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Gianfilippo Di Clemente

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THE INFLATION STATEMENT IN THE UNITED STATES

  • 21
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 11.06.2026

Credit Agricole: US May CPI The US Consumer Price Index (CPI) rose 4.25% year-over-year in May, slightly below our forecast (4.30%) but slightly above the Bloomberg consensus average (4.21%). The day before publication, the market expected a 4.27% increase. Core inflation came in at 0.21% month-over-month in South Africa, 4 basis points above our below-consensus forecast of 0.17% but 6 basis points below the Bloomberg consensus average of 0.27%. Taking this into account, annualized three-month annualized core inflation remained virtually unchanged at 3.17% in May, compared to 3.20% in April. Within the core economy, consumer goods showed a general downward trend, with little evidence of a significant pass-through of the surge in energy prices, while services prices were slightly firmer, with house and rent prices exceeding our expectations (although down from last month's effectively "doubling" monthly reading due to the BLS's handling of the shutdown). Overall, however, the key takeaway is that the core index surprised to the downside, in line with our forecast. Services have undoubtedly proven more resilient, but consumer staples are still showing no tangible signs of energy price pass-through, resulting in a relatively subdued core reading this month. Looking ahead, we will of course refine our forecasts as usual, but for now, we believe May will likely mark the peak of the annualized Consumer Price Index (CPI), and we remain confident that core inflation will remain in a range of around 2.7% to 3.0% for the rest of the year. Regarding Personal Consumption Expenditures (PCE), we will have to wait for the May PPI report to set final expectations, although it is important to note that neither the increase in the Health Services CPI (0.5% MoM) nor the increase in airfares (2.7% MoM) will impact PCE, as these data are derived from the CPI. Another positive for the PCE is that the computer software and accessories sector, which has a much larger weight in the PCE than in the CPI and therefore plays a more significant role in the former, slowed sharply, reaching 0.0% month-over-month, following consecutive increases of 4.0% month-over-month in March and 5.0% month-over-month in April. Regarding the Fed, we don't think the report is bad overall. While the continued rise in headline inflation is obviously not ideal and represents an undesirable development that the Fed will not ignore, we remain of the view that core inflation may prove to be the most important indicator. Given that this indicator is relatively muted on a monthly basis, offering little evidence of second-order effects other than further increases in airfares, we believe most of the FOMC will prefer to hold steady for now.      

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LA SITUAZIONE DELL'INFLAZIONE NEGLI STATI UNITI

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  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 11.06.2026

Credito Agricole: US May CPI  L'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato del 4,25% su base annua a maggio, leggermente al di sotto delle nostre previsioni (4,30%) ma leggermente al di sopra del consenso medio di Bloomberg (4,21%). Il giorno prima della pubblicazione, il mercato prevedeva un aumento del 4,27%. L'inflazione di base si è attestata allo 0,21% su base mensile in Sudafrica, 4 punti base al di sopra della nostra previsione inferiore al consenso dello 0,17%, ma 6 punti base al di sotto della media di consenso di Bloomberg dello 0,27%. Tenendo conto di ciò, l'inflazione di base annualizzata su base annua a 3 mesi è rimasta pressoché invariata al 3,17% a maggio, rispetto al 3,20% di aprile. Nell'ambito dell'economia di base, i beni di consumo hanno mostrato una tendenza generale al ribasso, con scarse evidenze di un significativo trasferimento dell'impennata dei prezzi dell'energia, mentre i prezzi dei servizi sono risultati leggermente più solidi, con i prezzi degli immobili e degli affitti superiori alle nostre aspettative (sebbene in calo rispetto al dato mensile effettivamente "raddoppiato" del mese scorso a causa della gestione dello shutdown da parte del BLS). Nel complesso, tuttavia, il dato fondamentale è che l'indice core ha sorpreso al ribasso, in linea con le nostre previsioni. I servizi si sono dimostrati indubbiamente più resilienti, ma i beni di consumo di base non mostrano ancora segnali concreti di trasferimento dei prezzi dell'energia, il che si traduce in un dato core relativamente contenuto questo mese. Guardando al futuro, ovviamente affineremo le nostre previsioni come di consueto, ma per ora riteniamo che maggio rappresenterà probabilmente il picco dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) su base annua e restiamo fiduciosi che l'inflazione di base possa attestarsi in un intervallo compreso tra il 2,7% e il 3,0% circa per il resto dell'anno. Per quanto riguarda la spesa per consumi personali (PCE), dovremo attendere il rapporto PPI di maggio per definire le aspettative finali, sebbene sia importante notare che né l'aumento dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) dei servizi sanitari (0,5% su base mensile) né l'aumento delle tariffe aeree (2,7% su base mensile) incideranno sulla PCE, poiché questi dati derivano dall'indice dei prezzi al consumo. Un altro elemento positivo per la PCE è rappresentato dal fatto che il settore dei software e accessori per computer, che ha un peso molto maggiore nella PCE rispetto al CPI e quindi riveste un ruolo più rilevante nella prima, ha registrato un forte rallentamento, attestandosi allo 0,0% su base mensile, dopo gli aumenti consecutivi del 4,0% su base mensile a marzo e del 5,0% su base mensile ad aprile. Per quanto riguarda la Fed, non riteniamo che il rapporto sia complessivamente pessimo. Sebbene il continuo aumento dell'inflazione complessiva non sia ovviamente l'ideale e rappresenti uno sviluppo indesiderato che la Fed non ignorerà, restiamo dell'opinione che l'inflazione di base potrebbe rivelarsi l'indicatore più importante. Dato che questo indicatore è relativamente contenuto su base mensile, offrendo pochi segnali di effetti di secondo ordine a parte l'ulteriore aumento delle tariffe aeree, riteniamo che la maggior parte del FOMC preferirà per ora mantenere i       

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THE US CENTRAL BANK (FED) IS AT A CROSSROADS

  • 28
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 09.06.2026

MUFG: The US Dollar The US dollar lost upward momentum yesterday after the dollar index encountered resistance at 100.00. This followed reports that Iran and Israel had agreed to ease tensions after weekend attacks threatened to derail peace negotiations. Israeli Prime Minister Benjamin Netanyahu stated that Israel would not attack Iran for now, but would respond in the event of a new attack. Iran had previously announced the end of its military operations against Israel. However, it warned that if Israel continued its attacks, including in southern Lebanon, "much more severe and devastating actions than before" would follow. Investor optimism, sparked by the de-escalation of military tensions between Israel and Iran, was further fueled by President Trump's remarks, which stated he expected to declare total victory "very soon" and that "oil prices will collapse." These remarks were made during a telephone rally for South Carolina Republicans. The latest developments have caused oil prices to fall back to recent lows, settling just above $90 a barrel. Nonetheless, the US dollar continues to draw increased support from the recent dovish recalculation of Fed rate hike expectations. The US interest rate market has begun to price in multiple Fed rate hikes over the next year, aligning market expectations about the Fed's monetary policy outlook with those of other major central banks, such as the ECB, which is expected to begin its own tightening cycle this week. This has led to a reversal of yield spreads in favor of the US dollar over the past two months. The next key test of the Fed's rate hike expectations will be tomorrow's release of the latest US inflation report (CPI) for May. The report is expected to reveal a further increase in headline inflation, exceeding the Fed's target of 4.2% in May, due to the continued impact of rising energy prices. At the same time, core inflation is forecast to approach 3.0% in May. While rising inflation is widely expected in the coming months, it could heighten investor concerns about the Fed's willingness to continue ignoring higher inflation by keeping rates unchanged. The next FOMC meeting, scheduled for June 17, will likely represent a crucial turning point for expectations about the Fed's monetary policy and the US dollar, as it will be the first time that new Fed Chair Kevin Warsh will outline his considerations for how the Fed should respond to the energy price shock. Last week's stronger-than-past-the-post nonfarm payrolls report has made it more likely that the Fed will at least abandon its expansionary monetary policy stance at the June FOMC meeting.      

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LA BANCA CENTRALE AMERICANA (FED) SI TROVA AD UN BIVIO

  • 397
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 09.06.2026

MUFG: Il dollaro USA  Ieri il dollaro statunitense ha perso slancio al rialzo dopo che l'indice del dollaro ha incontrato resistenza a quota 100.00. Ciò è avvenuto in seguito alle notizie secondo cui Iran e Israele avrebbero concordato di allentare le tensioni reciproche dopo che gli attacchi del fine settimana avevano minacciato di far deragliare i negoziati di pace. Il Primo Ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha dichiarato che Israele per il momento non avrebbe attaccato l'Iran, ma avrebbe risposto in caso di un nuovo attacco. L'Iran aveva precedentemente annunciato la fine delle proprie operazioni militari contro Israele. Tuttavia, aveva avvertito che se Israele avesse continuato ad attaccare, anche il Libano meridionale, sarebbero seguite "azioni molto più dure e devastanti di prima". L'ottimismo degli investitori, innescato dalla de-escalation delle tensioni militari tra Israele e Iran, è stato ulteriormente alimentato dalle dichiarazioni del Presidente Trump, il quale ha affermato di aspettarsi di dichiarare la vittoria totale "molto presto" e che "i prezzi del petrolio crolleranno". Queste dichiarazioni sono state rilasciate durante un comizio telefonico per i repubblicani della Carolina del Sud. Gli ultimi sviluppi hanno portato il prezzo del petrolio a scendere nuovamente verso i minimi recenti, attestandosi poco sopra i 90 dollari al barile.   Ciononostante, il dollaro statunitense continua a trarre maggiore sostegno dal recente ricalcolo restrittivo delle aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed. Il mercato dei tassi statunitense ha iniziato a scontare molteplici rialzi dei tassi da parte della Fed nel corso del prossimo anno, allineando le aspettative di mercato sulle prospettive di politica monetaria della Fed a quelle di altre importanti banche centrali, come la BCE, che dovrebbe iniziare il proprio ciclo di inasprimento questa settimana. Ciò ha comportato un ritorno degli spread di rendimento a favore del dollaro statunitense negli ultimi due mesi. Il prossimo test chiave per le aspettative di rialzo dei tassi della Fed sarà la pubblicazione, domani, dell'ultimo rapporto sull'inflazione (CPI) statunitense di maggio. Si prevede che il rapporto rivelerà un ulteriore aumento dell'inflazione complessiva, superando l'obiettivo della Fed al 4,2% a maggio, a causa del continuo impatto dell'aumento dei prezzi dell'energia. Allo stesso tempo, si prevede che l'inflazione di base si avvicini al 3,0% a maggio. Sebbene l'aumento dell'inflazione sia ampiamente previsto nei prossimi mesi, potrebbe accrescere l'inquietudine degli investitori sulla volontà della Fed di continuare a ignorare un'inflazione più elevata mantenendo i tassi invariati. La prossima riunione del FOMC, prevista per il 17 giugno, rappresenterà probabilmente un punto di svolta cruciale per le aspettative sulla politica monetaria della Fed e per il dollaro statunitense, in quanto sarà la prima volta che il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, illustrerà le sue considerazioni su come la Fed dovrebbe reagire allo shock dei prezzi energetici. Il rapporto sull'occupazione non agricola, più positivo rispetto al passato, pubblicato la scorsa settimana, ha reso più probabile che la Fed abbandoni almeno la sua politica monetaria espansiva nella riunione del FOMC di giugno.      

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INVECE DI SUBIRE GLI AUMENTI DEL PETROLIO ALLA POMPA GUADAGNACI CON IL MIO ESCLUSIVO MODELLO QUANTISITCO

  • 22
  • 1
  • Software finanziari
Scritto il 09.06.2026

Nel mio trading e quello dell'Hedge Fund dove lavoro, si utilizzano modelli quantistici di previsione dei prezzi progettati da me, Ne è un esempio il modello del previsione dei prezzi del petrolio, che aveva previsto per il periodo 13/06/2025 26/062025 un incremento anamalo del prezzo del petrolio per un evento singolare e unico, era l'atacco di Israele ad Iran. Il nostro fondo è long sul petrolio in questo momento. Per entrare nel mio Club Contattami      

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UNITED STATES: A STILL STRONG ECONOMY SUPPORTS THE DOLLAR

  • 24
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 08.06.2026

Agricultural Credit: US Employment Data for May The May employment report confirmed a series of positive results for the third consecutive month, led by a notable positive surprise in nonfarm payrolls (NFP). The employment data continues to show a marked improvement compared to last fall and, at this point, suggests a possible reacceleration rather than a simple stabilization. The nonfarm payrolls (NFP) figure immediately attracted attention, coming in at 172,000, well above not only the consensus of 88,000 but also the most optimistic forecast from the BBG survey. While technically a slowdown from April's 179,000, it remains a positive reading in the current environment, where the pace of achieving a balanced budget has likely slowed dramatically. Furthermore, both March and April were revised upward, with net bimonthly revisions of +93,000, bringing the three-month moving average to its highest level in two years, +188,000. A nitpicky point might be made that private sector nonfarm payrolls were lower than expected and that increases were concentrated in a few sectors, although this is not enough to offset the strength of the headline figure and its revisions. The unemployment rate held steady at 4.3%, remaining at a historically low level, below the 4.5% recorded in November. Household survey data were also positive, with employment recovering after a couple of months of decline, with an increase of 149,000, which offset a slight increase in the labor force, causing the unrounded unemployment rate to decline by a few basis points, from 4.34% to 4.30%. The AHE index was firmer on a monthly basis, coming in at 0.3% compared to 0.2% in April, although the annual rate eased slightly to 3.4% from 3.6%. This wouldn't be enough to dissuade the Fed from believing that the labor market isn't currently a significant source of inflationary pressure, despite strong job growth. For the Fed, another positive report reinforces the idea that the labor market has stabilized, dispelling any lingering speculation of a rate cut this year (if there were any). That said, we're not entirely convinced that today's report significantly changes the case for a rate hike. If the Fed were to raise rates, the decision would be dependent on inflation, meaning next week's inflation data will likely play a more important role in the Fed's short-term decision-making than the employment data.      

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STATI UNITI: UN'ECONOMIA ANCORA FORTE PORTA A SOSTENERE IL DOLLARO

  • 441
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 08.06.2026

Credito Agricole: Dati sull'occupazione negli Stati Uniti a maggio  Il rapporto sull'occupazione di maggio ha confermato per il terzo mese consecutivo una serie di risultati positivi, trainati da una notevole sorpresa positiva per l'occupazione non agricola (NFP). I dati sull'occupazione continuano a mostrare un netto miglioramento rispetto all'autunno scorso e, a questo punto, lasciano presagire una possibile riaccelerazione anziché una semplice stabilizzazione. Il dato sull'occupazione non agricola (NFP) ha subito attirato l'attenzione, attestandosi a +172.000, ben al di sopra non solo del consenso di +88.000, ma anche della previsione più ottimistica del sondaggio BBG. Sebbene tecnicamente si tratti di un rallentamento rispetto ai +179.000 di aprile, rimane comunque un dato positivo nel contesto attuale, in cui il ritmo di raggiungimento del pareggio di bilancio si è probabilmente ridotto drasticamente. Inoltre, sia marzo che aprile sono stati rivisti al rialzo, con revisioni nette bimestrali pari a +93.000, portando la media mobile trimestrale al livello più alto degli ultimi due anni, a +188.000. Volendo essere pignoli, si potrebbe notare che l'occupazione non agricola del settore privato è risultata inferiore alle previsioni e che gli aumenti si sono concentrati in pochi settori, sebbene ciò non sia sufficiente a compensare la solidità del dato principale e delle relative revisioni. Il tasso di disoccupazione si è mantenuto stabile al 4,3%, rimanendo a un livello storicamente basso, inferiore al 4,5% registrato a novembre. Anche i dati dell'indagine sulle famiglie sono stati positivi, con l'occupazione in ripresa dopo un paio di mesi di flessione, con un incremento di 149.000 unità, che ha compensato un leggero aumento della forza lavoro, portando il tasso di disoccupazione non arrotondato a scendere di qualche punto base, dal 4,34% al 4,30%. L'indice AHE è risultato più solido su base mensile, attestandosi allo 0,3% rispetto allo 0,2% di aprile, sebbene il tasso su base annua sia leggermente diminuito al 3,4% dal 3,6%. Ciò non basterebbe a dissuadere la Fed dal ritenere che il mercato del lavoro non rappresenti al momento una fonte significativa di pressione inflazionistica, nonostante la forte crescita dell'occupazione. Per la Fed, un altro rapporto positivo rafforza l'idea che il mercato del lavoro si sia stabilizzato, smentendo qualsiasi residuo di ipotesi di un taglio dei tassi quest'anno (se mai ce ne fossero ancora). Detto questo, non siamo del tutto convinti che il rapporto odierno cambi poi molto la situazione per quanto riguarda la possibilità di un rialzo dei tassi. Se la Fed dovesse aumentare i tassi, la decisione dipenderebbe dall'inflazione, il che significa che i dati sull'inflazione della prossima settimana avranno probabilmente un ruolo più importante nel processo decisionale a breve termine della Fed rispetto ai dati sull'occupazione.                  

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[ INVECE DI SUBIRE GLI AUMENTI DEL PETROLIO ALLA POMPA GUADAGNACI CON IL MIO ESCLUSIVO MODELLO QUANTISITCO ]

  • 27
  • 0
  • Software finanziari
Scritto il 05.06.2026

[ INVECE DI SUBIRE GLI AUMENTI DEL PETROLIO ALLA POMPA GUADAGNACI CON IL MIO ESCLUSIVO MODELLO QUANTISITCO ] Nel mio trading e quello dell'Hedge Fund dove lavoro, si utilizzano modelli quantistici di previsione dei prezzi progettati da me, Ne è un esempio il modello del previsione dei prezzi del petrolio, che aveva previsto per il periodo 13/06/2025 26/062025 un incremento anamalo del prezzo del petrolio per un evento singolare e unico, era l'atacco di Israele ad Iran. Il nostro fondo è long sul petrolio in questo momento. Per entrare nel mio Club Contattami via messanger      

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OIL IS DOWN: I'LL EXPLAIN WHY

  • 29
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 05.06.2026

ING FX Daily Brent crude's failure to return to $100 a barrel remains somewhat puzzling. The longer the supply disruption lasts, the more vulnerable the oil market should be and, in theory, subject to greater upward volatility if hopes for a de-escalation fail to materialize. Our team of commodity experts also notes that the total decline in inventories over the past month and a half has been 32 million barrels, and even if flows through the Strait of Hormuz were to resume today, inventories are likely to continue declining in the third quarter, leaving upside potential for prices. To maintain oil prices at these levels, strong optimism regarding a peace agreement is therefore necessary. This prevents the dollar from strengthening further in an environment that is otherwise significantly more favorable to the greenback than a month ago, thanks to the Fed's tightening monetary policies. The May US employment report, due out today, will test interest rate expectations. We expect a slightly higher-than-expected jobless figure (100,000 versus 88,000) and an unchanged unemployment rate of 4.3%. Markets are waiting for the catalyst that will allow them to fully price in a Fed rate hike this year (currently at 17 basis points): this could be a positive surprise today. A close-to-expected figure would likely only consolidate recent tightening and provide a more solid base for the dollar as we await news from the Gulf. The EUR/USD exchange rate fluctuated yesterday, but remains stuck in a range between 1.160 and 1.1650, a range it has held for much of the past two weeks. Significantly, the pair is trading about 1.5% lower than when oil traded at these levels in April. The partial divergence with oil prices remains clear evidence that short-term interest rate differentials are once again becoming a determining factor for the EUR/USD, a point confirmed by the beta in our short-term fair value model. We continue to view next Thursday's European Central Bank meeting as a moderately positive catalyst for the euro, with a forecast 25 basis point hike. Until then, risks remain tilted toward a downside break of 1.160, in the absence of concrete progress in the US-Iran negotiations. Today, Canada releases May labor market data, simultaneously with the US. The overall picture was less positive. April data were disappointing, with unemployment reaching 6.9% and a net loss of 17,700 jobs. Consensus forecasts a stabilization today: 6.9% and 10,000 more jobs. But unless unemployment declines again, the labor market's contribution to the Bank of Canada's policy stance will remain accommodative.      

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IL PETROLIO AL RIBASSO: VI SPIEGO IL PERCHE'

  • 312
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 05.06.2026

ING FX Daily  L'incapacità del Brent di tornare a quota 100 dollari al barile rimane alquanto sconcertante. Più a lungo durerà l'interruzione dell'offerta, più vulnerabile dovrebbe essere il mercato petrolifero e, in teoria, soggetto a una maggiore volatilità al rialzo qualora le speranze di una de-escalation non si concretizzassero. Il nostro team di esperti in materie prime osserva inoltre che il calo totale delle scorte nell'ultimo mese e mezzo è stato di 32 milioni di barili e, anche se i flussi attraverso lo Stretto di Hormuz dovessero riprendere oggi, è probabile che le scorte continuino a ridursi nel terzo trimestre, lasciando un potenziale di rialzo per i prezzi.   Per mantenere i prezzi del petrolio a questi livelli, è quindi necessario un forte ottimismo riguardo a un accordo di pace. Questo impedisce al dollaro di rafforzarsi ulteriormente in un contesto che, per il resto, è significativamente più favorevole al biglietto verde rispetto a un mese fa, grazie alle politiche monetarie restrittive della Fed.   Il rapporto sull'occupazione statunitense di maggio, in uscita oggi, metterà alla prova le aspettative sui tassi d'interesse. Prevediamo un dato sui posti di lavoro leggermente superiore alle attese (100.000 contro 88.000) e un tasso di disoccupazione invariato al 4,3%. I mercati sono in attesa del catalizzatore che permetterà di scontare pienamente un rialzo dei tassi da parte della Fed quest'anno (attualmente a 17 punti base): una sorpresa positiva oggi potrebbe essere proprio questo. Un dato vicino alle attese probabilmente non farebbe altro che consolidare le recenti posizioni restrittive e fornire una base più solida al dollaro in attesa di notizie dal Golfo.   Ieri il cambio EUR/USD ha oscillato, ma rimane bloccato in un intervallo compreso tra 1,160 e 1,1650, che si è mantenuto per gran parte delle ultime due settimane. È significativo che la coppia venga scambiata a circa l'1,5% in meno rispetto a quando il petrolio si trovava a questi livelli in aprile.   La parziale discrepanza con i prezzi del petrolio rimane una chiara testimonianza del fatto che il differenziale dei tassi a breve termine sta tornando ad essere un fattore determinante per l'EUR/USD, un aspetto confermato dal beta nel nostro modello di fair value a breve termine. Continuiamo a considerare la riunione della Banca Centrale Europea di giovedì prossimo come un catalizzatore moderatamente positivo per l'euro, con un previsto rialzo restrittivo di 25 punti base. Fino ad allora, i rischi rimangono orientati verso una rottura al ribasso di 1,160, in assenza di progressi concreti nei negoziati tra Stati Uniti e Iran.   Oggi il Canada pubblica i dati sul mercato del lavoro di maggio, contemporaneamente agli Stati Uniti. Il quadro generale è stato meno positivo. I dati di aprile sono stati deludenti, con la disoccupazione che ha raggiunto il 6,9% e una perdita netta di 17.700 posti di lavoro.   Il consenso prevede una stabilizzazione per oggi: 6,9% e +10.000 posti di lavoro. Ma a meno che la disoccupazione non torni a diminuire, il contributo del mercato del lavoro alla politica della Banca del Canada rimarrà accomodante.      

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HOW IS THE UNITED STATES PERFORMING?

  • 28
  • 1
  • Mercati finanziari / economia
Scritto il 04.06.2026

JPMorgan's View on Nonfarm Payrolls (NFP) MARKET INTEL US NFP SCENARIO ANALYSIS: Feroli forecasts 75,000 jobs, versus analyst estimates of 85,000. This figure is less significant given the uncertainty surrounding the Middle East conflict, which is reflected in lower-than-usual volatility and, consequently, in the scenario outcomes. Drew's baseline scenario calls for a figure between 70,000 and 100,000, and estimates an increase in the S&P index of between 50% and 1%. US PAYROLL DATA REVISION: In recent years, the annual revision of nonfarm payrolls (CES) data has seen large downward revisions. This trend may finally be coming to an end. The first signs are here suggest that employment growth in the period from March 2025 to March 2026 could be revised upward by at least 20,000 jobs per month.      

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GLI STATI UNITI COME VANNO?

Scritto il 04.06.2026

Il punto di vista di JPMorgan sull'occupazione non agricola (NFP)  ANALISI DELLO SCENARIO NFP DI MARKET INTEL USA: Feroli prevede la creazione di 75.000 posti di lavoro, contro le stime degli analisti di 85.000. Questo dato assume minore importanza data l'incertezza che circonda il conflitto in Medio Oriente, che si riflette in una volatilità inferiore al solito e, di conseguenza, negli esiti degli scenari. Lo scenario di base di Drew prevede un dato compreso tra 70.000 e 100.000, e stima un rialzo dell'indice S&P tra 50 e 1%.   REVISIONE DEI DATI SULLE PAGHE NEGLI STATI UNITI: Negli ultimi anni, la revisione annuale dei dati sulle paghe non agricole (CES) ha registrato un'ampia revisione al ribasso. Questa tendenza potrebbe finalmente giungere al termine. I primi segnali sono qui suggeriscono che la crescita dell'occupazione nel periodo da marzo 2025 a marzo 2026 potrebbe essere rivista al rialzo di almeno 20.000 unità al mese.      

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