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L’ombra di una recessione negli Stati Uniti si sta allungando e oscura le prospettive per consumatori e CFO, secondo una serie di sondaggi pubblicati a marzo. Tuttavia, Wall Street ha registrato tre giorni di rimbalzo, grazie a un cauto ottimismo sul fatto che Donald Trump possa attenuare la linea dura sui dazi.
? L’indice della fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso a 92,9 – la quarta contrazione mensile consecutiva e ben al di sotto della soglia 80 che segnala il rischio di recessione. Il dato sulle aspettative future è crollato a 65,2, il livello più basso da 12 anni.
? Anche il sentiment dei Chief Financial Officer (CFO) è peggiorato:
La situazione odierna ha preoccupanti analogie con quella del 1928-1930, quando le politiche protezioniste del presidente Herbert Hoover portarono alla Grande Depressione:
? Durante la campagna del 1928, Hoover promise dazi limitati e aiuti agli agricoltori. Ma una volta eletto:
? Gli effetti furono disastrosi:
? A partire dal 1931, la crisi si aggravò con la perdita di fiducia nel dollaro, la fuga dell’oro e l’impennata dei tassi.
Sebbene le premesse protezionistiche facciano suonare qualche campanello d’allarme, il contesto attuale è molto diverso:
? Tuttavia, il rischio di una “mild recession” – una recessione moderata ma reale – resta concreto:
?️?️ La Sahm Rule, un affidabile indicatore anticipatore di recessione basato sull’aumento del tasso di disoccupazione rispetto ai minimi a 12 mesi, potrebbe attivarsi già con i prossimi dati sul lavoro, attesi la prossima settimana.
? Per ora il mercato è sospeso tra la speranza di un ammorbidimento sui dazi e il timore che la storia possa ripetersi, sebbene in forma più leggera.
