Flavio Ferrara

Ci siamo passati tutti. Stai cercando un posto sicuro dove mettere i tuoi risparmi, magari hai sentito parlare di investimenti più complessi come obbligazioni o ETF, ma alla fine preferisci qualcosa che ti faccia dormire sonni tranquilli. E così ti imbatti nei conti deposito: un’opzione semplice, priva di rischi apparenti, che promette un piccolo rendimento. Ma fermiamoci un attimo: è davvero così sicuro come sembra? E soprattutto, vale davvero la pena lasciare i tuoi soldi “parcheggiati” in un conto deposito? Vediamo insieme perché questa scelta potrebbe rivelarsi un boomerang per le tue finanze. 1. Il Rendimento: Quel 5% che Non È Quello Che Sembra I conti deposito amano attirare con numeri accattivanti: “Rendimento al 5%! Deposita i tuoi soldi e rilassati.” Sembra fantastico, no? Ma c’è un trucco. Quando si parla di 5%, si intende un rendimento annuo lordo. Cosa significa? Che dopo aver applicato le tasse e sottratto l’imposta di bollo, quel 5% si riduce drasticamente. Facciamo un esempio pratico. Immagina di trovare un conto deposito che offre un tasso del 5% per 6 mesi: Quel 5% diventa 2,5% (perché il periodo è di 6 mesi, non un anno intero). Di questo 2,5%, lo Stato si prende il 26% in tasse, quindi il tuo guadagno reale scende a circa 1,85%. Poi arriva l’imposta di bollo, e alla fine ciò che ti rimane è un magro 1,65%. Insomma, quel “5%” che ti sembrava un bel traguardo diventa un ritorno decisamente poco entusiasmante, quasi impercettibile. È come vedere lentamente evaporare i tuoi risparmi, senza che tu te ne accorga subito. Se vuoi davvero preservare il tuo patrimonio, è fondamentale che il rendimento superi l’inflazione, altrimenti ti troverai a fare i conti con una perdita invisibile ma costante. 2. La Falsa Libertà: Vincoli e Penalità Nascoste Un altro aspetto che spesso non viene evidenziato abbastanza è la limitata accessibilità del tuo denaro. Molti conti deposito offrono rendimenti leggermente più elevati solo se accetti di vincolare i tuoi soldi per un periodo definito, magari 6 mesi o addirittura anni. Ma cosa succede se hai bisogno dei tuoi soldi prima del previsto? Ecco dove arrivano le sorprese. Se devi ritirare il denaro in anticipo, potresti non solo perdere gran parte degli interessi maturati, ma anche incorrere in costi o penali. Quindi, quella che sembrava una scelta semplice e priva di rischi può trasformarsi in una trappola che ti impedisce di avere la flessibilità necessaria per gestire le tue finanze in caso di imprevisti. Quando scegli un conto deposito, stai essenzialmente accettando che i tuoi soldi non crescano, ma rimangano fermi in un limbo. 3. La Stagnazione del Capitale: Un’Erosione Invisibile Certo, il tuo capitale è al sicuro. Questo è l’argomento principale che spinge molte persone verso i conti deposito: “Almeno non perdo niente.” Ma in realtà, c’è qualcosa che stai perdendo, ed è il potere d’acquisto del tuo denaro. Mettiamo che lasci i tuoi soldi in un conto deposito che ti offre un rendimento netto del 1,5%. Se l’inflazione è al 3%, ogni anno il tuo capitale perde valore reale. In altre parole, anche se non stai vedendo una perdita tangibile, i tuoi soldi valgono meno. È come vedere lentamente evaporare i tuoi risparmi, senza che tu te ne accorga subito. Se vuoi davvero preservare il tuo patrimonio, è fondamentale che il rendimento superi l’inflazione, altrimenti ti troverai a fare i conti con una perdita invisibile ma costante. 4. Il Costo Opportunità: Quando “Giocare sul Sicuro” Ti Costringe a Perdere Altrove Ecco la domanda che dovresti farti: vale la pena rinunciare a opportunità di investimento migliori per un ritorno così limitato? Quando scegli un conto deposito, stai essenzialmente accettando che i tuoi soldi non crescano, ma rimangano fermi in un limbo. Ci sono alternative, come le obbligazioni a breve termine o gli ETF obbligazionari, che offrono rendimenti simili o anche superiori, con una flessibilità maggiore e una gestione del rischio più dinamica. Certo, richiedono un po’ più di impegno e comprensione, ma con il giusto supporto, questi strumenti possono offrire un potenziale di crescita reale, senza immobilizzare il tuo capitale. Investire non significa solo “mettere al sicuro” i propri risparmi, ma anche farli crescere. E lasciare i soldi in un conto deposito significa rinunciare a quella crescita in cambio di una tranquillità che, alla fine, potrebbe costarti cara. Conclusione: Conti Deposito, il Rifugio per Chi Ha Paura di Crescere In conclusione, i conti deposito sono come quel vecchio divano comodo su cui ti siedi ogni volta che non vuoi affrontare la sfida di rinnovare il tuo soggiorno. Sono una scelta facile, ma a lungo termine possono rivelarsi una cattiva idea, soprattutto se il tuo obiettivo è far crescere il tuo patrimonio e non semplicemente parcheggiarlo. Se stai cercando un’opzione davvero sicura e redditizia, potrebbe essere il momento di esplorare altre soluzioni. I mercati offrono strumenti che, con un po’ di conoscenza in più, ti permetteranno di bilanciare sicurezza e rendimento in modo più intelligente, senza sacrificare il tuo futuro finanziario.

Ispirandomi ai “Big Five” della fauna africana – il leone, il leopardo, l’elefante, il rinoceronte e il bufalo – ho creato un portafoglio diversificato e aggressivo, pensato per prosperare in diversi ambienti economici. Proprio come questi animali che dominano l’ecosistema, questo portafoglio è progettato per affrontare le sfide dei mercati finanziari. Sorprendentemente, il “Portafoglio Big Five” avrebbe superato il mercato azionario statunitense nell’ultimo decennio. Ecco come funziona e come puoi replicarlo utilizzando ETF a basso costo. Cosa Contiene il “Portafoglio Big Five”? Il portafoglio è semplice: al suo interno ci sono cinque asset, ognuno con una quota del 20%. Questi sono: Nasdaq (il leone), bitcoin (il leopardo), oro (l’elefante), obbligazioni governative a lunga scadenza (il rinoceronte), e obbligazioni legate all’inflazione (il bufalo). Ogni anno si riequilibra il portafoglio riportando ciascun asset alla sua percentuale iniziale, vendendo i vincitori e comprando i perdenti. Questo aiuta a mantenere sotto controllo la volatilità complessiva e impedisce che gli asset più volatili – come le azioni tecnologiche o il bitcoin – dominino il portafoglio. Ecco una panoramica di ciascuna classe di asset e del loro ruolo nel “Portafoglio Big Five”: 1. Nasdaq – Il Leone Il Nasdaq è il re della giungla tecnologica. Le sue azioni rappresentano le più grandi aziende del mondo e catturano la crescita economica a lungo termine e l’innovazione tecnologica. Con l’Intelligenza Artificiale al centro della scena, questo potrebbe essere un fattore chiave per il futuro. Le azioni tecnologiche guidano i guadagni del portafoglio quando l’economia è in crescita e il mercato è in modalità “risk-on”. 2. Bitcoin – Il Leopardo Il bitcoin è il leopardo per la sua capacità di colpire in modo rapido e inaspettato, con una forza sorprendente rispetto alla sua dimensione. Alcuni lo vedono come speculativo, ma sempre più investitori lo considerano una copertura a lungo termine contro la svalutazione della valuta. Con una fornitura limitata a 21 milioni di unità, la sua scarsità è un’importante caratteristica per proteggersi dall’espansione monetaria, come il quantitative easing. 3. Oro – L’Elefante L’oro è l’elefante del portafoglio: grande e lento, ma inarrestabile quando si muove. Ha conservato il valore durante l’inflazione per migliaia di anni. L’oro fa da scudo contro i pericoli economici e tende a performare meglio quando l’inflazione è moderata o alta e i tassi di interesse sono bassi o in calo. 4. Obbligazioni Governative a Lunga Scadenza – Il Rinoceronte Le obbligazioni governative a lunga scadenza sono il rinoceronte: potenti e in grado di caricare quando l’ambiente economico cambia drasticamente. Questi titoli, con scadenze superiori ai 20 anni, sono molto sensibili ai cambiamenti nei tassi d’interesse. Quando i tassi scendono, il valore di queste obbligazioni tende ad aumentare, rendendole una protezione durante le recessioni economiche. 5. Obbligazioni Legate all’Inflazione (TIPS) – Il Bufalo I TIPS sono il bufalo del portafoglio: stabili e resistenti nei momenti difficili, come l’inflazione elevata e la crescita economica lenta. Queste obbligazioni governative si adeguano all’inflazione, garantendo che il valore reale del tuo investimento venga mantenuto. Sono la componente più difensiva del portafoglio, pensata per limitare i rischi e offrire una protezione durante le fasi di alta inflazione. Come ha Performato il “Portafoglio Big Five”? Negli ultimi dieci anni, il portafoglio ha registrato una crescita annuale composta (CAGR) del 29,88%, più del doppio rispetto al 12,83% del Vanguard 500 Index, che segue le 500 maggiori aziende del mercato statunitense. Tuttavia, va notato che gran parte di questa performance è attribuibile alla crescita esplosiva del bitcoin nel 2017. Per avere una visione più recente, ho testato il portafoglio a partire dal 1° gennaio 2018. Un investimento di 10.000 euro nel “Big Five” sarebbe oggi di 27.700 euro, con una CAGR del 17,56%, contro i 22.100 euro del Vanguard 500, che ha registrato una crescita del 13,75%. Come Replicare il “Portafoglio Big Five” con ETF Europei Ecco una lista di ETF che puoi utilizzare per replicare il “Portafoglio Big Five”: Nasdaq: Invesco EQQQ NASDAQ-100 UCITS ETF (ISIN: IE0032077012) Bitcoin: CoinShares Physical Bitcoin (ISIN: GB00BLD4ZL17) Oro: iShares Physical Gold ETC (ISIN: IE00B4ND3602) Obbligazioni a Lunga Scadenza: iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF (ISIN: IE00BSKRJZ44) TIPS: Lyxor EUR 2-10Y Inflation Expectations UCITS ETF (ISIN: LU1390062245) Conclusione Il “Portafoglio Big Five” è un mix ben bilanciato che si adatta a vari scenari economici. Mentre presenta una volatilità leggermente superiore rispetto ad altre opzioni, la sua diversificazione in diverse asset class lo rende capace di affrontare meglio i periodi di incertezza economica.

Le aziende con la più alta capitalizzazione di mercato non mantengono il loro primato per sempre: quel club esclusivo ha una porta girevole. Innovazione, interruzioni e concorrenza mantengono il tutto in movimento, con alcune aziende in crescita e altre in calo. E, certo, potresti passare ore a cercare di prevedere quali aziende occuperanno le prime dieci posizioni globali fra dieci anni, ma probabilmente ti sbaglieresti. Oppure potresti adottare un semplice approccio d’investimento che ti consenta di vincere, indipendentemente da come cambiano i leader del mercato. Come appare il club adesso? Oggi, il club è dominato dalla tecnologia, guidato da Apple e Microsoft, con il gruppo dei “Magnifici Sette” che monopolizzano il mercato grazie all’ascesa della tecnologia e dell’intelligenza artificiale (AI). Aziende come Nvidia e TSMC stanno scalando rapidamente la classifica. Le prime dieci aziende globali per capitalizzazione di mercato. Fonte: companiesmarketcap.com Questa leadership globale è in continua evoluzione. Nessuna delle aziende più grandi del 1980 è ancora nelle prime dieci. All’epoca, le aziende legate all’energia dominavano la classifica, alimentate dalla convinzione che le riserve mondiali di petrolio fossero prossime all’esaurimento, una previsione poi smentita. Negli anni ’90, le aziende giapponesi occupavano otto delle prime dieci posizioni, con l’idea prevalente che il Giappone fosse pronto a “conquistare il mondo”. Anche in questo caso, l’ipotesi si è rivelata errata. Nel 2000, con la bolla delle tecnologie, dei media e delle telecomunicazioni (TMT), Microsoft e Intel erano nella lista. Nel 2010, le aziende cinesi erano molto popolari, con previsioni simili sul dominio cinese, che si sono rivelate altrettanto inesatte. Nel frattempo, Apple ha fatto il suo ingresso tra le élite. Nel 2020, le azioni tecnologiche statunitensi occupavano le prime cinque posizioni con capitalizzazioni di mercato impressionanti. Top ten per capitalizzazione di mercato, dal 1980 al 2020 (esclusi Berkshire Hathaway e Aramco). Fonti: Gavekal Data, Macrobond, UBS E le loro valutazioni di borsa? Nonostante le capitalizzazioni elevate, le aziende dominanti di oggi hanno valutazioni molto più basse rispetto ai loro predecessori. Il rapporto prezzo/utili (P/E) medio per i Magnifici Sette è di appena 23x, rispetto a 52x per i leader del 2000 e 67x per i leader degli anni ’80. Questo significa che, rispetto alle bolle passate, oggi le grandi aziende sono meno “care” in termini di valutazione. Le aziende dominanti di oggi non sono così costose come quelle delle precedenti epoche di bolla. Fonti: Goldman Sachs, Datastream, Factset. Cosa fa salire o scendere un’azienda in questa lista? È impossibile prevedere con precisione quando avverranno i cambiamenti. Solitamente avvengono a causa di una minaccia o di una disruption inattesa. Ad esempio, economie in crisi hanno minato la presunta dominanza di Giappone e Cina. Le innovazioni possono scuotere i giganti e minacciare la loro stessa esistenza. L’economista Joseph Schumpeter ha spiegato che innovazione e cambiamento tecnologico derivano da imprenditori o “spiriti selvaggi” come Elon Musk e Jensen Huang. Oggi, le dimensioni gigantesche e i profitti colossali delle aziende tecnologiche consentono loro di investire miliardi in ricerca e sviluppo, rafforzando la loro posizione di mercato e tenendo lontani i concorrenti. Anche se sembra impossibile che nuovi competitor possano sfidare i Magnifici Sette, la storia ci insegna che nulla è invincibile. Prima di ChatGPT, pochi vedevano Nvidia come un colosso da 3 trilioni di dollari, così come Novo Nordisk ed Eli Lilly erano meno rilevanti prima del successo dei loro farmaci anti-obesità. Qual è l’opportunità? L’investimento passivo potrebbe essere la chiave se vuoi mantenere il tuo portafoglio aggiornato senza dover monitorare continuamente i cambiamenti nel ranking delle grandi aziende. Potresti considerare l’ETF SPDR S&P 500 (ticker:SP5A; TER:0,03%), che replica l’indice S&P 500. Per le aziende al di fuori degli Stati Uniti, l’ETF Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C (EXUS; TER: 0,15%) potrebbe essere una buona scelta. Le sue principali partecipazioni includono TSMC, Novo Nordisk, ASML, Samsung Electronics, Tencent, Nestlé e AstraZeneca, con una buona esposizione ai trend dell’AI e dei farmaci anti-obesità.