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Gianfilippo Di Clemente

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ANALISI DELL’INDICE S&P500: QUALI SONO LE COMPONENTI CHE LO SUPPORTANO

Scritto il 29.06.2023

Ci chiediamo cosa rema a favore e cosa contro l’incremento dell’indice S&P500 (l’indice ingloba le 500 aziende più importanti degli Stati uniti d’America). Nel grafico è riportato sull’asse verticale il drowdown (ribasso) delle componenti dell’indice e sull’asse orizzontale l’ampiezza delle medie mobile a 200 giorni dei vari componenti dell’indice. Attualmente il 50 % delle componenti dell’indice (soprattutto società a grande capitalizzazione) è scambiato al disopra delle rispettive media mobili a 200 giorni. Questo implica che il drowdown (ribasso) dei giorni scorsi sarebbe stato ancora maggiore senza il supporto della megacapes. Del resto, appare chiaro che se le società più importanti come Meta, Apple, Amazon, etc dovessero essere vendute l’indice subirebbe grosse perdite in quanto il supporto sottostante è limitato sotto la superfice, come si vede se ci spostiamo a sinistra nel grafico.   Ringrazio per il materiale L. Lequeu Lumen Capital Investors - Singapore  

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STIAMO ANCORA IN UN RALLY DA MERCATO RIBASSISTA?

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 28.06.2023

Se andiamo ad analizzare statisticamente dal 1929 ad oggi la durata in giorni dei vari bear markets rally (rally dei mercato ribassisti) noteremo che: -    Vi sono stati 14 rally ribassisti nel corso di quasi 100 anni con una media aritmetica di un rally ribassista ogni 7 anni. -    Fino ad inizio 2023 il più lungo mercato ribassista si è registrato nel 1929 (the big crise) con 148 giorni di ribasso.  -    La mediana si trova intorno ai 55 giorni di ribasso. Se il mercato 2023 fosse davvero ancora in un rally ribassista sarebbe un vero record con 240 di ribasso da Ottobre 2022. Quindi è probabile l’ipotesi che stiamo già fuori da un mercato ribassista, rispetto a quella che afferma che stiamo ancora in un mercato ribassista. Ringrazio Astoria Portfolio Advisor – New York (USA)-  per il materiale.    

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COSA DIFFERENZIA LE VARIE TIPOLOGIE DI INVESTITORI

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  • Finanza Comportamentale
Scritto il 27.06.2023

A parità di obiettivo comune,  i diversi investitori usano scelte strategiche molto diverse,. Elsaify fornisce una risposta con la sua analisi: Hedge fund: sembrano avere la più alta capacità di attenzione, le informazioni più precise ed eccellere nel factor timing. Gli investitori a lungo termine (compagnie di assicurazione e fondi pensione), broker e venditori allo scoperto: mostrano una scarsa capacità di attenzione a causa della loro incapacità di tempistica. Dedicano relativamente più attenzione ai fondamentali, i loro portafogli presentano la minima dispersione e varianza e il loro impatto sui rendimenti dei fattori è limitato. RIngrazio R. Vojtko oer il materiale,    

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LA PROSSIMA TRAPPOLA SUI MERCATI FINANZIARI

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 21.06.2023

Nel grafico sotto sono confrontati CDX (credito), il MOVE (Obbligazioni del tesoro USA) e il VIX (indice della paura). Si nota una correlazione nel passato tra i picchi di volatilità delle obbligazioni e del credito e il VIX. Nel Marzo del 23 le obbligazioni del tesoro USA hanno superato i livelli storici di prezzo, ma con un VIX insolitamente tendente al ribasso. Da trader penso che potrebbe indicare che a breve il VIX possa aumentare e vedere un bella vendita sull'azionario. Trap is ta hand !? Ringrazio per il materiare G. Faranello CFA New York USA

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ANALISI STATISTICA DELLE PERFORMANCE DEL NASDAQ

Scritto il 14.06.2023

Il seguente studio statistico analizza in un campione di tempo che parte dal 1983 le performance del Nasdaq dopo che questo ha superato al rialzo la media mobile semplice a 200 giorni come è recentemente successo dall'inizio del 2023 (vedi primo grafico). Gli eventi sono stati 15 (vedi secondo grafico) con le seguenti statistiche: - Performance del + 17% nei successivi 6 mesi (c.a. 86% delle volte). - Performance del +35 % nei successivi 12 mesi ( c.a. 93% delle volte). - Performance del +48% nei successivi 24 mesi (c.a. 86% delle volte). La migliore mossa potrebbe essere, secondo questo studio, acquistare il Nasdaq appena dopo avere superato al rialzo la media mobile a 200 giorni e rivendere dopo un anno, per un aumento di 1/3 del proprio capitale ( eva 1:1). Ringrazio E.O. Fonseca e Goldman Sachs per il materiale fornitomi.

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LA STAGIONALITA' DELL'INDICE DELLA PAURA VIX

Scritto il 12.06.2023

Il VIX (indice della paura), che misura la volatilità dell'indice Americano delle 500 aziende più importanti degli USA, è arrivato ai valori limiti più bassi dal 2020. Il VIX attuale è in linea con la sua stagionalità dove ha avuto un trend più o meno in linea con il suo copione stagionale (la tendenza storica è che il VIX abbia un trend inferiore nel prima metà dell'anno, e poi spingere più in alto nel terzo trimestre. Il che rispecchia la tendenza delle azioni a inciampare nel percorso di agosto-ottobre. Quindi godiamoci un VIX basso fino alla prima metà d'estate. Ringrazio per il materiale C Tommaso . TOPDOWN CAHRTS - NEW ZELAND  

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IPOTESI DI UNA BOLLA DEL MERCATO AZIONARIO

Scritto il 31.05.2023

Analizzando l'andamento dei tassi reali (che comprendono l'inflazione) dei titoli del tesoro USA, potremmo essere davanti ad una bolla del mercato azionario.  Vediamo gli indizi che giocano a favore di questa ipotesi: - 1999 La bolla del DOtcom: il tasso reale decennale raggiunse un picco del 4% prima di fare scoppiare la bolla; - 2008 La bolla Subprime:: il tasso reale arrivò al 3% prima di fare scoppiare la bolla; Se diamo per vera  una correlazione tra tassi reali alti e Bubble burst  potremmo asserire: - 2023 La bolla Tecnologica?: I tassi ora sono al 1.5%, ma il mercato sconta altri 100 - 150 pbs di aumento, con un probabile picco al 3% primo del burst. Ringrazio C. Marson per il materiale.  

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UNO SGUARDO DA INSIDER NEI MERCATI FINANZIARI

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  • Consulenza finanziaria
Scritto il 24.05.2023

Attualmente il cash sta facendo una concorrenza senza sconti all'azionario: i titoli del tesoro a 6 mesi USA (T -Bill) sono a superiori di 33 punti base rispetto al rendimento annuale dello Standard and Poor 500.  Due scenari: 1) Potrebbe essere l'inizio di una nuova epoca "cash is king" ; 2) Momento temporaneo dovuto all'aggressività della FED;  Ringrazio C.H. Monchau Syz Group per il materiale.

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IL CREDITO SPAZZATURA (CCC) NON CONFERMA IL RALLY AZIONARIO

Scritto il 20.05.2023

Un rally azionario per essere sostenibile dovrebbe essere supportato da un rally del credito con rating peggiore come le spazzatura a rating CCC. Le CCC dovrebbero essere in testa alle azioni e non in ritardo come succede in questi giorni; infatti se l'economia va bene, i crediti peggiori vengono comprati in quanto intrinsecamente meno rischiosi e i tassi dovrebbero diminuire. Oggi, però, non si vede questo movimento di mercato. A febbraio con l'S&P 500 a 4195, i CCC sono scesi a 842 punti base. Oggi con l'S&P a 4198, i CCC sono SU A 958 punti base (tassi in aumento). L'alto rendimento (credito spazzatura terziario) sconta un'attività economica più debole.  Conclusione: Il credito dice la verità perchè è in mano quasi esclusivamente ai mover marker. Ringrazio per il materiale Bastien Chenivesse - The Bear Traps Report - New Yoirk City.  

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COSA FA L'EURO

Scritto il 17.05.2023

Ieri abbiamo accennato alla minaccia del trend rialzista di settembre sull'EUR/USD, con i tassi che si trovano sulla linea di supporto del trend rialzista. Il sondaggio ZEW di ieri dalla Germania ha mostrato che il sentiment è al minimo in cinque mesi e, guardando il grafico sottostante, sembra esserci preoccupazione nei mercati per l'impatto dei recenti aumenti dei tassi su economie come l'Italia. Anche la differenza di rendimento tra BTP (titoli di Stato italiani) e Bund (titoli di Stato tedeschi) si è ampliata con lo spread ora al suo massimo da novembre 2022. L'ultima volta che è stato lì abbiamo visto una sotto-parità EURUSD. Naturalmente, questo non significa necessariamente che l'EUR/USD dovrebbe essere di nuovo lì, ma forse le crepe stanno iniziando a mostrare sulla corsa al rialzo dell'EUR da settembre. Ringrazio T.Islam di Equal Money per il materiale.    

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IL RANGE PIU' LUNGO DELLO STANDARD AND POOR 500

Scritto il 15.05.2023

Da trader istituzionale so bene quanto sia importante la statistica e le singolarità nei comportamento degli asset. Per lo SP00 possiamo vedere che i 339 giorni di negoziazione da quando l'S&P 500 ha raggiunto il suo massimo storico più recente è il periodo più lungo di questo tipo in oltre un decennio ed è il decimo periodo più lungo dal 1950. La singolarità è stata tra gli anni 70 e 80 del ventesimo secolo, con ben 1897 giorni prima di superare l'ultimo massimo. La media si trova tra i 300 e i 500 giorni. Forse per vedere nuovi massimi non dovremmo aspettare molto, almeno di non essere dentro una singolarità statistica. Ringrazio per il materiale Hi Mount Research Milwaukee, Wisconsin, United States.  

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UN SUGGERIMENTO PER MISTER POWELL E MISSIS LA GARDE

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  • Titoli di Stato, Spread e Tassi di i
Scritto il 03.05.2023

L'inflazione ha avuto tre cicli annidati nell'ultimo triennio: 1)  La prima ondata di inflazione transitoria, guidata dalla domanda, è ora in deflazione per una contrazione della domanda. 2)  La seconda ondata di energia, l'inflazione guidata dall'offerta, è ora in fase di disinflazione (ieri i prezzi del petrolio sono scesi ulteriormente) per un aumento dell'offerta. 3)  La terza ondata di inflazione guidata dai profitti continua alla fine delle catene di approvvigionamento.  I presidenti Powell e La Garde dovrebbero avere maggiore coraggio nel fornire soluzioni alternative dai classici aumenti dei tassi di interesse che sta pesando su molte banche medio piccole USA e non solo in quanto il sistema finanziario è assimilabile ad un rete con tanti nodi. Ringrazio Paul Donovan UBS per il maetriale.

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