - Zignago Vetro SpA 32
Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 marzo 2025 37
Evoluzione prevedibile della gestione. 37
Prospetti di Bilancio Consolidato Intermedio al 31 marzo 2025 39
Situazione Patrimoniale - Finanziaria 40
Conto Economico 41
Conto Economico complessivo 42
Rendiconto Finanziario 43
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto 44
Note esplicative del Bilancio Consolidato Intermedio al 31 marzo 2025 45
Dichiarazione ex art. 154-bis, comma 2 del D.Lgs 58/98 53
Struttura del Gruppo Zignago Vetro
AL 7 MAGGIO 2025
ATTIVITÀ E QUOTE DI PARTECIPAZIONE
100%
50%
30%
100%
70%
51%
100%
100%
40%
100%
100%
100%
GENERAL VETRI SPA COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI IN VETRO CAVO
ITALIAN GLASS MOULDS SRL PRODUZIONE E RIGENERAZIONE STAMPI PER CONTENITORI IN VETRO CAVO
NRG GLASS MOULDS SRL PRODUZIONE E RIGENERAZIONE STAMPI PER VETRERIE
JULIA VITRUM SPA TRATTAMENTO E COMMERCIALIZZAZIONE ROTTAME DI VETRO
VERRERIES DU SUD EST SARL COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI IN VETRO CAVO
ZIGNAGO GLASS USA Inc.
PROMOZIONE COMMERCIALIZZAZIONE FLACONI DI VETRO
VETRO REVET SRL TRATTAMENTO E COMMERCIALIZZAZIONE ROTTAME DI VETRO
TRE-VE SRL COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI IN VETRO CAVO
ZIGNAGO VETRO POLSKA SA PRODUZIONE E COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI IN VETRO CAVO
VETRECO SRL
TRATTAMENTO E COMMERCIALIZZAZIONE ROTTAME DI VETRO
VETRI SPECIALI SpA PRODUZIONE E COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI SPECIALI IN VETRO CAVO
ZIGNAGO VETRO FRANCE SAS PRODUZIONE E COMMERCIALIZZAZIONE CONTENITORI IN VETRO PER ALTA PROFUMERIA
PRODUZIONE E COMMERCIALIZZAZIONE FLACONI IN VETRO CAVO
ZIGNAGO VETRO SpA
Organi di amministrazione e controllo
Consiglio di Amministrazione Collegio Sindacale
in carica per il triennio 2022- 2024 in carica per il triennio 2022- 2024
presidente sindaci effettivi
Nicolò Marzotto Alberta Gervasio - presidente
Carlo Pesce
vicepresidente Andrea Manetti
Franco Moscetti
sindaci supplenti
amministratore delegato Cesare Conti
Biagio Costantini Roberta Tognin
consiglieri
Alessia Antonelli Roberta Benaglia Ferdinando Businaro Giorgina Gallo
Daniela Manzoni Organo di Vigilanza
Gaetano Marzotto
Luca Marzotto Alessandro Bentsik - presidente
Stefano Marzotto Massimiliano Agnetti
Barbara Ravera Nicola Campana
Revisori Contabili Indipendenti Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità per il periodo 2016 - 2024
Alessia Antonelli Luca Marzotto Giorgina Gallo
Comitato per la Remunerazione
KPMG SpA
Direzione direttore amministrazione, finanza e controllo di Gruppo Cristiano Bonetto
direttore tecnico di Gruppo
Daniela Manzoni Roberto Bassarelli Stefano Marzotto
Franco Moscetti direttori commerciali di Gruppo
Stefano Bortoli Andrea Pianca
Comitato per le Operazioni con parti Correlate
Alessia Antonelli Barbara Ravera Roberta Benaglia
Lead Independent Director
Franco Moscetti
5
Descrizione generale dell'andamento economico e della situazione patrimoniale
Il Gruppo Zignago Vetro
Il Gruppo Zignago Vetro è attivo nella produzione e commercializzazione di contenitori in vetro cavo di elevata qualità destinati prevalentemente ai settori delle bevande e alimenti, della cosmetica e profumeria e dei "vetri speciali" (contenitori in vetro, fortemente personalizzati, prodotti in piccoli lotti, tipicamente utilizzati per vino, liquori e olio).
Il Gruppo opera nel mercato con un modello business to business, fornendo ai propri clienti contenitori che vengono successivamente impiegati nelle rispettive attività industriali. In particolare, nel mercato italiano, il Gruppo rappresenta uno dei principali produttori e distributori di contenitori in vetro per bevande ed alimenti, mentre a livello internazionale occupa una posizione significativa nei settori della cosmetica e profumeria e dei vetri speciali.
Il Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 e 2024, non sottoposto a revisione da parte della Società di revisione, predisposto in conformità agli International Financial Reporting Standards emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ai sensi del regolamento n. 1606/2002 ("IFRS").
Il Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 viene predisposto in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi" ed all'art. 154-ter del T.U.F., seguendo per contenuto la forma sintetica consentita dal medesimo IAS 34. Tale Resoconto intermedio di gestione non comprende pertanto tutte le informazioni richieste nei bilanci annuali e deve essere letto unitamente al bilancio consolidato annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, per quanto riguarda la completezza delle informazioni patrimoniali, economiche e finanziarie relative al Gruppo.
In particolare, i principi contabili adottati per la predisposizione del Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2025 e 2024 sono i medesimi utilizzati per il Bilancio consolidato del Gruppo Zignago Vetro per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, e sono stati applicati in modo coerente per tutti i periodi presentati, fatta eccezione per l'adozione dei nuovi principi, modifiche ed interpretazioni, approvati dallo IASB e omologati per l'adozione in Europa la cui adozione è obbligatoria per i periodi contabili che iniziano dal 1 gennaio 2022.
Si ricorda che l' IFRS 11 - accordi a controllo congiunto, applicabile per il gruppo a partire dal 1 gennaio 2014 nel sostituire lo IAS 31 Partecipazioni in Joint venture e il SIC 13 Entità a controllo congiunto - conferimenti in natura da parte dei partecipanti al controllo, individua, sulla base dei diritti e delle obbligazioni in capo ai partecipanti, due tipologie di accordi, le joint operation e le joint venture, e disciplina il conseguente trattamento contabile da adottare per la loro rilevazione in bilancio, eliminando l'opzione di contabilizzare le società sottoposte a controllo congiunto utilizzando il metodo del consolidamento proporzionale e sancendo che le società controllate congiuntamente che rispettano la definizione di joint venture devono essere contabilizzate usando il metodo del patrimonio netto.
Nei Prospetti di Bilancio Consolidato inseriti nel Resoconto intermedio di gestione del Gruppo al 31 marzo 2025, in quello comparativo al 31 marzo 2024 ed in quella annuale al 31 dicembre 2024 il Gruppo ha pertanto
esposto le partecipazioni detenute in Vetri Speciali, Vetreco e Julia Vitrum, che rientrano nella definizione di joint venture, secondo il metodo del patrimonio netto, anziché secondo il metodo del consolidamento proporzionale.
Tuttavia, nell'ambito della relazione sulla gestione i dati (ed i successivi commenti) sono stati determinati sulla base della "management view del business di Gruppo", che prevede il consolidamento proporzionale delle joint venture, in continuità con i criteri di valutazione adottati sino al 31 dicembre 2013. Tali dati non devono comunque essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS, ma assolvono esclusivamente ad una finalità informativa integrativa, coerente con la visione del business da parte del management.
A tal fine, nella relazione sulla gestione sono forniti i prospetti di riconciliazione economica e patrimoniale fra il conto economico e la situazione patrimoniale finanziaria consolidata predisposti sulla base dei principi contabili internazionali in vigore dal 1° gennaio 2014 e quelli in essere sino al 31 dicembre 2013.
Ai sensi di quanto stabilito dalla comunicazione Consob DEM 6064293 del 28 luglio 2006 e dagli orientamenti ESMA/2015/1415 sugli indicatori alternativi di performance utilizzati dalla Società capogruppo che, ancorché non specificamente statuiti dai Principi contabili internazionali IAS/IFRS, rivestono particolare rilevanza ai fini del monitoraggio del proprio business, si forniscono le seguenti informazioni:
-
l'indebitamento finanziario netto: è definito dalla Società come la sommatoria dei debiti finanziari a breve termine, delle disponibilità e dei debiti finanziari a medio e lungo termine. Si precisa altresì che l'indebitamento finanziario netto così come definito dal Gruppo presenta lo stesso saldo della posizione finanziaria netta così come determinata ai sensi di quanto stabilito dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006;
-
valore della produzione: viene definito dalla Società come la somma algebrica dei ricavi e della variazione delle rimanenze di prodotti finiti, semilavorati e dei prodotti in corso di lavorazione, nonché la produzione interna di immobilizzazioni e la quota annua dei contributi su investimenti;
-
valore aggiunto: viene definito dalla Società come la differenza tra il valore della produzione e i
consumi di materie prime (costi di acquisto più o meno la variazione delle rimanenze di materie prime e i costi dei servizi);
-
margine operativo lordo (Ebitda): viene definito dalla Società come il valore aggiunto meno il costo
del personale, comprensivo del personale interinale, più il risultato della valutazione delle partecipazioni in joint venture con il metodo del patrimonio netto. Il margine operativo lordo (Ebitda) è una misura utilizzata dall'emittente per monitorare e valutare le sue performance, se pure non definita come misura contabile nell'ambito dei principi IFRS. Il criterio di determinazione di tale grandezza economica potrebbe non essere omogeneo con quello utilizzato da altre entità e pertanto non risultare del tutto comparabile. In tale contesto l'emittente ha ritenuto di utilizzare una modalità di calcolo coerente con la modalità di conduzione del suo core business, la cui rappresentazione di sintesi ha dovuto recepire gli effetti derivati dall'applicazione dell'IFRS 11. La Società considera i risultati economici derivanti dalle quote di partecipazione nelle joint ventures quali componenti operative e non finanziarie del business del Gruppo, legate ad una precisa scelta di investimento strategico e come tali classificabili nell'ambito dei risultati operativi intermedi del Gruppo;
-
margine operativo (Ebit): viene definito dalla Società come il margine operativo lordo (Ebitda) meno
gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali e gli stanziamenti ai fondi rettificativi, ivi compreso il fondo svalutazione crediti;
-
risultato operativo gestionale: tale indicatore è previsto anche dai principi contabili di riferimento ed è definito come il margine operativo (Ebit) meno il saldo dei costi e proventi non operativi ricorrenti. Si segnala che tale ultima voce include le sopravvenienze attive e passive, le plusvalenze e minusvalenze per alienazione cespiti, rimborsi assicurativi, contributi e altre componenti positive e negative di minore rilevanza;
-
free cash flow: viene definito dalla Società come la sommatoria algebrica del flusso di cassa operativo generato da autofinanziamento e del flusso di cassa derivante da operazioni di investimento.
Gli importi riportati nel presente Resoconto intermedio di gestione sono espressi, se non altrimenti specificato, in migliaia di euro nei relativi prospetti contabili, in milioni di euro nelle note di commento nella Descrizione generale dell'andamento economico e della situazione patrimoniale, salvo dove altrimenti specificato.
* * * * *
Il Gruppo Zignago Vetro, secondo la visione del management, opera attraverso otto differenti Business Unit, corrispondenti a diverse entità giuridiche, e pertanto le informazioni relative all'andamento della gestione nelle diverse categorie di attività ed aree geografiche (Segment Information secondo l'IFRS 8) sono incluse nell'illustrazione dei dati di bilancio di ciascuna società e sono parte integrante di questa relazione sulla gestione.
Viene di seguito fornita l'informativa relativa ai settori operativi di attività, che coincidono con le varie entità giuridiche, indipendente dalla relativa modalità di consolidamento nel bilancio consolidato.
L'informativa per segmenti geografici non è ritenuta significativa per il Gruppo. In particolare i settori operativi ("Business Unit") individuati sono i seguenti:
-
Zignago Vetro SpA: all'interno di tale Business Unit è presente la produzione di contenitori di vetro
per bevande e alimenti e per cosmetica e profumeria;
-
Zignago Vetro Polska SA: all'interno di tale Business Unit è presente un'ampia produzione di prodotti personalizzati in vetro per cosmetica e profumeria e anche per bevande ed alimenti per nicchie del mercato mondiale;
-
Zignago Vetro France SAS: all'interno di tale Business Unit è presente la produzione di contenitori di
vetro per l'alta profumeria;
-
Vetri Speciali SpA: all'interno di tale Business Unit è presente la produzione di contenitori speciali, principalmente per vino, liquori, aceto e olio d'oliva;
-
Zignago Glass USA Inc.: all'interno di tale Business Unit è presente l'attività di promozione della commercializzazione di contenitori di vetro per bevande e alimenti e per cosmetica e profumeria nel territorio del continente americano;
-
Tre-Ve Srl, Verreries du Sud Est e General Vetri Spa: all'interno di tale Business Unit è presente
l'attività di commercializzazione di contenitori in vetro prevalentemente nel territorio italiano;
-
Vetreco Srl, Vetro Revet Srl e Julia Vitrum SpA: all'interno di tale Business Unit è presente la trasformazione di rottame di vetro in materia prima secodnaria pronta per l'utilizzo da parte delle vetrerie.
-
NRG Glass Moulds Srl e Italian Glass Moulds Srl: all'interno di tale Business Unit è presente l'attività
di commercializzazione e rigenerazione di stampi per contenitori in vetro cavo.
Il perimetro di consolidamento del Gruppo Zignago Vetro al 31 marzo 2025 e 2024 è così composto:
-
Zignago Vetro SpA (società controllante)
Le società consolidate integralmente sono le seguenti:
-
Zignago Vetro France SAS
-
Zignago Vetro Polska S.A.
-
Zignago Glass USA Inc.
-
Vetro Revet S.r.l.
-
Italian Glass Moulds S.r.l.
Le società valutate con il metodo del patrimonio netto sono le seguenti:
-
Vetri Speciali SpA e le controllate Tre-Ve Srl, Verreries du Sud Est Sas, NRG Glass Moulds Srl e General Vetri Spa
-
Vetreco Srl
-
Julia Vitrum SpA
I criteri di consolidamento e valutazione, incluse le quote delle partecipazioni detenute da Zignago Vetro SpA, sono illustrati nel paragrafo "principi contabili e criteri di valutazione" delle note esplicative al bilancio consolidato.
Nell'ambito della relazione sulla gestione, come già precisato, i dati sono stati determinati sulla base della "management view del business di Gruppo", che prevede il consolidamento proporzionale delle joint venture, in continuità con i criteri di valutazione adottati sino al 31 dicembre 2013.
Eventi dei primi tre mesi del 2025
Istruttoria dell'autorità garante della concorrenza sul mercato
Come già menzionato nella relazione annuale dell'esercizio precedente, si ricorda che nel mese di novembre 2023 l'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) ha dato inizio ad una fase istruttoria per una presunta intesa restrittiva della concorrenza nella vendita delle bottiglie di vetro, nei confronti di nove società, tra cui Zignago Vetro.
A fronte di tale procedimento, la Società ha fornito il massimo supporto e la massima collaborazione alle Autorità, oltre ad aver tempestivamente comunicato di aver sempre operato nel pieno rispetto delle regole e delle normative vigenti in tema di concorrenza, ribadendo che i comportamenti di Zignago Vetro sono stati condizionati dai fortissimi e generalizzati rialzi dei costi di tutti i fattori produttivi, in particolare delle energie e delle materie prime.
In data 27 gennaio 2025 si è svolta l'audizione dei rappresentanti della Zignago Vetro, alla presenza degli avvocati e consulenti di parte. Durante l'audizione sono state descritte le dinamiche dei prezzi 2022 - 2023 -2024 con riferimento alle materie prime, alle energie ed ai prezzi di vendita.
Alla data di chiusura del presente bilancio, non ci sono i presupposti per accantonare passività al fondo rischi industriali.
La chiusura del procedimento, inizialmente fissata entro il 31.12.2024 è stata prorogata al 31.12.2025.
Distribuzione dividendi
L'Assemblea degli Azionisti di Zignago Vetro SpA ha deliberato in data 7 maggio 2025 la distribuzione di un dividendo di 0,45 euro per azione, per complessivi 39,7 milioni di euro, con data di pagamento 14 maggio 2025.
Azioni proprie
In data 7 maggio 2025 l'Assemblea degli Azionisti di Zignago Vetro SpA ha deliberato la revoca, per la parte non eseguita, della delibera di autorizzazione al Consiglio di Amministrazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie adottata dall'Assemblea stessa in data 29 aprile 2024 e di autorizzare il Consiglio di Amministrazione all'acquisto e all'alienazione di azioni proprie per un numero massimo che non potrà avere un valore nominale complessivo, incluse le eventuali azioni possedute dalle società controllate, eccedente la quinta parte del capitale sociale. La nuova autorizzazione è proposta per un periodo di 18 mesi a decorrere dal 7 maggio 2025. Il prezzo minimo per l'acquisto è previsto non sia inferiore del 20% e il prezzo massimo non superiore del 20%, rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione; il prezzo di alienazione è previsto non sia né inferiore né superiore al 20% del prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione. Tali limiti di prezzo non saranno applicabili qualora la cessione di azioni avvenga nei confronti di dipendenti, inclusi i dirigenti, di amministratori esecutivi e collaboratori di Zignago Vetro e delle società da questa controllate nell'ambito di piani di stock option per incentivazione agli stessi rivolti.
Nel corso dei primi tre mesi dell'esercizio 2025 non sono state acquistate azioni proprie.
Al 31 marzo 2024 la Società ha quindi in portafoglio 1.069.583 azioni proprie, corrispondenti al 1,1975% del capitale sociale, il cui corrispettivo di acquisto è di 10,6 milioni di euro.
Altresì in data 7 maggio 2025 il portafoglio azioni di Zignago Vetro S.p.A. si è ridotto di 14.785 azioni, conseguentemente all'assegnazione ai beneficiari delle stock option relative al "Piano di performance share 2022-2024", attestandosi così complessivamnete a 1.054.708 azioni alla data della presente relazione.
Pagamenti basati su azioni
Il fair value alla data di assegnazione degli incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni regolati con strumenti rappresentativi di capitale concessi ai dipendenti viene rilevato solitamente tra i costi, con un corrispondente aumento del patrimonio netto, lungo il periodo durante il quale i dipendenti ottengono il diritto agli incentivi. L'importo rilevato come costo viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi per i quali sono maturate le condizioni di permanenza in servizio e di conseguimento di risultati non di mercato, affinché l'importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi che soddisfano le suddette condizioni alla data di maturazione. Nel caso di incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni le cui condizioni non sono da considerarsi di maturazione, il fair value alla data di assegnazione del pagamento basato su azioni viene valutato al fine di riflettere tali condizioni. Con riferimento alle condizioni di non maturazione, le eventuali differenze tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive non produrranno alcun impatto in bilancio.
Il fair value dell'importo da versare ai dipendenti relativamente ai diritti di rivalutazione delle azioni, regolati per cassa, viene rilevato come costo con un aumento corrispondente delle passività lungo il periodo durante il quale i dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna data di chiusura dell'esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio.
In data 31 dicembre 2024 si è concluso il Piano di incentivazione azionaria, deliberato dall'Assemblea degli Azionisti del 28 luglio 2022 e denominato "Piano di Performance Shares 2022-2024", riservato all'Amministratore Delegato ed a dirigenti con responsabilità strategiche della Società, basato sull'assegnazione gratuita di diritti a ricevere azioni della Società, subordinatamente al raggiungimento di specifici obiettivi economici e di sostenibilità. Tale Piano riguarda complessivamente n. 109.500 azioni ordinarie della Società e ha un vesting periodo dal 1.1.2022 al 31.12.2024. Come già descritto, in data 7 maggio 2025 si è proceduto all'assegnazione finale ai beneficiari per la quota parte raggiunta degli obiettivi previsti.
Alla data della presente relazione, l'Assemblea degli Azionisti ha provveduto ad approvare un ulteriore Piano denominato "Piano di Performance Shares 2025-2027" riservato all'Amministratore Delegato e a dirigenti con responsabilità strategiche della Società, basato sull'assegnazione gratuita di diritti a ricevere azioni della Società, subordinatamente al raggiungimento di specifici obiettivi economici e di sostenibilità. Tale Piano riguarda complessivamente n. 202.500 azioni ordinarie della Società e ha un vesting periodo dal 1.1.2025 al 31.12.2027.
Andamento economico del Gruppo Zignago
Il primo trimestre 2025 è stato caratterizzato da una domanda di contenitori per Bevande e Alimenti in ripresa, stabilizzatasi a livelli superiori a quelli del pari periodo del 2024; il fenomeno del destocking, emerso nei periodi precedenti e trasversale alle filiere di riferimento, ha evidenziato un trend di normalizzazione nella maggior parte delle fasce di mercato in cui le nostre Società operano.
In questo contesto, il Gruppo ha saputo cogliere le opportunità per un ritorno alla crescita dei volumi di vendita nonostante lo scenario mostri una forte competizione nei mercati di riferimento.
La domanda di contenitori per Cosmetica e Profumeria continua invece ad essere condizionata dai fenomeni di destocking e dalle turbolenze dei mercati globali. In questo contesto, il Gruppo nel primo trimestre ha realizzato volumi di vendita inferiori al pari periodo dell'anno precedente, evidenziando una riduzione dei prezzi medi prevalentemente per effetto del mix.
Nel corso del primo trimestre, i fattori produttivi, in particolare quelli energetici, hanno sofferto di una complessiva spinta inflattiva a causa delle tensioni geopolitiche e della speculazione. Questo ha generato, soprattutto nei primi due mesi dell'anno, una contrazione della marginalità operativa di periodo legata anche all'impatto temporaneo delle variazioni di magazzino.
Di seguito, per una migliore comprensione dell'andamento della gestione, come già precisato, i dati sono stati determinati sulla base della "management view del business di Gruppo", che prevede il consolidamento proporzionale delle joint venture, come consentito dei principi contabili in vigore sino al 31 dicembre 2013.
Secondo la "management view" quindi i ricavi consolidati del Gruppo Zignago Vetro realizzati nel primo trimestre 2025, ammontano a 155,4 milioni di euro (-1,8% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente: 158,3 milioni di euro).
I consumi di beni e servizi esterni, incluso le variazioni delle rimanenze e la produzione interna di immobilizzazioni, risultano di 105,9 milioni di euro rispetto a 95,8 milioni nei primi tre mesi 2024 (+10,5%), con un'incidenza sui ricavi di 68,2% rispetto a 60,6% dello stesso periodo dell'anno precedente.
Il costo del personale ammonta a 27,4 milioni di euro, rispetto a 28,0 milioni del primo trimestre 2024 (-2,0%). L'incidenza sui ricavi resta stabile pari a 17,7% (17,6% nel primo trimestre 2024).
Il margine operativo lordo consolidato (Ebitda) è pari a 22 milioni di euro rispetto a 34,4 milioni del primo trimestre 2024, in diminuzione del -36% rispetto al pari periodo 2024. Rappresenta il 14,2% dei ricavi, rispetto a 21,8% del pari periodo 2024.
Il margine operativo consolidato (Ebit) ammonta a 4,4 milioni di euro ed è in diminuzione del -73,9% rispetto ai 16,8 milioni del primo trimestre 2024, con l'incidenza sui ricavi pari a 2,8% rispetto al 10,6%.
Il risultato operativo consolidato al 31 marzo 2025, in diminuzione del -72,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (4,7 milioni di euro rispetto a 17,2 milioni), rappresenta il 3% dei ricavi rispetto a 10,9%.
Le differenze di cambio, non realizzate, si riferiscono all'adeguamento al cambio di fine periodo del finanziamento in euro concesso da Zignago Vetro alla controllata Zignago Vetro Polska SA.
Il risultato economico netto consolidato del periodo è pari a 1,1 milioni di euro rispetto a 11,8 milioni del pari periodo 2024 (-90,3%). L'incidenza sui ricavi si attesta al 0,7%. Il tax-rate aumenta da 22,2% nel primo trimestre 2024 a 48,9% nel primo trimestre 2025, a seguito dell'effetto della componente tassabile indipendente dal reddito ante imposte.
Il flusso di cassa generato dal risultato economico netto del periodo e dagli ammortamenti, nei primi tre mesi dell'anno, si attesta a 18,5 milioni di euro, rispetto a 29,0 milioni nello stesso periodo dell'esercizio precedente (-36,1%).
I dati di sintesi del conto economico consolidato riclassificato del Gruppo Zignago Vetro nel primo trimestre 2025, comparati con lo stesso periodo dell'anno precedente, e predisposti sulla base della management view descritta in precedenza sono qui di seguito esposti.
|
1 Trimestre 2025 |
1 Trimestre Variazioni 2024 |
||||
|
euro |
% |
euro |
% |
% |
|
|
Ricavi |
155.382 |
100,0% |
158.265 |
100,0% |
(1,8)% |
|
Variazione rimanenze prodotti finiti, |
|||||
|
semilavorati e prodotti in corso (15.229) |
(9,8)% |
(4.680) |
(3,0)% |
n.s. |
|
|
Produzione interna di |
771 |
0,5% |
1.398 |
0,9% |
(44,8)% |
|
Valore della produzione |
140.924 |
90,7% |
154.983 |
97,9% |
(9,1)% |
|
Consumi di beni e servizi |
(91.457) |
(58,9)% |
(92.566) |
(58,6)% |
(1,2)% |
|
Valore aggiunto |
49.467 |
31,8% |
62.417 |
39,4% |
(20,7)% |
|
Costo del lavoro |
(27.428) |
(17,7)% |
(27.983) |
(17,6)% |
(2,0)% |
|
Margine operativo lordo (Ebitda) |
22.039 |
14,2% |
34.434 |
21,8% |
(36,0)% |
|
Ammortamenti |
(17.399) |
(11,2)% |
(17.230) |
(10,9)% |
1,0% |
|
Stanziamenti ai fondi rettificativi |
(240) |
(0,2)% |
(357) |
(0,2)% |
(32,8)% |
|
Margine operativo (Ebit) |
4.400 |
2,8% |
16.847 |
10,6% |
(73,9)% |
|
Proventi non operativi ricorrenti, al |
|||||
|
netto |
265 |
0,2% |
373 |
0,2% |
(29,0)% |
|
Risultato operativo |
4.665 |
3,0% |
17.220 |
10,9% |
(72,9)% |
|
Oneri finanziari netti |
(3.075) |
(2,0)% |
(2.274) |
(1,5)% |
35,2% |
|
Differenze di cambio, al netto |
159 |
0,1% |
144 |
0,1% |
10,4% |
|
Risultato economico prima delle imposte |
1.749 |
1,1% |
15.090 |
9,5% |
(88,4)% |
|
Imposte sul reddito e IRAP |
(855) |
(0,6)% |
(3.348) |
(2,2)% |
(74,5)% |
|
(tax-rate 2025: 48,9%) |
|||||
|
(tax-rate 2024: 22,2%) |
|||||
|
(Utile) Perdita attribuita a terzi |
254 |
0,2% |
49 |
0,0% |
n.s. |
|
Risultato netto di Gruppo |
1.148 |
0,7% |
11.791 |
7,5% |
(90,3)% |
I dati dei ricavi consolidati al 31 marzo 2025 e 2024, sono in dettaglio:
|
(euro migliaia) |
1 Trimestre 2025 |
1 Trimestre 2024 |
Variazioni % |
|
Zignago Vetro SpA |
87.733 |
82.823 |
5,9% |
|
Zignago Vetro France S.a.s. |
12.565 |
20.746 |
(39,4)% |
|
Vetri Speciali SpA (*) |
38.520 |
34.464 |
11,8% |
|
Zignago Vetro Polska S.a. |
21.054 |
23.727 |
(11,3)% |
|
Zignago Glass USA Inc. |
936 |
993 |
(5,7)% |
|
Vetro Revet Srl |
2.587 |
4.689 |
(44,8)% |
|
Vetreco Srl (*) |
1.703 |
2.842 |
(40,1)% |
|
Julia Vitrum SpA (*) |
2.417 |
3.268 |
(26,0)% |
|
Italian Glass Moulds Srl |
1.007 |
1.018 |
(1,1)% |
|
Totale aggregato |
168.522 |
174.570 |
(3,5)% |
|
Elim.ne fatturato infragruppo |
(13.140) |
(16.305) |
(19,4)% |
|
Totale consolidato |
155.382 |
158.265 |
(1,8)% |
|
* Per la quota di pertinenza |
|||
|
I ricavi per area geografica sono così ripartiti: |
|||
|
(euro migliaia) |
1 Trimestre 2025 |
1 Trimestre 2024 |
Variazioni % |
|
Italia |
108.093 |
102.922 |
5,0% |
|
Europa U.E. |
36.523 |
45.959 |
(20,5)% |
|
Altri Paesi |
10.766 |
9.384 |
14,7% |
|
Totale |
155.382 |
158.265 |
(1,8)% |
I ricavi del Gruppo fuori dal territorio nazionale ammontano a 47,3 milioni di euro rispetto a 55,6 milioni dell'anno precedente (-15,0%) e rappresentano il 23,9% dei ricavi (al 31 marzo 2024: 28,1%).
|
(euro migliaia) |
1 Trimestre 2025 |
1 Trimestre 2024 |
Variazioni % |
|
Zignago Vetro SpA |
14.464 |
16.599 |
(12,9)% |
|
Zignago Vetro France S.a.s. |
11.092 |
16.924 |
(34,5)% |
|
Zignago Vetro Polska S.a. |
14.173 |
14.148 |
0,2% |
|
Zignago Glass USA Inc. |
645 |
814 |
(20,8)% |
|
Vetri Speciali SpA (*) |
6.742 |
6.858 |
(1,7)% |
|
Italian Glass Moulds Srl |
172 |
286 |
(39,9)% |
|
Totale |
47.288 |
55.629 |
(15,0)% |
|
% sui ricavi complessivi |
23,9% |
28,1% |
|
|
(* ) Per la quota di pertinenza. |
Il margine operativo lordo delle singole Società al 31 marzo 2025 e 2024 è così composto:
(euro migliaia) 1 Trimestre 2025 1 Trimestre 2024 Variazioni
|
Zignago Vetro SpA |
11.147 |
14.400 |
(22,6)% |
|
Zignago Vetro France Sas |
188 |
2.004 |
(90,6)% |
|
Vetri Speciali SpA (*) |
7.119 |
9.590 |
(25,8)% |
|
Zignago Vetro Polska Sa |
3.970 |
7.501 |
(47,1)% |
|
Zignago Glass USA Inc. |
111 |
216 |
(48,6)% |
|
Vetro Revet Srl |
(310) |
43 |
n.s. |
|
Vetreco Srl (*) |
(228) |
(11) |
n.s. |
|
Julia Vitrum Spa (*) |
9 |
46 |
(80,4)% |
|
Italian Glass Moulds Srl |
(15) 53 n.s. |
||
|
Totale aggregato |
21.991 33.842 (35,0)% |
||
|
Rettifiche di consolidamento |
48 592 (91,9)% |
||
|
Margine Operativo Lordo di Gruppo |
22.039 34.434 (36,0)% |
||
|
(* ) Per la quota di pertinenza. |
|||
Il risultato economico operativo delle singole Società al 31 marzo 2025 e 2024 è così composto:
(euro migliaia) 1 Trimestre 2025 1 Trimestre 2024 Variazioni
|
Zignago Vetro SpA |
1.624 |
4.493 |
(63,9)% |
|
Zignago Vetro France Sas |
(1.039) |
502 |
n.s. |
|
Vetri Speciali SpA (*) |
3.948 |
6.663 |
(40,7)% |
|
Zignago Vetro Polska Sa |
1.267 |
5.229 |
(75,8)% |
|
Zignago Glass USA Inc. |
109 |
214 |
(49,1)% |
|
Vetro Revet Srl |
(445) |
(18) |
n.s. |
|
Vetreco Srl (*) |
(352) |
(138) |
155,1% |
|
Julia Vitrum Spa (*) |
(181) |
(121) |
49,6% |
|
Italian Glass Moulds Srl |
(282) |
(177) |
59,3% |
|
Totale aggregato |
4.649 |
16.647 |
(72,1)% |
|
Rettifiche di consolidamento |
16 |
573 |
(97,2)% |
|
Risultato economico operativo di Gruppo |
4.665 |
17.220 |
(72,9)% |
|
(* ) Per la quota di pertinenza. |
Il risultato economico netto al 31 marzo 2025 e 31 marzo 2024 è così composto:
(euro migliaia) 1 Trimestre 2025 1 Trimestre 2024 Variazioni
|
Zignago Vetro SpA |
14.897 |
32.317 |
(53,9)% |
|
Zignago Vetro France Sas |
(862) |
268 |
n.s. |
|
Vetri Speciali SpA (*) |
2.194 |
4.784 |
(54,1)% |
|
Zignago Vetro Polska Sa |
1.109 |
4.169 |
(73,4)% |
|
Zignago Glass USA Inc. |
77 |
161 |
(52,2)% |
|
Vetro Revet Srl |
(518) |
(99) |
n.s. |
|
Vetreco Srl (*) |
(386) |
(189) |
104,2% |
|
Julia Vitrum Spa (*) |
(288) |
(220) |
30,9% |
|
Italian Glass Moulds Srl |
(246) |
(180) |
36,7% |
|
Totale aggregato |
15.977 |
41.011 |
(61,0)% |
|
Rettifiche di consolidamento |
(15.083) |
(29.269) |
(48,5)% |
|
(Utile) perdita attribuibile ai terzi |
254 |
49 |
n.s. |
|
Risultato economico netto di Gruppo |
1.148 |
11.791 |
(90,3)% |
|
(* ) Per la quota di pertinenza. |
I dati di sintesi del conto economico consolidato riclassificato del Gruppo Zignago Vetro nel primo trimestre 2025, esposti in seguito all'applicazione dell'IFRS 11 e comparati con lo stesso trimestre dell'anno precedente, sono di seguito esposti.
|
1 Trimestre 2025 |
1 Trimestre Variazioni 2024 |
||||
|
euro |
% euro % % |
||||
|
migliaia |
migliaia |
||||
|
Ricavi |
115.471 |
100,0% |
120.787 |
100,0% |
(4,4)% |
|
Variazione rimanenze prodotti finiti, semilavorati e |
|||||
|
prodotti in corso |
(11.384) |
(9,9)% |
(6.936) |
(5,7)% |
n.s. |
|
Produzione interna di immobilizzazioni |
771 |
0,7% |
1.398 |
1,2% |
(44,8)% |
|
Valore della produzione |
104.858 |
90,8% |
115.249 |
95,4% |
(9,0)% |
|
Consumi di materie e servizi esterni |
(69.267) |
(60,0)% |
(69.056) |
(57,3)% |
0,3% |
|
Valore aggiunto |
35.591 |
30,8% |
46.193 |
38,2% |
(23,0)% |
|
Costo del personale |
(20.938) |
(18,1)% |
(21.384) |
(17,7)% |
(2,1)% |
|
Valutazione delle partecipazioni in JV con il |
|||||
|
metodo del Patrimonio Netto |
1.520 |
1,3% |
4.375 |
3,6% |
(65,3)% |
|
Margine operativo lordo (Ebitda) |
16.173 |
14,0% |
29.184 |
24,2% |
(44,6)% |
|
Ammortamenti |
(13.808) |
(12,0)% |
(13.951) |
(11,7)% |
(1,0)% |
|
Stanziamenti ai fondi rettificativi |
(109) |
(0,1)% |
(251) |
(0,3)% |
(56,6)% |
|
Margine operativo (Ebit) |
2.256 |
2,0% |
14.982 |
12,4% |
(84,9)% |
|
Altri proventi (oneri) |
514 |
0,4% |
209 |
0,2% |
145,9% |
|
Risultato operativo |
2.770 |
2,4% |
15.191 |
12,6% |
(81,8)% |
|
Oneri finanziari, netti |
(2.004) |
(1,7)% |
(1.686) |
(1,4)% |
18,9% |
|
Differenze di cambio, al netto |
186 |
0,2% |
127 |
0,1% |
46,5% |
|
Risultato economico prima delle imposte |
952 |
0,8% |
13.632 |
11,3% |
(93,0)% |
|
Imposte sul reddito e IRAP |
(58) |
(0,1)% |
(1.890) |
(1,6)% |
(96,9)% |
|
(Tax-rate 2025: 6,1%) |
|||||
|
(Tax-rate 2024: 13,9%) |
|||||
|
(Utile) Perdita attribuita a terzi |
254 |
0,2% |
49 |
0,1% |
n.s. |
|
Risultato netto di Gruppo |
1.148 |
1,0% |
11.791 |
9,8% |
(90,3)% |
Per una migliore comprensione dei dati economici del 1° trimestre 2025 esposti nell'ambito della management view si fornisce di seguito la riconciliazione del conto economico riclassificato tra la versione che espone la valutazione delle partecipazioni in joint ventures secondo il metodo del patrimonio netto e quella che ne consentiva il consolidamento proporzionale, così come adottata dal Gruppo fino al 31/12/2013.
Vetri
Consolidamento proporzionale
Adeguamen
Neutralizza zione JV
31.03.2025
ante IFRS
31.03.2025
IAS/ IFRS
Speciali SpA
Vetreco Srl Julia Vitrum Spa
to principi capogruppo
con il metodo del patrimonio netto
11
(manageme nt view)
euro migliaia
euro migliaia
euro migliaia
euro migliaia
euro migliaia
euro migliaia
euro migliaia
Ricavi 115.471 38.520 1.703 2.417 (2.729) 0 155.382
|
corso (11.384) |
(4.090) |
107 |
138 |
0 |
0 |
(15.229) |
|
|
Produzione interna di |
|||||||
|
immobilizzazioni |
771 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
771 |
|
Valore della produzione |
104.858 |
34.430 |
1.810 |
2.555 |
(2.729) |
0 |
140.924 |
|
Consumi di materie e servizi esterni |
(68.782) |
(21.122) |
(1.898) |
(2.384) |
2.729 |
0 |
(91.457) |
|
Valore aggiunto |
36.076 |
13.308 |
(88) |
171 |
0 |
0 |
49.467 |
|
Costo del personale |
(20.938) |
(6.189) |
(140) |
(162) |
0 |
0 |
(27.429) |
|
Valutazione delle partecipazioni in JV con il metodo del |
|||||||
|
Patrimonio Netto |
1.520 |
0 |
0 |
0 |
0 |
(1.520) |
0 |
|
Margine operativo lordo (Ebitda) |
16.658 |
7.119 |
(228) |
9 |
0 |
(1.520) |
22.038 |
|
Ammortamenti |
(13.808) |
(3.237) |
(123) |
(230) |
0 |
0 |
(17.398) |
|
Stanziamenti ai fondi rettificativi |
(109) |
(130) |
(1) |
0 |
0 |
0 |
(240) |
|
Margine operativo (Ebit) |
2.741 |
3.752 |
(352) |
(221) |
0 |
(1.520) |
4.400 |
|
Altri proventi (oneri) |
29 |
196 |
0 |
40 |
0 |
0 |
265 |
|
Risultato operativo |
2.770 |
3.948 |
(352) |
(181) |
0 |
(1.520) |
4.665 |
|
Oneri finanziari, netti |
(2.004) |
(954) |
(34) |
(83) |
0 |
0 |
(3.075) |
|
Differenze di cambio, al netto |
186 |
(27) |
0 |
0 |
0 |
0 |
159 |
Variazione rimanenze prodotti finiti, semilavorati e prodotti in
Risultato economico prima delle imposte
952 2.967 (386) (264) 0 (1.520) 1.749
|
Imposte sul reddito e IRAP |
(58) |
(773) |
0 |
(24) |
0 |
0 |
(855) |
|
Risultato netto consolidato del periodo |
894 |
2.194 |
(386) |
(288) |
0 |
(1.520) |
894 |
|
(Utile) Perdita attribuibile a terzi |
254 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
254 |
|
Risultato netto di Gruppo del |
|||||||
|
periodo |
1.148 |
2.194 |
(386) |
(288) |
0 |
(1.520) |
1.148 |
La struttura patrimoniale e finanziaria riclassificata del Gruppo Zignago Vetro al 31 marzo 2025, predisposta sulla base della management view descritta in precedenza è qui di seguito sinteticamente rappresentata e confrontata con il 31 marzo 2024 ed il 31 dicembre 2024:
|
31.03.2025 |
31.03.2024 |
31.12.2024 |
||||
|
euro |
% euro |
% euro % |
||||
|
migliaia |
migliaia |
migliaia |
||||
|
Crediti commerciali |
154.315 |
153.436 |
139.384 |
|||
|
Crediti diversi |
48.460 |
24.701 |
40.679 |
|||
|
Magazzini |
180.924 |
187.262 |
196.980 |
|||
|
Debiti a breve non finanziari |
(168.338) |
(165.799) |
(150.077) |
|||
|
Debiti verso fornitori di immobilizzazioni |
(6.138) |
(15.659) |
(9.059) |
|||
|
A) Capitale di funzionamento |
209.223 |
31,8% |
183.941 |
29,5% |
217.907 |
32,4% |
|
Immobili, impianti e macchinari ed |
||||||
|
immobilizzazioni immateriali nette |
402.975 |
391.804 |
408.742 |
|||
|
Avviamento |
53.494 |
53.458 |
53.479 |
|||
|
Altre partecipazioni e attività non correnti |
13.734 |
22.730 |
13.497 |
|||
|
Fondi e debiti non finanziari a medio e lungo |
||||||
|
termine |
(21.404) |
(28.454) |
(21.617) |
|||
|
B) Capitale fisso netto |
448.799 |
68,2% |
439.538 |
70,5% |
454.101 |
67,6% |
|
A+B = Capitale investito netto |
658.022 |
100,0% |
623.479 |
100,0% |
672.008 |
100,0% |
|
Finanziati da: |
||||||
|
Debiti finanziari a breve |
131.749 |
126.298 |
135.404 |
|||
|
Disponibilità |
(59.010) |
(98.294) |
(55.218) |
|||
|
Indebitamento netto a breve termine |
72.739 |
11,1% |
28.004 |
4,4% |
80.186 |
11,9% |
|
Debiti finanziari a medio e lungo termine |
211.990 |
32,2% |
194.019 |
31,1% |
221.134 |
32,9% |
|
C) Indebitamento finanziario netto |
284.729 |
43,3% |
222.023 |
35,6% |
301.320 |
44,8% |
|
Patrimonio netto di Gruppo iniziale |
370.289 |
388.708 |
388.708 |
|||
|
Dividendi erogati nell'esercizio |
0 |
0 |
(66.376) |
|||
|
Altre variazioni di patrimonio netto |
1.711 |
295 |
(3.914) |
|||
|
Risultato netto di Gruppo |
1.148 |
11.791 |
51.871 |
|||
|
D) Patrimonio Netto di Gruppo a fine |
373.148 |
56,7% |
400.794 |
64,3% |
370.289 |
55,1% |
|
E) Patrimonio Netto di Terzi a fine esercizio |
145 |
0,0% |
662 |
0,1% |
399 |
0,2% |
|
D+E = Patrimonio Netto Consolidato di |
373.293 |
56,7% |
401.456 |
64,4% |
370.688 |
55,2% |
|
C+D+E = Totale Indebitamento Finanziario |
||||||
|
e Patrimonio Netto |
658.022 |
100,0% |
623.479 |
100,0% |
672.008 |
100,0% |
Il capitale di funzionamento alla fine del primo trimestre 2025 è in diminuzione di -8,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024.
Si rileva l'incremento dei crediti commerciali (+14,9 milioni di euro), l'incremento dei debiti a breve non finanziari (+18,3 milioni), l'incremento dei crediti diversi (+7,8 milioni) ed il decremento delle giacenze di magazzino (-16 milioni).
Il capitale fisso netto al 31 marzo 2025 decrementa rispetto ai valori del 31 dicembre 2024 (-5,3 milioni di euro) principalmente per effetto degli ammortamenti del periodo superiori rispetto agli investimenti del periodo.
Gli investimenti tecnici realizzati dal Gruppo Zignago Vetro nel primo trimestre 2025 ammontano a 11,6 milioni di euro (20,6 milioni di euro nel primo trimestre 2024). Hanno riguardato in particolare:
-
Zignago Vetro SpA per 3,1 milioni di euro (5,7 milioni di euro nello stesso periodo del 2024) principalmente per rifacimento impianti, macchinari, attrezzature ed acquisto di stampi;
-
Zignago Vetro France SAS per 0,5 milioni di euro per rinnovo di impianti e strutture ed attrezzature industriali, incluso stampi. Al 31 marzo 2024, erano stati realizzati investimenti per 1 milioni di euro;
-
Zignago Vetro Polska S.A. per 0,5 milioni di euro, al lordo dell'effetto cambi pari a circa 1,3 milioni di euro, principalmente per acquisto stampi; al 31 marzo 2024 erano stati realizzati investimenti per 5,2 milioni di euro;
-
Vetri Speciali SpA per 6 milioni di euro (quota di pertinenza), per interventi di rifacimento
impianti,strutture ed attrezzature industriali, inclusi stampi e pallets (8 milioni di euro la quota di pertinenza nel primo trimestre 2024);
-
Vetro Revet Srl, Vetreco Srl, Julia Vitrum SpA, (società per il trattamento del rottame di vetro) per
la quota di pertinenza pari a 0,1 milioni di euro (0,2 milioni nel 2024) riferiti a manutenzioni e rinnovi di impianti ed attrezzature.
Il patrimonio netto consolidato, comprensivo del risultato netto del periodo, ammonta a 373,3 milioni di euro (al 31 dicembre 2024: 370,7 milioni). L'aumento di + 2,6 milioni di euro è dovuto principalmente al risultato economico netto consolidato del periodo (+ 1,1 milioni) e ad alla riserva di conversione (+1,5 milioni).
L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2025, pari a 284,7 milioni di euro, risulta in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2024 di -16,6 milioni di euro.
La struttura patrimoniale e finanziaria riclassificata delle singole Società Gruppo Zignago Vetro al 31 marzo 2025 e 2024.
|
31.03.2025 |
Zignago Vetro SpA |
Zignago Vetro France Sas |
Vetri Speciali SpA (*) |
Zignago Vetro Polska Sa |
Zignago Glass USA Inc. |
Vetro Revet Srl |
Vetreco Srl (*) |
Julia Vitrum Spa (*) |
Italian Glass Moulds Srl |
|||||||||
|
(euro migliaia) |
||||||||||||||||||
|
Capitale di funzionamento |
144.410 |
16.376 |
21.789 |
26.271 |
(499) |
(217) |
(1.065) |
1.619 |
583 |
|||||||||
|
Capitale fisso netto |
213.570 |
13.656 |
176.963 |
60.611 |
57 |
8.373 |
4.564 |
10.478 |
5.805 |
|||||||||
|
Totale Attivo |
357.980 |
30.032 |
198.752 |
86.882 |
(442) |
8.156 |
3.499 |
12.097 |
6.388 |
|||||||||
|
Indebitamento finanziario netto |
154.073 |
10.126 |
82.937 |
13.079 |
(681) |
7.118 |
2.252 |
9.790 |
5.904 |
|||||||||
|
Patrimonio Netto |
203.907 |
19.906 |
115.815 |
73.803 |
239 |
1.038 |
1.247 |
2.307 |
484 |
|||||||||
|
Totale Passivo |
357.980 |
30.032 |
198.752 |
86.882 |
(442) |
8.156 |
3.499 |
12.097 |
6.388 |
|||||||||
|
31.03.2024 |
Zignago Vetro SpA |
Zignago Vetro France Sas |
Vetri Speciali SpA (*) |
Zignago Vetro Polska Sa |
Zignago Glass USA Inc. |
Vetro Revet Srl |
Vetreco Srl (*) |
Julia Vitrum Spa (*) |
Italian Glass Moulds Srl |
|||||||||
|
(euro migliaia) |
||||||||||||||||||
|
Capitale di funzionamento |
139.299 |
22.071 |
(2.734) |
21.903 |
(39) |
1.949 |
2 |
379 |
1.395 |
|||||||||
|
Capitale fisso netto |
230.592 |
15.433 |
151.823 |
54.948 |
80 |
7.362 |
4.916 |
11.508 |
6.618 |
|||||||||
|
Totale Attivo |
369.891 |
37.504 |
149.089 |
76.851 |
41 |
9.311 |
4.918 |
11.887 |
8.013 |
|||||||||
|
Indebitamento finanziario netto |
127.795 |
17.291 |
36.087 |
12.602 |
(63) |
7.217 |
2.612 |
10.252 |
8.088 |
|||||||||
|
Patrimonio Netto |
242.096 |
20.213 |
113.002 |
64.249 |
104 |
2.094 |
2.306 |
1.635 |
(75) |
|||||||||
|
Totale Passivo |
369.891 |
37.504 |
149.089 |
76.851 |
41 |
9.311 |
4.918 |
11.887 |
8.013 |
|||||||||
|
(*) Per la quota di pertinenza |
I flussi finanziari intervenuti a modificare la posizione finanziaria netta consolidata nel primo trimestre 2025 e 2024 e nell'anno precedente, come determinata sulla base della management view sono i seguenti:
(euro migliaia) 1 Trimestre 2025 1 Trimestre 2024
|
Indebitamento finanziario netto al 1° gennaio |
(301.320) |
(227.905) |
|
Autofinanziamento: |
||
|
- utile dell'esercizio del Gruppo |
1.148 |
11.791 |
|
- ammortamenti |
17.399 |
17.230 |
|
- variazione dei fondi accantonati |
(213) |
(178) |
|
- (Plusvalenze) minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni materiali |
0 |
(21) |
|
18.334 |
28.822 |
|
|
Decremento (incremento) del capitale di funzionamento |
11.605 |
(1.332) |
|
Investimenti netti in immobilizzazioni tecniche |
(14.658) |
(19.111) |
|
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali |
(15) |
(5) |
|
Decremento (incremento) di altre attività a medio e lungo termine |
(237) |
(2.759) |
|
Valore di realizzo delle immobilizzazioni tecniche vendute |
105 |
21 |
|
(3.200) |
(23.186) |
|
|
Free cash flow |
15.134 |
5.636 |
|
Acquisto azioni proprie |
0 |
(457) |
|
Effetti sul patrimonio netto della conversione dei bilanci |
||
|
di Società estere ed altre variazioni |
1.457 |
703 |
|
1.457 |
246 |
|
|
Incremento dell'indebitamento finanziario netto |
16.591 |
5.882 |
|
Indebitamento finanziario netto |
(284.729) |
(222.023) |
La tabella che segue evidenzia la composizione della posizione finanziaria netta consolidata al 31 marzo 2025, confrontata con quella al 31 marzo 2024 e al 31 dicembre 2024, determinata secondo le previsioni dell'IFRS 11.
|
(euro migliaia) |
31.03.2025 |
31.03.2024 |
31.12.2024 |
|
|
41.013 ---995 |
75.510 ---4.874 |
47.193 ---1.421 |
|
|
D. Liquidità |
(A) + (B) + (C) |
42.008 |
80.384 |
48.614 |
|
E. Debito finanziario corrente |
3.577 |
18.300 |
8.741 |
|
|
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente |
81.944 |
93.219 |
82.662 |
|
|
G. Indebitamento finanziario corrente |
(E) + (F) |
85.521 |
111.519 |
91.403 |
|
H. Indebitamento finanziario corrente netto |
(G) - (D) |
43.513 |
31.135 |
42.789 |
|
146.237 --- --- |
141.937 --- --- |
163.003 --- --- |
|
|
L. Indebitamento finanziario non corrente |
(I) + (J) + (K) |
146.237 |
141.937 |
163.003 |
|
M. Totale indebitamento finanziario |
(H) + (L) |
189.750 |
173.072 |
205.792 |
La struttura patrimoniale e finanziaria riclassificata del Gruppo Zignago Vetro al 31 marzo 2025, esposta in seguito all'applicazione dell'IFRS 11, è qui di seguito sinteticamente rappresentata e confrontata con il 31 marzo 2024 ed il 31 dicembre 2024:
|
31.03.2025 |
31.03.2024 |
31.12.2024 |
||||
|
euro |
% euro |
% euro % |
||||
|
migliaia |
migliaia |
migliaia |
||||
|
Crediti commerciali |
117.953 |
122.385 |
107.110 |
|||
|
Crediti diversi |
36.583 |
45.856 |
27.201 |
|||
|
Magazzini |
149.030 |
151.404 |
161.434 |
|||
|
Debiti a breve non finanziari |
(111.706) |
(123.739) |
(108.249) |
|||
|
Debiti verso fornitori di immobilizzazioni |
(4.980) |
(9.612) |
(8.341) |
|||
|
A) Capitale di funzionamento |
186.880 |
33,2% |
186.294 |
32,4% |
179.155 |
31,1% |
|
Immobili, impianti e macchinari ed |
||||||
|
immobilizzazioni immateriali nette |
259.040 |
275.055 |
267.291 |
|||
|
Avviamento |
2.751 |
2.730 |
2.736 |
|||
|
Partecipazioni valutate con il metodo del |
||||||
|
Patrimonio Netto |
119.369 |
116.943 |
132.943 |
|||
|
Altre partecipazioni e attività non correnti |
8.500 |
7.942 |
8.164 |
|||
|
Fondi e debiti non finanziari a medio e lungo |
||||||
|
termine |
(13.497) |
(14.436) |
(13.809) |
|||
|
B) Capitale fisso netto |
376.163 |
66,8% |
388.234 |
67,6% |
397.325 |
68,9% |
|
A+B = Capitale investito netto |
563.043 |
100,0% |
574.528 |
100,0 |
576.480 |
100,0 |
|
Finanziati da: |
||||||
|
Debiti finanziari a breve |
84.526 |
111.519 |
91.403 |
|||
|
Disponibilità |
(41.013) |
(80.384) |
(48.614) |
|||
|
Indebitamento netto a breve termine |
43.513 |
7,7% |
31.135 |
5,4% |
42.789 |
7,4% |
|
Debiti finanziari a medio e lungo termine |
146.237 |
26,0% |
141.937 |
24,7% |
163.003 |
28,3% |
|
C) Indebitamento finanziario netto |
189.750 |
33,7% |
173.072 |
30,1% |
205.792 |
35,6% |
|
Patrimonio netto di Gruppo iniziale |
370.289 |
388.708 |
388.708 |
|||
|
Dividendi erogati nell'esercizio |
0 |
0 |
(66.376) |
|||
|
Altre variazioni di patrimonio netto |
1.711 |
295 |
(3.914) |
|||
|
Risultato netto di Gruppo |
1.148 |
11.791 |
51.871 |
|||
|
D) Patrimonio Netto di Gruppo a fine |
373.148 |
66,3% |
400.794 |
69,8% |
370.289 |
64,2% |
|
E) Patrimonio Netto di Terzi a fine esercizio |
145 |
0,0% |
662 |
0,1% |
399 |
0,1% |
|
D)+E) Patrimonio Netto Consolidato |
373.293 |
66,3% |
401.456 |
69,9% |
370.688 |
64,4% |
|
C+D+E = Totale Indebitamento Finanziario |
100,0 |
100,0 |
||||
|
e Patrimonio Netto |
563.043 |
100,0% |
574.528 |
% |
576.480 |
% |
Per una migliore comprensione della situazione patrimoniale-finanziaria al 31 marzo 2025 esposta nell'ambito della management view si fornisce di seguito la riconciliazione tra la versione che espone la valutazione delle partecipazioni in joint ventures secondo il metodo del patrimonio netto e quella che ne consentiva il consolidamento proporzionale, così come adottata dal Gruppo Zignago Vetro fino al 31/12/2013.
Consolidamento proporzionale
|
31.03.2025 |
Vetri |
Vetreco Srl |
Julia |
Adeguamen |
Neutrlizzazi |
31.03.2025 |
|
|
IAS/IFRS |
Speciali SpA |
Vitrum Spa |
to principi capogruppo |
one JV con il metodo |
ante IFRS 11 |
||
|
del |
(manageme |
||||||
|
patrimonio netto |
nt view) |
||||||
|
euro |
euro |
euro |
euro |
euro |
euro |
euro |
|
|
migliaia |
migliaia |
migliaia |
migliaia |
migliaia |
migliaia |
migliaia |
|
|
Crediti commerciali |
117.953 |
34.564 |
1.030 |
2.506 |
(1.738) |
0 |
154.315 |
|
Crediti diversi |
36.583 |
10.672 |
621 |
584 |
(15.094) |
0 |
33.366 |
|
Magazzini |
149.030 |
29.323 |
1.298 |
1.273 |
0 |
0 |
180.924 |
|
Debiti a breve non finanziari |
(111.706) |
(51.802) |
(3.994) |
(2.574) |
16.832 |
0 |
(153.244) |
|
Debiti verso fornitori di |
(4.980) |
(968) |
(20) |
(170) |
0 |
0 |
(6.138) |
|
A) Capitale di funzionamento |
186.880 |
21.789 |
(1.065) |
1.619 |
0 |
0 |
209.223 |
|
Immobili, impianti e macchinari ed |
|||||||
|
immobilizzazioni immateriali nette |
259.040 |
128.753 |
4.211 |
10.971 |
0 |
0 |
402.975 |
|
Avviamento |
2.751 |
50.743 |
0 |
0 |
0 |
0 |
53.494 |
|
Partecipazioni valutate con il |
|||||||
|
metodo del Patrimonio Netto |
119.369 |
21 |
0 |
0 |
0 |
(119.369) |
21 |
|
Altre partecipazioni e attività non |
|||||||
|
correnti |
8.500 |
3.852 |
385 |
976 |
0 |
0 |
13.713 |
|
Fondi e debiti non finanziari a |
|||||||
|
medio e lungo termine |
(13.497) |
(6.406) |
(32) |
(1.469) |
0 |
0 |
(21.404) |
|
B) Capitale fisso netto |
376.163 |
176.963 |
4.564 |
10.478 |
0 |
(119.369) |
448.799 |
|
A+B = Capitale investito netto |
563.043 |
198.752 |
3.499 |
12.097 |
0 |
(119.369) |
658.022 |
|
Finanziati da: |
|||||||
|
Debiti finanziari a breve |
84.526 |
44.152 |
2.273 |
1.798 |
(1.000) |
0 |
131.749 |
|
Disponibilità |
(41.013) |
(18.654) |
(21) |
(322) |
1.000 |
0 |
(59.010) |
|
Indebitamento netto a breve termine |
43.513 |
25.498 |
2.252 |
1.476 |
0 |
0 |
72.739 |
|
Debiti finanziari a medio e lungo |
146.237 |
57.439 |
0 |
8.314 |
0 |
0 |
211.990 |
|
C) Indebitamento finanziario netto |
189.750 |
82.937 |
2.252 |
9.790 |
0 |
0 |
284.729 |
|
Patrimonio netto iniziale |
370.289 |
128.715 |
1.633 |
2.595 |
0 |
(132.943) |
370.289 |
|
Dividendi |
0 |
(15.094) |
0 |
0 |
0 |
15.094 |
0 |
|
Altre variazioni di patrimonio netto |
1.711 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1.711 |
|
Risultato economico netto del |
1.148 |
2.194 |
(386) |
(288) |
0 |
(1.520) |
1.148 |
|
D) Patrimonio netto di Gruppo a |
373.148 |
115.815 |
1.247 |
2.307 |
0 |
(119.369) |
373.148 |
|
E) Patrimonio netto di terzi |
145 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
145 |
|
D)+E) Patrimonio Netto |
|||||||
|
Consolidato |
373.293 |
115.815 |
1.247 |
2.307 |
0 |
(119.369) |
373.293 |
|
C+D+E = Totale indebitamento |
|||||||
|
finanziario e Patrimonio netto |
563.043 |
198.752 |
3.499 |
12.097 |
0 |
(119.369) |
658.022 |
Gli organici medi del Gruppo al 31 marzo 2025 sono costituiti da 2.731 unità; al 31 dicembre 2024 erano pari a 2.807 e al 31 marzo 2024 erano pari a 2.804. Il numero dei dipendenti di Vetri Speciali SpA e Vetreco Srl è inserito al 100%.
Ricerca, sviluppo e pubblicità
Le Società del Gruppo Zignago Vetro hanno svolto attività di ricerca e sviluppo orientata all'innovazione dei processi e dei prodotti, che ha portato, tra l'altro, all'utilizzo di nuovi materiali, all'introduzione di nuovi prodotti e all'applicazione di nuove soluzioni tecnico-produttive per i settori "bevande ed alimenti", "cosmetica e profumeria" e "vetri speciali".
Zignago Vetro SpA, società capogruppo ha inoltre effettuato attività di ricerca e sviluppo volte allo studio ed introduzione di nuovi sistemi per la gestione dei flussi informativi, ivi incluso il miglioramento dell'informatica di processo, al fine di rendere più efficaci ed efficienti gli strumenti per la gestione aziendale.
A tal proposito, Zignago Vetro SpA si è avvalsa di crediti d'imposta, quantificando tale valore con le metodologie di calcolo stabilite nella Circolare dell'Agenzia delle Entrate.
Informazioni sull'ambiente
Nel corso del primo trimestre 2025 è proseguito l'impegno delle Società del Gruppo Zignago Vetro nel campo della protezione dell'ambiente inteso come continuo miglioramento delle politiche di tutela del territorio e della gestione delle tematiche ambientali con interventi atti a ridurre le emissioni in atmosfera, i consumi energetici per utilizzare risorse naturali ed ottimizzare il ciclo produttivo sempre attenti alle nuove e future tecnologie sviluppate in campo internazionale.
Rischi legati al personale, sicurezza e management
Le Società del Gruppo Zignago Vetro si adoperano per mitigare i rischi di incidente con politiche adeguate di gestione degli impianti volte al perseguimento di livelli di sicurezza in linea con le migliori pratiche industriali ricorrendo pure al mercato assicurativo per garantire un alto profilo di protezione delle proprie strutture, contro i rischi verso terzi ed anche in caso di interruzione di attività. Si è operato inoltre per formare e motivare la forza lavoro per garantire efficienza e continuità operativa.
Strumenti finanziari: obiettivi e politiche del Gruppo e descrizione dei rischi
Con riferimento al n. 6 bis del comma 3 dell'articolo 2428 Codice Civile, si segnala che i principali strumenti finanziari in uso presso il Gruppo Zignago Vetro sono rappresentati da crediti e debiti commerciali, da disponibilità liquide, da indebitamenti bancari, da contratti di Interest Rate Swap (anche "IRS") e da contratti di copertura in valuta.
Relativamente alla gestione finanziaria del Gruppo, la generazione di liquidità derivante dalla gestione è ritenuta congrua rispetto agli obiettivi di rimborso dell'indebitamento in essere e tale da garantire un corretto equilibrio finanziario e una adeguata remunerazione del capitale proprio tramite il flusso di dividendi.
Il Gruppo Zignago Vetro ha in essere al 31 marzo 2025 operazioni di IRS al fine di coprirsi dal rischio di oscillazione del tasso di interesse sui finanziamenti a medio e lungo termine contratti e dal rischio cambio. Il mark to market di tali derivati al 31 marzo 2025 risulta essere la seguente, con valori espressi in euro:
|
Società |
Banca |
Sottostante |
Data di Stipula |
Nozionale alla data di riferimento |
Scadenza |
Valore di mercato al 31.03.2025 |
|
Zignago Vetro SpA |
Unicredit |
Finanziamento |
01/03/2022 |
9.600.000 |
01/02/2027 |
216.892 |
|
Zignago Vetro SpA |
BPER |
Finanziamento |
18/06/2020 |
1.014.325 |
18/06/2025 |
15.940 |
|
Zignago Vetro SpA |
BNL |
Finanziamento |
06/05/2020 |
1.111.111 |
07/05/2025 |
7.359 |
|
Zignago Vetro SpA |
BNL |
Finanziamento |
29/12/2021 |
12.353 |
28/12/2026 |
276.423 |
|
Zignago Vetro SpA |
Intesa SanPaolo |
Finanziamento |
06/08/2020 |
2.500.000 |
05/08/2025 |
34.634 |
|
Zignago Vetro SpA |
Intesa SanPaolo |
Finanziamento |
01/06/2021 |
13.500.000 |
29/05/2026 |
255.889 |
|
Zignago Vetro SpA |
Banco BPM |
Finanziamento |
08/02/2024 |
18.750.000 |
30/09/2027 |
(236.021) |
|
Zignago Vetro SpA |
Mediobanca |
Finanziamento |
28/10/2021 |
18.000.000 |
27/10/2026 |
423.398 |
|
Zignago Vetro Polska |
Bank Polski |
Coperture in valuta |
21/10/2024 |
3.716.000 |
31/12/2025 |
66.382 |
|
Zignago Vetro Polska |
BNP |
Coperture in valuta |
27/03/2025 |
50.000 |
01/04/2025 |
63 |
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Zignago Vetro |
Polska BNP Finanziamento 05/05/2021 700.057 31/03/2026 11.366
Totale 68.953.846 1.072.325
Le operazioni sopra menzionate sono poste in essere, con finalità di copertura, e prevedono il pagamento di un tasso di interesse fisso a fronte dell'incasso di un tasso di interesse variabile. Tuttavia le stesse non rispettano tutte le caratteristiche previste dai principi contabili IAS / IFRS per essere considerate da un punto di vista contabile come tali. Pertanto il Gruppo Zignago Vetro non utilizza il metodo di contabilizzazione c.d. dell'hedge accounting ed imputa gli effetti economici delle coperture direttamente a conto economico.
Si ritiene che il Gruppo Zignago Vetro non sia esposto ad un rischio credito superiore alla media di settore, considerando che la maggior parte degli stessi è vantata nei confronti di clienti di consolidata affidabilità commerciale e che i crediti sono assistiti da assicurazione in parte significativa. A presidio di residuali rischi possibili su crediti risultano comunque stanziati fondi svalutazione crediti. Si specifica che tali fondi sono stati
costituiti nell'esercizio ed in quelli precedenti a fronte di posizioni specifiche interessate da procedure o aventi un'anzianità di scaduto ulteriore rispetto alla tempistica media di incasso delle Società del Gruppo. Sono inoltre istituiti anche fondi non specifici a copertura di potenziali insolvenze da parte di creditori.
In relazione al rischio cambio si segnala che il Gruppo Zignago Vetro ha sottoscritto strumenti a copertura della variabilità dei cambi con riferimento alla sola società polacca considerando il rischio cambio delle altre società attualmente non significativo.
Pertanto il Gruppo Zignago Vetro rimane esposto al rischio cambio sui saldi delle attività e passività in valuta a fine anno che non sono da ritenersi significative. Si segnala che alcune società del Gruppo Zignago Vetro sono localizzate in paesi non appartenenti all'Unione Monetaria Europea: Stati Uniti e Polonia. Poiché la valuta di riferimento del Gruppo Zignago Vetro è l'Euro, i conti economici di tali società vengono convertiti in Euro al cambio medio di periodo e, a parità di ricavi e margini in valuta locale, variazioni dei tassi di cambio possono comportare effetti sul controvalore in euro di ricavi, costi e risultati economici.
Zignago Vetro SpA, società Capogruppo, è esposta al rischio di oscillazione dei prezzi di alcune commodity, in particolare di quelle relative ai fattori energetici, quali l'olio combustibile, impiegati nel funzionamento del processo produttivo stesso. Qualora ritenuto opportuno, al fine di neutralizzare l'effetto prezzo, la Società può porre in essere delle operazioni di copertura mediante il ricorso a strumenti finanziari derivati.
Si segnala che al 31 marzo 2025 Zignago Vetro SpA non ha in essere contratti di commodity swap, per coprirsi dal rischio di oscillazione dei fattori energetici.
L'attuale mercato di riferimento delle Società del Gruppo Zignago Vetro non si sviluppa in aree che possano necessitare della gestione del rischio paese. Le operazioni commerciali avvengono sostanzialmente con paesi occidentali, in particolare dell'area euro e dollaro statunitense.
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Ai sensi di quanto previsto dal documento Banca d'Italia/Consob /Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009, si ritiene, sulla base della notevole redditività, della solidità patrimoniale del Gruppo, pur nell'attuale scenario macroeconomico, non sussistano incertezze o rischi circa la sua continuità aziendale.
Si ritiene che le informazioni fornite, unitamente a quelle di seguito riportate e riguardanti l'analisi dell'andamento delle singole Società, rappresentino un'analisi fedele, equilibrata ed esauriente della situazione del Gruppo e del risultato della gestione, nel suo complesso e nei vari settori in cui si è operato, coerentemente con l'entità e la complessità degli affari del Gruppo medesimo.
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