Flavio Ferrara

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I “Minerali del Futuro” Potrebbero Essere un’Ottima Aggiunta al Tuo Portafoglio di Oggi

Scritto il 15.07.2024

I “minerali del futuro” potrebbero essere una scelta brillante per il tuo portafoglio di investimento attuale. Si tratta di materie prime minerarie fondamentali per l’intelligenza artificiale e la transizione verso l’energia verde, che stanno affrontando una significativa carenza di offerta. Questo crea un’interessante proposta di investimento. Cosa Sono i Minerali del Futuro e Perché Sono Importanti? I minerali del futuro sono materie prime minerarie essenziali per lo sviluppo delle economie e per la transizione verso l’energia verde. La domanda di queste materie prime è destinata a crescere significativamente nei prossimi anni, poiché il mondo si allontana dai combustibili fossili e si avvicina all’elettrificazione. Esempi di Minerali del Futuro Tra i minerali del futuro troviamo rame, litio, alluminio, platino e nichel. Ad esempio, il rame è ampiamente utilizzato per le sue qualità di buon conduttore ed è essenziale per la maggior parte delle applicazioni elettroniche ed elettriche. La futura domanda di rame sarà guidata dalla sua utilità nelle reti elettriche e nell’elettrificazione, oltre al suo uso significativo nei veicoli elettrici (EV). Il litio, invece, è importante per le batterie ricaricabili agli ioni di litio che alimentano i veicoli elettrici e molte altre tecnologie. Si stima che entro il 2040 avremo bisogno di 42 volte più litio rispetto al 2020. Siamo All’inizio di un Altro Superciclo delle Commodities? Un “superciclo” è un periodo in cui la domanda di qualcosa aumenta significativamente e per lungo tempo, a causa di un cambiamento strutturale, portando a un aumento sostenuto dei prezzi. Potremmo essere all’inizio di un nuovo superciclo per i minerali del futuro. La domanda è guidata dalla necessità e dalle politiche governative. La necessità di abbandonare i combustibili fossili e passare all’elettrificazione è chiara e sostenuta da nuove normative. È probabile che la domanda rimanga robusta attraverso vari cicli economici per almeno i prossimi 20 anni. D’altra parte, l’offerta sarà limitata. Le compagnie minerarie non hanno investito nello sviluppo di nuove risorse nell’ultimo decennio, il che significa che non c’è molta più capacità produttiva in arrivo. Dove c’è capacità, stiamo assistendo a una diminuzione dei volumi di produzione e della qualità. Dove Cercare Opportunità? Le opportunità di investimento sono diverse e presenti in tutti i punti della catena del valore – l’insieme delle attività necessarie per creare un prodotto o un servizio. Gli investitori potrebbero essere saggi ad investire nelle aziende associate a ciascun minerale del futuro (piuttosto che nei minerali stessi). La storia ci mostra che questo è un modo migliore per sfruttare i prezzi più alti delle commodities. Oltre alle compagnie minerarie, guarda lungo la catena del valore verso quelle aziende che forniscono l’attrezzatura necessaria per estrarre i minerali. Considera anche i prodotti – come i veicoli elettrici – che sono fabbricati utilizzando uno o più di questi minerali del futuro. Altri settori di interesse potrebbero includere aziende che stanno abilitando la decarbonizzazione nei trasporti, negli edifici e nell’industria – come i produttori di batterie e i produttori di motori a magneti permanenti. Come Sapere se è il Momento Giusto per Investire? È un momento emozionante in questo settore, e tutto sembra allinearsi per l’inizio di un superciclo che potrebbe diventare un’opportunità di più decenni. Come investitore, vuoi entrare nel momento in cui le cose stanno andando lentamente e poi inflettono verso l’alto, iniziando a crescere rapidamente. In Cina, ad esempio, si è passati rapidamente dal 2% delle vendite di auto che erano EV nel 2020, a circa il 40% l’anno scorso. L’adozione sta avvenendo molto rapidamente lì. Nei mercati sviluppati, la penetrazione degli EV è meno profonda, ma accelererà con l’inizio delle restrizioni sulla vendita di auto a motore a combustione interna e con la riduzione dei costi degli EV. Ad esempio, il National Grid del Regno Unito ha pubblicato i suoi piani di investimento in capitale per il prossimo decennio, e l’investimento in infrastrutture per supportare la transizione verde è una priorità assoluta. Quindi, c’è tutta questa domanda e, come abbiamo già detto, l’offerta faticherà a tenere il passo per un po’. Questo probabilmente sosterrà i prezzi. Meglio un Approccio Attivo o Passivo? Ci sono molti ETF che ti permettono di investire nei minerali del futuro se preferisci un approccio passivo. Il SPDR S&P Metals & Mining ETF (TER 0.15%) è uno dei più grandi nel settore minerario, con ampio accesso alle compagnie statunitensi che estraggono metalli e minerali. Abbiamo anche il VanEck Global Mining UCITS ETF (TER 0.50%) adotta un approccio globale allo stesso concetto. Per investire nel prezzo del rame più direttamente, considera il Global X Copper Miners ETF (TER 0.65%) o il WisdomTree Copper (TER 0.49%). Detto questo, un approccio attivo ti permetterebbe di concentrarti solo su ciò che conta. Ti permette di detenere aziende di qualità superiore – che dovrebbero fare meglio nel lungo periodo. E ti permette di essere flessibile attraverso quello che sarà un cambiamento strutturale. Probabilmente vedrai cicli di commodities a breve termine durante quel periodo. La gestione attiva consente agli investitori di cercare valore quando molti altri stanno investendo nelle opzioni più popolari. Un approccio attivo aiuta anche gli investitori a gestire meglio i rischi ambientali, sociali e di governance (ESG) – una considerazione importante quando si tratta di compagnie minerarie che spesso operano nei mercati emergenti.

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Cosa Significherebbe un Trump 2.0 per l’Economia

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 08.07.2024

È facile dimenticare che gli elettori generalmente si preoccupano di una cosa sopra tutte le altre: l’economia. E per loro, le elezioni statunitensi di novembre si riducono a questo: continuare con le politiche economiche del Presidente Joe Biden o cambiare rotta e riportare l’ex Presidente Donald Trump alla Casa Bianca. Con la convention repubblicana a meno di due settimane di distanza, diamo un’occhiata ai piani economici di Trump e a cosa potrebbero significare per il tuo portafoglio. Commercio Tra tutte le cose che Trump dice di voler cambiare, il commercio globale è probabilmente la più grande. Ha proposto una tariffa minima del 10% su tutte le importazioni e una tassa del 60% su tutti i beni provenienti dalla Cina. Queste mosse comporterebbero costi più elevati per i consumatori americani, colpendo in modo sproporzionato le famiglie più povere. L’aumento dei costi, naturalmente, farebbe aumentare l’inflazione, il che potrebbe portare a tassi di interesse ancora più alti per combatterla. Il gruppo di ricerca Capital Economics stima che una tariffa del 10% potrebbe portare l’inflazione annuale fino al 4% entro la fine del 2025, il doppio dell’obiettivo della Federal Reserve (Fed). Dal punto di vista mondiale, le cose potrebbero diventare brutte. Se i partner commerciali dovessero rispondere con tariffe proprie, ciò potrebbe sconvolgere il commercio globale e ridurre la produzione economica statunitense di circa lo 0,4%, secondo Bloomberg Economics. E questa ritorsione sembra inevitabile. La Commissione Europea, ad esempio, ha nuovi poteri per colpire, senza dover ricorrere al sistema zoppicante dell’Organizzazione Mondiale del Commercio per la risoluzione delle controversie. Indipendentemente da ciò che fa l’Europa, i suoi produttori subirebbero una maggiore pressione. Il loro accesso al mercato statunitense sarebbe limitato e dovrebbero affrontare una concorrenza più dura in altri mercati, compreso il proprio, poiché il commercio si sposta dall’America. E ciò sarebbe particolarmente vero se Trump dovesse procedere con la sua tariffa del 60% sui beni provenienti dalla Cina, costringendo i produttori cinesi a dirottare le loro esportazioni verso altri paesi. Le mosse tariffarie di Trump potrebbero anche avere tre grandi implicazioni per il dollaro USA, tutte le quali probabilmente lo rafforzerebbero. In primo luogo, ridurrebbero le importazioni, risultando in meno dollari “venduti” per acquistare beni stranieri, il che naturalmente rafforzerebbe la valuta. In secondo luogo, potrebbero spingere la Fed a rallentare i tagli ai tassi di interesse o addirittura ad aumentare i costi di finanziamento per affrontare l’aumento dell’inflazione, portando a tassi “più alti per più tempo” che renderebbero il dollaro più attraente per gli investitori e i risparmiatori stranieri. In terzo luogo, potrebbero innescare una guerra commerciale più ampia e dannosa, aumentando la domanda di rifugio sicuro per il dollaro. Cina Inutile dire che una tariffa del 60% sui beni cinesi non sarebbe positiva per la seconda economia mondiale. Le aziende cinesi potrebbero essere in grado di dirottare le loro esportazioni verso altri luoghi, ma il cambiamento causerebbe grandi disagi e potrebbe incontrare resistenze da altri paesi. Quest’anno, le autorità cinesi hanno incoraggiato una maggiore produzione nel settore manifatturiero per compensare la debole domanda interna, portando a esportazioni più forti e a una serie di accuse di sovrapproduzione e dumping da parte dei partner commerciali della Cina. Le tariffe peggiorerebbero solo questa situazione. Detto ciò, il dolore della Cina potrebbe essere il guadagno di altri paesi. Le prospettive di crescita e gli investimenti diretti esteri in America Latina, in particolare in Brasile e Messico, sono migliorati notevolmente grazie alla tendenza in corso del “friendshoring”, con le aziende che orientano le loro strategie di catena di approvvigionamento globale lontano dalla Cina. E questa tendenza probabilmente si rafforzerebbe se Trump cercasse ulteriormente di separare l’economia statunitense da quella cinese. Negli Stati Uniti, la tariffa proposta del 60% porterebbe a costi più elevati per i consumatori e le aziende che dipendono dalle importazioni a basso costo dalla Cina e potrebbe far aumentare l’inflazione. Ma l’entità del potenziale impatto è difficile da valutare. Ad esempio, uno studio ha rilevato che mentre gli importatori hanno sostenuto la maggior parte del costo delle tariffe di Trump sulla Cina durante il suo primo mandato, i rivenditori (piuttosto che i consumatori) hanno assorbito gran parte di esso, limitando gli effetti sull’inflazione. Tasse Non ci si aspetta che Trump spinga per un’altra riduzione dell’aliquota fiscale sulle società, ma ha detto che vorrebbe che il Congresso estendesse permanentemente i tagli fiscali individuali del pacchetto di riforma del 2017 prima che scadano alla fine del prossimo anno. Normalmente, la logica sarebbe che un maggiore reddito disponibile potrebbe stimolare una maggiore spesa e aumentare la crescita economica, ma poiché quei tagli fiscali hanno principalmente beneficiato le famiglie benestanti, i piccoli imprenditori e le persone nel settore immobiliare, non hanno avuto un grande impatto sull’economia complessiva. Il Congressional Budget Office, l’organismo indipendente di vigilanza, afferma che il costo di estendere tutti i tagli fiscali del 2017 sarebbe di quasi $5 trilioni nei prossimi dieci anni, una volta preso in considerazione l’aumento dei pagamenti degli interessi. E mentre il team di Trump dice che le sue tariffe proposte potrebbero colmare qualsiasi divario di bilancio che l’estensione dei tagli fiscali potrebbe creare, il Peterson Institute for International Economics ha detto che le entrate derivanti dalle tariffe ammonterebbero, al massimo, a $2,75 trilioni. In altre parole, quei tagli fiscali potrebbero aumentare il deficit di bilancio – cioè la differenza tra le uscite del governo e le sue entrate. Deficit di Bilancio Parlando di questo, Trump non ha un vero piano per affrontare il crescente deficit degli Stati Uniti. A dire il vero, nemmeno il Presidente Joe Biden. E non è difficile capire perché: risolvere le finanze del governo richiede dolore a breve termine per guadagni a lungo termine, e la maggior parte dei politici dà priorità a vittorie più rapide. Ma il crescente deficit degli Stati Uniti non può essere ignorato per sempre. Ha raggiunto $1,7 trilioni nel 2023, un aumento del 23% rispetto all’anno precedente. E il Congressional Budget Office prevede che la cifra raggiungerà $2,6 trilioni nel 2034. In rapporto alle dimensioni dell’economia statunitense, il deficit dovrebbe essere del 7,1% l’anno prossimo, oltre tre volte la media del 2% di altre economie avanzate, secondo il Fondo Monetario Internazionale. Colmare il divario crescente tra le uscite e le entrate del governo ha significato che il Tesoro degli Stati Uniti è stato costretto a vendere più obbligazioni. E questo non è ideale, ma ecco il problema più grande: l’aumento dell’emissione di obbligazioni aggrava solo il già crescente debito degli Stati Uniti in un momento in cui i tassi di interesse sono molto più alti. Quindi il paese sta pagando di più in interessi e vede il suo deficit aumentare ulteriormente. È un ciclo vizioso di ulteriori vendite di obbligazioni, con interessi ancora più alti dovuti, e così via. E, come ci si aspetterebbe, tutta questa emissione potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui prezzi delle obbligazioni, portando a rendimenti più elevati (poiché i rendimenti aumentano quando i prezzi scendono). Se ciò accade, non saranno solo gli investitori obbligazionari a soffrire: il rendimento del Treasury a 10 anni è considerato il “tasso privo di rischio” contro il quale vengono misurati tutti gli altri investimenti. Quindi un rendimento più elevato potrebbe portare a valori in calo in altre classi di attività. Inoltre, il rendimento influisce sui tassi di prestito per famiglie e imprese, poiché serve da benchmark per i prestiti in tutto il sistema finanziario. Deregulation Trump ha detto che cercherebbe di portare alcune agenzie di regolamentazione sotto l’autorità presidenziale ed eliminare due regolamenti esistenti per ogni nuovo proposto. Ciò potrebbe potenzialmente beneficiare il settore finanziario attraverso una regolamentazione bancaria più rilassata e requisiti di capitale, o l’industria del petrolio e del gas attraverso la riduzione delle protezioni ambientali e delle regole sulle emissioni. Ma la parola chiave qui è “potenzialmente”. Qual è l’opportunità qui? Nonostante come possa sembrare, i tentativi di scegliere azioni che beneficeranno sotto un presidente repubblicano o democratico hanno funzionato terribilmente negli ultimi otto anni. I cosiddetti “Trump trades” del 2016 (pensa: carbone, difesa, industriali e finanziari) hanno sottoperformato rispetto al più ampio S&P 500 durante tutto il suo mandato. Durante la presidenza di Biden, nel frattempo, l’indice Nasdaq Green Energy è crollato, mentre l’indice petrolifero e del gas di grande capitalizzazione dell’S&P 500 ha superato il mercato più ampio. In breve, probabilmente non vale la pena cercare di prevedere come i vari esiti politici potrebbero influenzare le singole azioni. Invece, prova a concentrarti sul quadro generale. Secondo Capital Economics, una presidenza Trump 2.0 avrebbe probabilmente un impatto significativo sui principali fattori economici che preoccupano di più gli investitori: inflazione, tassi di interesse e dollaro USA. Tutti e tre probabilmente aumenterebbero se Trump fosse rieletto, e ciò potrebbe alla fine rappresentare una sfida per i prezzi delle azioni.

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I lati negativi di possedere gli ETF con i rendimenti più alti del mondo

Scritto il 04.07.2024

Gli ETF possono offrire accesso a basso costo a indici di mercato, come l’S&P 500 o il FTSE 100, e a specifici tipi di azioni. Se cerchi redditi passivi, gli ETF possono darti accesso a gruppi di azioni con rendimenti da dividendo. Selezionando la classe di azioni “income share class,” spesso contrassegnata come “dis” per distribuire, puoi avere i dividendi versati direttamente nel tuo conto d’investimento, anziché reinvestirli. Ecco uno sguardo ad alcuni dei fondi più interessanti e a ciò che devi sapere se pensi di investire. Alcuni degli ETF più interessanti Utilizzando i dati forniti dal nostro Ufficio Studi, ho trovato otto ETF che offrono rendimenti superiori al 5% senza utilizzare la leva finanziaria. Ne ho trovati altri sei che offrono rendimenti superiori al 4%. Per riferimento, l’indice FTSE 100, uno degli indici con i rendimenti più alti al mondo grazie alla sua concentrazione in risorse ricche di liquidità, tabacco e aziende finanziarie, attualmente rende solo il 3,8%. Gli ETF con i rendimenti più alti utilizzano regole per selezionare solo le azioni ad alto reddito. Il principale è l’Xtrackers STOXX Global Select Dividend 100 Swap UCITS ETF 1D con un rendimento del 7,62%. Questo ETF, con un TER dello 0,5%, seleziona le 100 aziende globali ad alto rendimento dei mercati sviluppati. Possiede aziende che vanno da HSBC Holdings e Legal & General Group del Regno Unito a Yancoal Australia e Henderson Land Development Co. Anche l’iShares Emerging Markets Dividend UCITS ETF offre un rendimento superiore al 6,50% con un TER dello 0,65%, permettendoti di possedere le azioni a più alto rendimento dei mercati emergenti, come Petroleo Brasileiro, Vedanta e Bank Of China. Ci sono anche l’iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF e WisdomTree Emerging Markets Equity Income UCITS ETF, che rendono rispettivamente il 5,61% e il 4,84%, investendo nelle azioni a più alto rendimento dei loro rispettivi mercati. L’iShares UK Dividend UCITS ETF adotta un approccio simile, investendo nelle 50 azioni del Regno Unito con i rendimenti più alti, tra cui HSBC, Imperial Brands, Vodafone Group e Rio Tinto Registered Shares. La strategia ha un terzo investito in aziende finanziarie, come banche e assicurazioni. Strategie per evitare i rischi Mentre la maggior parte degli ETF in elenco si concentra esclusivamente su dividendi elevati, alcuni possiedono azioni che pagano dividendi affidabili e in crescita. Questo mira a evitare il rischio di possedere azioni che sono scese molto di valore perché l’azienda è in difficoltà, il che aumenta il rendimento da dividendo poiché è calcolato dividendo i dividendi degli ultimi 12 mesi per il prezzo delle azioni (e moltiplicando per 100). Un prezzo delle azioni in calo può suggerire che i dividendi futuri saranno tagliati. È importante ricordare che alti rendimenti non significano ritorni superiori alla media dal punto di vista del rendimento totale, cioè quando capitale e reddito sono combinati. Altri ETF interessanti L’SPDR S&P Emerging Markets Dividend Aristocrats UCITS ETF (Dist) rende il 4,17% e possiede solo azioni dei mercati emergenti che hanno aumentato o mantenuto i dividendi per cinque anni consecutivi o più. L’Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend UCITS ETF 1D e il Franklin European Quality Dividend UCITS ETF rendono oltre il 4% e possiedono aziende con dividendi elevati e persistenti in Europa. L’Invesco EURO STOXX High Dividend Low Volatility UCITS ETF è un’altra scelta interessante se cerchi rendimenti stabili. Possiede 75 azioni europee classificate in base al loro rendimento da dividendo storico di 12 mesi e alla volatilità storica di 12 mesi (partendo dalle meno volatili). Come decidere se vale la pena investirci È importante capire perché i rendimenti sono alti. I rendimenti da dividendo sono il prodotto dei dividendi pagati da un’azienda, ma anche del prezzo delle azioni. Quindi, un alto rendimento potrebbe essere il risultato di un settore in difficoltà piuttosto che di un’azienda sana che restituisce molti contanti agli azionisti. I rendimenti totali – che includono guadagni di capitale e dividendi reinvestiti in cinque anni – sono stati piuttosto deludenti per alcuni di questi ETF. L’iShares Emerging Markets Dividend UCITS ETF è stato approssimativamente piatto negli ultimi cinque anni, così come l’iShares Euro Dividend UCITS ETF. L’iShares Asia Pacific Dividend UCITS ETF, invece, è cresciuto solo del 7% in tutto questo periodo. Tuttavia, i rendimenti da dividendi elevati possono aiutare a stabilizzare i ritorni per gli investitori, poiché è probabile che ricevano una somma fissa di reddito all’anno, che potrebbe aumentare con l’inflazione se le aziende guadagnano di più. ETF con buone performance nel lungo periodo Tra i migliori performer, in termini di rendimento totale su cinque anni, ci sono il Franklin European Quality Dividend UCITS ETF (cresciuto del 40%), il WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ETF (cresciuto del 35%) e l’iShares UK Dividend UCITS ETF (cresciuto del 32%). Questi tracker mostrano che dividendi elevati non sempre penalizzano i ritorni di capitale. Alex Watts, analista di dati sugli investimenti presso interactive investor, sottolinea anche che un alto rendimento potrebbe non essere necessariamente sostenibile. Quindi, quando cerchi aziende con alti rendimenti, assicurati di cercare bilanci sufficientemente solidi che possano mantenere (o espandere) quei pagamenti nel tempo. Watts sottolinea anche il potere a lungo termine del reinvestimento dei dividendi. Dopo tutto, un dividendo costante può fornire un ritorno di reddito stabile – che potrebbe potenzialmente crescere nel tempo – oltre a qualsiasi ritorno da un aumento del prezzo delle azioni di un’azienda. Nel tempo, dividendi costanti possono fornire un effetto ammortizzatore quando i mercati scendono. ETF consigliati da Watts Watts è un fan di due ETF a rendimento inferiore. Il primo, con un rendimento di circa il 4%, è il SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF. Mira a tracciare la performance di aziende ad alto dividendo in tutto il mondo. Devono aver mantenuto o aumentato i dividendi negli ultimi dieci anni consecutivi, avere un rendimento positivo del capitale e un flusso di cassa positivo. Invece di ponderare per dimensione dell’azienda, le azioni sono ponderate per dimensione del dividendo, il che porta a una composizione marcatamente diversa rispetto a un indice globale convenzionale. Il fondo ha una ponderazione superiore al benchmark in utilities (26,6%), finanziari (25,6%) e immobiliari (11%), mentre è meno pesante su tecnologia (2,4%) e sanità (3,1%). È inoltre più orientato verso le aziende di medie dimensioni, con queste che occupano circa il 40% del portafoglio, ovvero circa il doppio rispetto al convenzionale indice MSCI World. L’enfasi sulle aziende di medie dimensioni e di valore ha rallentato un po’ l’anno scorso e quest’anno, ma le azioni difensive hanno pagato nel 2022. Il fondo offre molta diversificazione con circa 100 titoli, con un TER dello 0,45%. La seconda scelta di Watts è più ampia e meno differenziata stilisticamente: il Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF Distributing. Rende poco più del 3% e possiede circa 1.880 azioni di grandi e medie dimensioni dall’indice FTSE All-World, ma include solo azioni con rendimenti da dividendo superiori alla media. Il fondo esclude aziende che non pagheranno dividendi nei prossimi 12 mesi e classifica le rimanenti aziende in base ai loro rendimenti da dividendo. Con un TER di solo lo 0,29%, è uno degli ETF di reddito azionario globale più economici.

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Primo posto per la diversificazione del portafoglio nel 2024: per Goldman è l’oro

Scritto il 26.06.2024

L’inflazione non sempre segue le previsioni degli economisti e dei politici delle banche centrali. Quando l’inflazione sorprende, può avere enormi implicazioni per i mercati. In momenti come questi, è utile avere una parte del proprio portafoglio in materie prime, che tendono ad essere buoni diversificatori. Le materie prime producono rendimenti più elevati rispetto ad azioni o obbligazioni quando l’inflazione aumenta inaspettatamente. Quale Materia Prima Scegliere? La domanda è: quale materia prima scegliere? Secondo un recente rapporto di Goldman Sachs, la risposta dipende dai fattori che spingono l’inflazione verso l’alto. Il team di ricerca ha elaborato un grafico che analizza i vari elementi che possono riscaldare i prezzi al consumo e le risposte tipiche dei metalli preziosi e dell’energia. Il team ha scoperto che i metalli preziosi, come l’oro, offrono la migliore protezione del portafoglio. Questo perché tendono a registrare i maggiori guadagni quando l’inflazione aumenta a causa di uno shock geopolitico dell’offerta o di una crisi di credibilità della banca centrale. Una crisi del genere potrebbe verificarsi, ad esempio, se i politici si muovessero troppo lentamente per aumentare i tassi di interesse mentre l’inflazione si surriscalda. L’energia, rappresentata principalmente dal petrolio, offre una protezione più ampia del portafoglio. Il suo prezzo aumenta con l’inflazione, indipendentemente dal fatto che derivi da un’economia forte o da un’economia in difficoltà e sotto shock dal punto di vista dell’offerta. Oro: La Copertura Più Attraente Come i prezzi dei metalli preziosi e del petrolio rispondono tipicamente a particolari fattori di elevata inflazione. Fonte: Goldman Sachs. Goldman Sachs vede l’oro come la copertura più attraente prima delle elezioni americane. Afferma che ci saranno rischi inflazionistici indipendentemente dal risultato delle elezioni: con entrambi i partiti che promettono una maggiore spesa pubblica e aumenti delle tariffe. Goldman prevede che una vittoria repubblicana alla Casa Bianca e al Congresso comporterebbe il rischio di inflazione più grande, a causa dei piani del partito di ridurre l’immigrazione, aumentare le sanzioni all’Iran e tagliare le tasse. La banca d’investimento prevede che l’oro brillerà quest’anno anche per un altro motivo: le banche centrali dei mercati emergenti continuano ad acquistare il metallo giallo per diversificare rispetto al dollaro statunitense. Goldman prevede che il prezzo dell’oro salirà a 2.700 dollari entro la fine dell’anno, rispetto ai circa 2.300 dollari attuali.

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Cosa Significa l’Home Bias per i Rendimenti del Tuo Portafoglio

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  • Finanza Comportamentale
Scritto il 11.06.2024

Il mondo degli investimenti è vastissimo, che copre ogni parte del globo, ma la maggior parte delle persone non si allontana troppo dal proprio cortile. E questo è naturale: in varia misura, le persone sono inclini a favorire gli asset domestici e a evitare quelli più lontani. Gli psicologi lo chiamano "home bias", e può avere un enorme impatto sul tuo portafoglio. Quindi prendiamoci un minuto per familiarizzare con questa tendenza mentale per assicurarci che non ti impedisca di raggiungere i tuoi obiettivi. Qual è la radice di questo bias? Gli esperti dicono che ci sono quattro principali cause di home bias. -          Avversione al rischio. A torto o a ragione, gli investitori spesso pensano che sia più rischioso investire all'estero, quindi gravitano verso aziende che conoscono meglio, che sono più familiari e che rientrano nella loro zona di comfort. Questo li porta spesso a investimenti vicini a casa. -          Regolamenti, costi di transazione e rischio di cambio. Più un investimento sembra complicato, più è scoraggiante per alcuni investitori. Investire all'estero può comportare costi aggiuntivi, ma alcune delle piattaforme più recenti hanno reso possibile mantenerli al minimo, il che significa che puoi investire con commissioni molto basse (o nulle). Ci sono anche modi per attenuare le fluttuazioni del cambio che potrebbero erodere i tuoi profitti, ad esempio scegliendo fondi negoziati in borsa (ETF) e altri asset che sono coperti dal rischio di cambio. -          Asimmetria informativa. Gli investitori spesso credono di avere migliori informazioni sulle aziende nei loro mercati domestici e presumono di poter aumentare i loro rendimenti avendo una maggiore ponderazione in azioni domestiche. Non è sempre così: al giorno d'oggi, le informazioni sulle azioni di molte economie sono online e facilmente disponibili. -          Allocazioni statiche. A volte le persone fanno le cose semplicemente perché è sempre stato così. E questo è il caso di chi ha mantenuto le stesse allocazioni per lungo tempo. Purtroppo, ciò può lasciare gli investitori sovra o sottoesposti a determinati paesi, asset o settori. È una situazione che può essere facilmente risolta, tuttavia, semplicemente assicurandosi che tu (o il tuo consulente finanziario) monitori e riveda i tuoi investimenti almeno una volta all'anno. L'Home Bias danneggia (o aiuta) le performance degli investimenti? Dipende da dove ti trovi e quando. Uno studio del 2023 della Federal Reserve di Atlanta ha rilevato che le azioni statunitensi rappresentavano circa il 50% della capitalizzazione di mercato globale, ma che gli investitori statunitensi allocavano circa il 90% del loro portafoglio azionario al mercato statunitense. È un sovrappeso considerevole. E, certo, avere un home bias verso il mercato azionario statunitense negli ultimi anni avrebbe portato a rendimenti stellari, sia perché il mercato azionario statunitense ha sovraperformato altri mercati globali, sia perché il dollaro statunitense è stata una delle valute più forti. Ma non c'è motivo di credere che ciò continuerà per sempre. Gli investitori basati nel Regno Unito hanno anche a lungo subito l’home bias, ma negli ultimi anni ciò ha prodotto un risultato molto diverso. Il declino delle dimensioni del mercato britannico rispetto al resto del mondo, la scarsa performance del suo mercato azionario e la caduta del valore della sterlina britannica avrebbero portato a rendimenti di investimento miserabili per coloro che sono stati sovraesposti al Regno Unito. E questo mi ha sorpreso: secondo Fidelity, il portafoglio modello medio bilanciato nel Regno Unito detiene circa il 25% della sua esposizione azionaria in azioni britanniche. Tuttavia, il Regno Unito rappresenta solo il 3% della produzione economica globale e solo il 4% dei mercati azionari globali. Quindi è un grande sovrappeso, per non parlare di una decisione di allocazione degli investimenti altamente discutibile. I principali indici azionari negli Stati Uniti e in Giappone sono stati i più performanti nell'ultimo decennio, mentre Europa e Regno Unito sono stati i più deboli, e ciò senza considerare i movimenti valutari. E ciò è stato particolarmente vero negli ultimi quattro anni. Come ridurre il rischio del home bias, pur trovando opportunità? Ecco dove ti conviene ricordare quel vecchio consiglio sugli investimenti: non mettere tutte le uova in un solo paniere. Un approccio multi-assetto agli investimenti in azioni, obbligazioni e materie prime in diverse regioni produce un portafoglio più diversificato e rendimenti meno volatili. Un approccio standard, a livello sia globale che locale, è quello di investire proporzionalmente in base alla capitalizzazione di mercato del paese. Il Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating (ticker: VWCE; TER: 0,22%) fa proprio questo. È economico, con un basso rapporto di spesa, ed è ben denominato: circa il 58% delle sue azioni proviene dagli Stati Uniti, circa il 15% dall'Europa, l'11% dai paesi del Pacifico (Giappone incluso) e il 10% dai mercati emergenti. È il modo più semplice per ottenere un'esposizione bilanciata alle azioni globali. Oppure, potresti costruire il tuo portafoglio. Gli Stati Uniti hanno circa un peso del 64% nella capitalizzazione di mercato globale totale e potresti acquistare l’IShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) (CSSPX; 0,07%) per ottenere quell'esposizione. Ma tieni presente che le azioni tecnologiche, come Microsoft e Nvidia, hanno un peso sempre maggiore nell'indice S&P 500, grazie alla loro forte crescita dei profitti e ai prezzi delle azioni. Se desideri ridurre un po' la tua esposizione alla tecnologia, potresti considerare di investire una piccola porzione nell’Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C (XDEW; 0,20%) e un'altra porzione nelle azioni a piccola capitalizzazione che hanno avuto difficoltà nell'ambiente dei tassi di interesse più elevati tramite l'iShares S&P SmallCap 600 UCITS ETF (IUS3; 0,30%). Queste azioni hanno esposizione a una parte più ampia dell'economia statunitense e negoziano a valutazioni inferiori rispetto all’IShares Core S&P 500. D'altra parte, magari ami il profilo di crescita della tecnologia e vuoi aumentare la tua esposizione tecnologica: è una scelta personale dopo tutto. L'Europa, incluso il Regno Unito, viene dopo con circa il 16% di peso nella capitalizzazione di mercato azionaria globale, e il Giappone con un peso del 6%. I mercati emergenti, inclusi Cina, India e Taiwan, hanno circa un peso del 10% in base alla capitalizzazione di mercato. Puoi scegliere ETF o altri fondi per replicare tali livelli o aggiustarli in base alle tue esigenze. In questo momento, Europa, Giappone e India sono scelte popolari, grazie alle loro forti prospettive di crescita.   Ma mentre costruisci il tuo mix di asset, vale la pena tenere a mente che la sovraperformance del mercato statunitense ha portato le sue valutazioni – includendo settori tecnologici ed escludendo settori tecnologici – a diventare costose, sia rispetto ad altri paesi che rispetto alla loro stessa storia. Il mercato britannico è l'unico paese che attualmente negozia a buon mercato rispetto alla sua storia, con la valutazione attuale basata sui rapporti prezzo/utili (P/E) forward al di sotto dei rapporti P/E mediani. È anche il più economico di tutte le regioni globali. Quindi non è una sorpresa che le società di private equity siano state sempre più attive nel mercato britannico quest'anno, acquistando aziende a buon mercato. E con questo in mente, forse avere un home bias potrebbe essere sensato per gli investitori con base nel Regno Unito. Con le azioni britanniche che hanno pochissima esposizione alla tecnologia, potrebbero essere un buon diversificatore di portafoglio per un portafoglio focalizzato sugli Stati Uniti, rendendo l'iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (Acc) (SXRW; 0,07%) una scommessa potenzialmente interessante

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L’ultima ascesa di Nvidia ricorda il fenomeno GameStop

Scritto il 06.06.2024

Nvidia ha guadagnato più di 500 miliardi di dollari in valore di mercato – più di quanto valgano Intel e AMD combinate – solo nelle ultime due settimane. E, naturalmente, è un’azione molto popolare: Nvidia è il produttore di chip al centro del boom dell’AI e il suo aggiornamento trimestrale di due settimane fa è stato eccezionale, con profitti in forte crescita e prospettive migliori del previsto. Ma il recente rally, secondo alcuni, porta i segni distintivi di uno gamma squeeze. Lasciatemi spiegare. Cos’è un Gamma Squeeze? Un’opzione call dà al suo acquirente il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare l’azione sottostante a un prezzo specifico (il “prezzo di esercizio”) entro un certo periodo di tempo. Quando gli investitori acquistano questi contratti, i venditori (solitamente i market maker di grandi aziende finanziarie) devono coprire la loro esposizione. La preoccupazione dal loro punto di vista è che il prezzo dell’azione aumenti e spinga quegli investitori a esercitare le loro opzioni call. Se ciò accade, i market maker devono acquistare l’azione al prezzo più alto e venderla a quello concordato più basso, subendo una perdita sulla differenza. Per coprire questo rischio e sostanzialmente coprire le loro scommesse, i market maker acquistano parte delle azioni sottostanti ogni volta che vendono un contratto di opzione call. Ma c’è un problema: la quantità di azioni che i market maker devono detenere per rimanere coperti non rimane la stessa. Aumenta drasticamente quando il prezzo delle azioni sale abbastanza da far sì che le opzioni “out of the money” (dove il prezzo delle azioni è inferiore al prezzo di esercizio dell’opzione) diventino “in the money” (il contrario). In altre parole, man mano che il prezzo dell’azione sottostante aumenta e si avvicina ai prezzi di esercizio delle opzioni, i market maker sono costretti a comprarne di più per rimanere coperti. E quando c’è un’enorme quantità di contratti di opzione call aperti (come nel caso di Nvidia), tutta quella attività di acquisto forzato da parte dei market maker spinge ulteriormente il prezzo delle azioni verso l’alto, il che richiede ancora più acquisti per rimanere coperti. Questo ciclo auto-perpetuante è chiamato gamma squeeze. Un Confronto con GameStop Tali squeeze non sono infrequenti. Il famoso rally delle meme-stock di GameStop all’inizio del 2021 è stato un altro esempio di trader che acquistavano opzioni call a breve scadenza e out of money, costringendo i market maker ad acquistare le azioni della società, innescando un enorme – sebbene breve – rally. Ma a differenza di GameStop, Nvidia vanta margini di profitto superiori al 50% e ha visto il suo fatturato salire alle stelle mentre le grandi aziende tecnologiche spendono somme considerevoli per i chip AI dell’azienda. Quindi, forse, le scommesse sulle opzioni call dei trader sono meglio posizionate questa volta…

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Investimento in Platino: Un’Opportunità da Valutare

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 18.05.2024

Con la crescente domanda di platino nei settori della gioielleria e dell’industria automobilistica, esaminiamo se investire in questo metallo prezioso possa rappresentare un’opportunità in questo periodo di incertezze economiche. I Principali Produttori di Platino Il platino è estratto principalmente in Sudafrica, il leader mondiale nella produzione, seguito da Russia, Canada, USA e Zimbabwe. Questi paesi giocano un ruolo cruciale nel determinare l’offerta globale di platino. Usi e Domanda del Platino Oltre al suo noto utilizzo nella gioielleria, particolarmente popolare in Asia, il platino ha applicazioni vitali nei processi industriali. Questo include l’uso nelle marmitte catalitiche per veicoli diesel in Europa e in Cina, e come catalizzatore nelle fuel cell a idrogeno, un settore che sta guadagnando sempre più importanza con la spinta verso l’economia dell’idrogeno. Crescita nel Settore della Gioielleria La Platinum Guild International, con sede a Hong Kong, ha segnalato che il settore della gioielleria in platino in Cina ha visto una crescita del tasso annuale superiore al 10% negli ultimi anni. Prospettive di Mercato per i Prossimi 12 Mesi La proiezione della domanda di platino rimane forte nonostante un’offerta ai minimi record. La domanda automobilistica è ai massimi degli ultimi sette anni e la richiesta di gioielleria continua a crescere. uttavia, un deficit di offerta di 476.000 once è previsto a causa di problemi produttivi, soprattutto in Sudafrica e Russia, dove le sfide operative e geopolitiche hanno impedito una produzione ottimale. Investimento in ETF del Platino Date le prospettive di una domanda sostenuta e di un’offerta limitata, un ETF che si concentra sul platino potrebbe essere un’opportunità di investimento interessante in questo momento. L’analisi tecnica suggerisce un potenziale movimento al rialzo per il platino, rendendo gli ETF un’opzione attraente per gli investitori. Conclusioni L’attuale contesto di mercato per il platino, caratterizzato da una domanda in aumento e un’offerta ristretta, suggerisce che questo metallo prezioso potrebbe offrire opportunità di investimento significative. Gli investitori dovrebbero considerare l’ETF del platino come parte di una strategia di investimento diversificata, specialmente in un periodo di potenziale instabilità economica.

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Proteggere il Portafoglio 60/40: Il Ruolo del Dollaro USA come Copertura Finanziaria

Scritto il 09.05.2024

Il tradizionale portafoglio 60/40, composto da 60% azioni e 40% obbligazioni, ha subito le maggiori perdite degli ultimi 100 anni a causa dell’inflazione e dell’aumento dei tassi di interesse nel 2022. Tuttavia, con l’inflazione che si sta stabilizzando e le azioni che gestiscono meglio i tassi elevati, è prematuro svalutare questa strategia di investimento. Il Ruolo del Dollaro USA nella Diversificazione del Portafoglio Durante periodi di alta correlazione tra azioni e obbligazioni, il dollaro USA ha dimostrato di essere una copertura efficace. Come mostrato nel grafico sottostante, l’indice del dollaro “DXY” tende a muoversi in direzione opposta rispetto a queste due classi di asset, offrendo un contrappeso nei momenti di instabilità del mercato. Come Investire nel Dollaro USA per Proteggere i Tuoi Investimenti Investire nel dollaro può essere realizzato tramite la detenzione diretta di valuta o tramite strumenti finanziari accessibili agli investitori europei, come i seguenti ETF: PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF Dist Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-USD Xtrackers II USD Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C Questi ETF offrono una facile esposizione al movimento del dollaro e sono una scelta valida per coloro che desiderano integrare questa valuta nel loro portafoglio finanziario. FAQ – Domande Frequenti 1. Perché il dollaro USA è considerato una copertura durante l’inflazione? Il dollaro tende a rafforzarsi in periodi di incertezza economica o quando le politiche monetarie degli USA sono più restrittive rispetto ad altri paesi, attrarre investimenti che cercano rifugio sicuro. 2. Quali sono i rischi di investire nel dollaro USA? Sebbene il dollaro possa offrire protezione, non è esente da rischi, come potenziali movimenti sfavorevoli nei tassi di cambio o politiche monetarie inaspettate che possono deprezzare la valuta. 3. Come posso aggiungere il dollaro USA al mio portafoglio? Oltre all’acquisto diretto di dollari o di ETF, gli investitori possono considerare opzioni come certificati di deposito in USD o fondi del mercato monetario che investono in asset denominati in dollari. Incorporando queste modifiche, l’articolo diventa non solo più informativo ma anche ottimizzato per i motori di ricerca, migliorando la visibilità e l’attrattiva per un pubblico interessato a strategie di investimento innovative e tecniche di diversificazione finanziaria.

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Per la prima volta in 22 anni, le obbligazioni sono “più economiche” delle azioni

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 03.05.2024

Gli investitori si trovano spesso di fronte a una decisione difficile quando devono decidere dove investire i loro sudati guadagni: dovrebbero optare per i flussi di cassa stabili delle obbligazioni o cercare di generare rendimenti più elevati attraverso le azioni? Confronto tra Rendimento di Obbligazioni e Azioni Confrontare quale asset offre il valore migliore (o quale è “più economico”) è una parte importante della decisione. Ma confrontare le valutazioni relative di queste due diverse classi di asset in realtà non è così semplice come sembra: hanno profili di rischio diversi, sono spinte da forze economiche diverse e attirano folle diverse. Il Modello della Fed e le Sue Implicazioni Un trucco veloce per aiutarci in questo confronto è il modello della Fed. Questo modello confronta il rendimento atteso degli utili di un indice azionario come l'S&P 500 con quello che otterresti dai titoli di stato a lungo termine, come il Tesoro statunitense a 10 anni. Maggiore è il rendimento, maggiore è la probabilità di incassare rispetto al prezzo pagato. Non è uno strumento perfetto, ma può darti un'idea approssimativa di quale asset è più economico dal punto di vista del rendimento. L'Impatto dell'Inflazione e dei Tassi di Interesse Tuttavia, questo non è un motivo per accumulare ciecamente nei titoli del Tesoro. I loro rendimenti più elevati non garantiscono una vittoria: l’aumento dell’inflazione e dei tassi di interesse, o un diluvio di obbligazioni che colpiscono il mercato, potrebbero far crollare i loro prezzi e diluire quei rendimenti allettanti. E non è nemmeno un motivo per allontanarsi ciecamente dalle azioni. Il loro rendimento degli utili inferiore non significa che sono condannati: in realtà segnala che gli investitori stanno scommettendo molto sul fatto di distanziare le obbligazioni e sono abbastanza sicuri da rinunciare a una rete di sicurezza più ampia. Per la prima volta in 22 anni, secondo il modello della Fed, le obbligazioni sono più economiche delle obbligazioni. Fonte: Bloomberg Domande Frequenti -          Cosa significa che le obbligazioni sono "più economiche" delle azioni? Significa che, secondo il modello della Fed, il rendimento atteso rispetto al prezzo pagato è più favorevole per le obbligazioni rispetto alle azioni, un fenomeno osservato per la prima volta in oltre due decenni. -          Come influenzano l'inflazione e i tassi di interesse gli investimenti in obbligazioni e azioni? L'inflazione e l'aumento dei tassi di interesse possono diminuire il valore delle obbligazioni e influenzare negativamente il mercato azionario. Tuttavia, un'analisi approfondita è necessaria per capire come questi fattori influenzano specificamente il tuo portafoglio di investimenti. -          Dovrei cambiare la mia strategia di investimento basata sul modello della Fed? Il modello della Fed fornisce un'indicazione generale ma non dovrebbe essere l'unico strumento su cui basare le decisioni di investimento. Considera di consultare un consulente finanziario per un'analisi personalizzata e completa.

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Cinque motivi per cui potresti volere l'India nel tuo portafoglio adesso

Scritto il 19.04.2024

L’India è in forte espansione. La forza combinata dei mercati emergenti potrebbe aver contribuito a spingere la crescita economica globale lo scorso anno, ma, diciamocelo, è stata l’India a fare gran parte del lavoro pesante. E, secondo le ultime previsioni del Fondo Monetario Internazionale (FMI), è probabile che si faccia ancora di più l’anno prossimo e oltre. Quindi diamo un'occhiata al motivo per cui potresti voler aggiungere l’India al tuo portafoglio adesso. 1. L’India è uno dei principali contributori alla crescita economica globale. Secondo Bloomberg, l’India potrebbe superare la Cina come principale contributore mondiale alla crescita economica globale entro il 2028. Gli analisti di Bloomberg hanno tracciato tre scenari per la crescita economica prevista dell'India e hanno scoperto che il paese probabilmente spodesterà la Cina nel 2028 sia nella situazione ottimistica (a sinistra) che in quella di base (al centro). In condizioni più pessimistiche (a destra), l’India diventerebbe il principale contribuente nove anni dopo, nel 2037.   Intendiamoci, in queste stime rientrano molte ipotesi, ma quelle fondamentali sono il ritmo dei miglioramenti infrastrutturali per attrarre produttori globali e la disponibilità della forza lavoro necessaria per supportare l’infrastruttura manifatturiera. Il mercato indiano è conforme alla teoria comune secondo cui un tasso di crescita economica in accelerazione si riflette nella performance del mercato azionario con utili, prospettive e valutazioni migliori. E, dato il miglioramento delle prospettive economiche, è logico voler investire in India proprio adesso. 2. Sta diventando sempre più attraente per i produttori globali. L’India attrae investimenti da due punti di vista: dal suo crescente status di polo manifatturiero globale e dalle sue principali riforme imprenditoriali. Dal punto di vista dell’hub, il paese è ancora in fase di sviluppo, ma le sue infrastrutture stanno progredendo rapidamente. La spesa del governo per l'anno fiscale in corso è triplicata rispetto a soli cinque anni prima, arrivando a 240 miliardi di dollari. Ed è destinato ad aumentare ancora di più, poiché il paese cerca di migliorare le sue strade scadenti e la capacità aeroportuale inadeguata. Tuttavia, si stanno facendo progressi con progetti massicci come un nuovo corridoio Mumbai-Delhi e circa 80 nuovi aeroporti il ​​cui completamento è previsto nei prossimi 12 mesi. Più avanti, le priorità chiave saranno i miglioramenti nell’energia, nei sistemi ferroviari e nella rete stradale, ciascuno inteso a sostenere la crescita manifatturiera. 3. Ha una popolazione giovane e in crescita. Una forza lavoro giovane è più produttiva, ha una durata di crescita del reddito maggiore e più lunga ed è il principale spender dell’economia. E questa è l'invidiabile fascia demografica dell'India. La Cina e le economie di mercato sviluppate, nel frattempo, hanno una popolazione che invecchia, uno scenario complicato che comporta un aumento dei costi sanitari, impegni pensionistici insostenibili e cambiamenti nei fattori di domanda. Secondo le stime di Bloomberg, sul totale dei lavoratori mediamente qualificati a livello mondiale, 49 milioni andranno in pensione dalla Cina e dalle economie sviluppate tra il 2020 e il 2040, mentre l’India ne aggiungerà 39 milioni. Questa situazione fa sì che l’India diventi un importante centro manifatturiero con un enorme mercato di consumo. Nel 2022, più della metà della popolazione indiana aveva 25 anni o meno, il che le conferisce un netto vantaggio rispetto alla Cina e ad altre regioni manifatturiere asiatiche, come Vietnam, Cambogia o Sri Lanka. 4. È un anello più invitante nella catena di fornitura. Le economie di mercato sviluppate ora vedono la Cina più come un rivale che come un alleato. La tensione in graduale aumento tra la Cina, gli Stati Uniti e l’Europa ha fatto sì che le aziende siano alla ricerca di nuovi hub produttivi. Solo l’India ha una forza lavoro e un mercato interno di dimensioni paragonabili a quelli della Cina (e sicuramente aiuta il fatto che la maggioranza della popolazione indiana parli inglese). Apple sta spostando gli impianti di produzione dalla Cina all’India. Samsung ha seguito l’esempio e Tesla sta discutendo per fare lo stesso. 5. È il posto migliore per trovare investimenti multi-bagger. Secondo Goldman Sachs, le azioni indiane hanno prodotto i migliori rendimenti annuali composti in Asia negli ultimi due decenni, e significativamente superiori a quelli dei più ampi mercati emergenti o degli indici mondiali. Quindi, se stai cercando di scegliere azioni che possono apprezzarsi di 10 volte o più, vale la pena dare un'occhiata alle azioni indiane. Lo studio di Goldman ha dimostrato che in un periodo di cinque anni a partire dal 2000, più della metà delle azioni scambiate sull’indice indiano Nifty 500 hanno generato rendimenti oltre 10 volte, molto meglio che in Cina, Stati Uniti o Europa. Quindi qual è l'opportunità? Ora, questo è un po' complicato. A causa delle restrizioni governative, non esiste un modo semplice per investire direttamente in azioni quotate in India, ma ci sono ETF che offrono una via d'ingresso. Potresti prendere in considerazione l'investimento in un ampio ETF su indici di mercato come l’iShares MSCI India (ticker: QDV5INDA, con TER 0,65%).  

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Le azioni del Regno Unito sono convenienti, e iniziano a farsi notare

Scritto il 12.04.2024

Le azioni del Regno Unito sembrano convenienti in questo momento, non importa se la società è grande o piccola. Basta dare un'occhiata a questo grafico, che mostra i rendimenti dei principali indici negli ultimi due anni. Puoi vedere che i rendimenti totali (diamante arancione) del FTSE 250 del Regno Unito, che tiene traccia delle società a piccola e media capitalizzazione, sono rimasti stabili, nonostante i contributi positivi in ​​termini di utili (azzurro) e dividendi (grigio). Lo svantaggio del suo rendimento totale è stato il considerevole calo del 20% (blu scuro) nella valutazione assegnata dal mercato. Ciò ha lasciato l’indice scambiato a un rapporto prezzo/utili di poco più di 11x che, secondo Goldman Sachs, è vicino al minimo di 18 anni. Anche l'indice FTSE 100 a grande capitalizzazione del Regno Unito, più focalizzato a livello internazionale, è scambiato a buon mercato in questo momento. E come puoi vedere nel grafico, anche la sua valutazione è stata abbassata negli ultimi due anni. Analisi del valore delle azioni del Regno Unito: opportunità di investimento nonostante le sfide Questi downgrade delle valutazioni possono essere giustificati, ad esempio, se il punto di partenza è particolarmente elevato o quando l’economia sottostante è in difficoltà. Nel grafico potete vedere che l'indice Asia Pacific è l'altra regione a sperimentare un calo di valutazione così brusco. Ciò ha senso: ha una forte dipendenza dalla Cina, che ha più sfide economiche di quante si possano contare su due mani. Tuttavia, anche se il Regno Unito deve affrontare delle sfide, ci sono segnali di stabilità. Le aziende girano intorno a questi prezzi bassi come avvoltoi: 12 aziende britanniche hanno ricevuto offerte di acquisizione lo scorso trimestre. Virgin Money , del valore di 2,9 miliardi di sterline (3,6 miliardi di dollari), e il costruttore di case Redrow, del valore di 2,5 miliardi di sterline (3,1 miliardi di dollari), erano gli obiettivi principali. Inoltre, International Paper e Mondi stanno entrambe facendo un'offerta per l'azienda di imballaggi DS Smith. Ciò fa seguito alla grande acquisizione da parte di Hotel Chocolat lo scorso anno, che ha visto l’intenditore di cioccolato ottenere un prezzo superiore del 170% al suo prezzo di scambio prima dell’acquisizione: un dolce regalo per gli azionisti, davvero. È difficile prevedere i prossimi obiettivi, ma un recente sondaggio di Bloomberg ha elencato 888 Holdings e Dowlais Group come potenziali nel Regno Unito. Strategie di investimento: ETF per esplorare le aziende britanniche Se volessi sfruttare il potenziale del Regno Unito senza il rischio di scegliere singoli titoli, potresti dare un'occhiata a questi ETF. Il FTSE 100 del Regno Unito è leggero sui titoli tecnologici ma pesante sulle società energetiche, minerarie e farmaceutiche, nonché su alcune società di alta qualità come Diageo, London Stock Exchange Group e Unilever. Anche se vengono scambiati a un prezzo inferiore al solito, potresti prendere in considerazione l'ETF iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (ticker SXRW, TER 0,07%).

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BlackRock aumenta le sue posizioni in Giappone

Scritto il 05.04.2024

BlackRock ha recentemente pubblicato le sue prospettive economiche per il secondo trimestre, e il più grande gestore patrimoniale del mondo ha apportato solo una revisione alla sua allocazione azionaria: aumentando la sua posizione sovrappesata sulle azioni giapponesi. Qual è oggi la visione di BlackRock sul Giappone? Finora il Giappone ha avuto un anno assolutamente straordinario e BlackRock se ne è sicuramente accorto. L'indice giapponese ha reso il 17,8% nel primo trimestre, ovvero circa l'11% in dollari USA, dato che lo yen giapponese è sceso di circa il 7% rispetto al dollaro USA. E l’altalena del mercato è la consueta situazione: uno yen debole spesso va di pari passo con un rialzo delle azioni del paese perché in genere porta a profitti migliori per le grandi aziende giapponesi orientate all’export. BlackRock ha apportato solo una revisione alla sua allocazione azionaria quando ha effettuato la revisione del secondo trimestre delle sue prospettive per il 2024: aumentando la sua posizione di sovrappeso sulle azioni giapponesi. È una decisione piuttosto incisiva dopo un inizio d'anno così forte. Il travolgente ottimismo di BlackRock si basa su diversi fattori: le aziende hanno restituito quantità record di capitale agli azionisti, i profitti aziendali sono in aumento, gli investitori stranieri hanno ampio spazio per acquistare di più e gli investitori nazionali sono incentivati ​​a investire i loro ingenti depositi di risparmio lavorare. L’azienda si aspetta inoltre che la Banca del Giappone mantenga bassi i tassi di interesse, il che tende a sostenere l’economia e il mercato azionario. Dato che lo yen sembra piuttosto a buon mercato rispetto ai suoi rivali, potresti prendere in considerazione l'idea di investire nelle azioni del paese tramite l'iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (ticker: SJPA, con TER 0,12%). Ciò ti consentirebbe di beneficiare dei guadagni delle azioni giapponesi e della sua valuta. Quali sono gli altri luoghi in cui BlackRock vede opportunità? BlackRock ha tracciato un cerchio attorno a quattro mega forze, evidenziandole come elementi chiave per gli investimenti: intelligenza artificiale, digitalizzazione della finanza, transizione a basse emissioni di carbonio e frammentazione geopolitica. L’azienda consiglia solo una ponderazione neutra (o proporzionale) per le azioni statunitensi, ma una volta aggiunti alcuni investimenti mega force, si finisce per sovrappesare. Dopotutto, la maggior parte delle aziende legate all’intelligenza artificiale sono quotate negli Stati Uniti. BlackRock afferma che gli utili di alta qualità e i titoli esposti all’intelligenza artificiale, in particolare quelli dei settori tecnologico e delle telecomunicazioni, stanno aiutando le azioni statunitensi a superare l’effetto frenante dei tassi di interesse più elevati. Preferisce scommettere su aziende “di qualità” piuttosto che inseguire i ritardatari a piccola capitalizzazione. Potresti considerare di scommettere allo stesso modo, con l'ETF SPDR S&P 500 (ticker SPY, con TER 0,03%), l'ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor UCITS (ticker QDVB, con TER 0,20%) o l'ETF Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS (ticker EQQQ, con TER 0,30%). Ma ci sono modi per giocare al mega gioco della forza anche al di fuori degli Stati Uniti. Ad esempio, BlackRock preferisce i titoli dei mercati emergenti di India e Messico, anche se le loro valutazioni relative sembrano elevate. Per scommettere sull’amore per i mega trend in questi mercati, potresti prendere in considerazione l’ETF iShares MSCI India (ticker QDV5, con TER 0,65%) e l’ETF Xtrackers MSCI Mexico UCITS (ticker XMEX, con TER 0,65%) Quali sono i rischi, allora? Come molti investitori, BlackRock è per lo più incoraggiato dal fatto che le cose stanno andando nella giusta direzione, con l’inflazione che continua generalmente a raffreddarsi verso gli obiettivi della Banca Centrale, la crescita economica in generale che regge e i tagli dei tassi di interesse probabilmente in arrivo. Si tratta di un buon mix per asset più rischiosi, come azioni e criptovalute, e questo è il motivo principale per cui il gestore del fondo mantiene per ora il suo atteggiamento di “propensione al rischio”. Ma vede ancora incertezze, ed è giusto che sia così. Gli aumenti dei prezzi al consumo negli Stati Uniti potrebbero continuare a scendere verso l'obiettivo del 2% della Federal Reserve quest'anno, ma ciò non significa che rimarranno lì. Con alcuni consistenti aumenti salariali nel vasto settore dei servizi dell’economia, l’inflazione potrebbe risalire nuovamente l’anno prossimo, attestandosi intorno al 3% nel lungo termine. E questo probabilmente sarà uno shock per il sistema per i molti investitori azionari che hanno riposto le loro speranze nel vedere tagli molto profondi dei tassi di interesse.

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