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MUFG: Il dollaro USA
Ieri il dollaro statunitense ha perso slancio al rialzo dopo che l'indice del dollaro ha incontrato resistenza a quota 100.00. Ciò è avvenuto in seguito alle notizie secondo cui Iran e Israele avrebbero concordato di allentare le tensioni reciproche dopo che gli attacchi del fine settimana avevano minacciato di far deragliare i negoziati di pace. Il Primo Ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha dichiarato che Israele per il momento non avrebbe attaccato l'Iran, ma avrebbe risposto in caso di un nuovo attacco. L'Iran aveva precedentemente annunciato la fine delle proprie operazioni militari contro Israele. Tuttavia, aveva avvertito che se Israele avesse continuato ad attaccare, anche il Libano meridionale, sarebbero seguite "azioni molto più dure e devastanti di prima". L'ottimismo degli investitori, innescato dalla de-escalation delle tensioni militari tra Israele e Iran, è stato ulteriormente alimentato dalle dichiarazioni del Presidente Trump, il quale ha affermato di aspettarsi di dichiarare la vittoria totale "molto presto" e che "i prezzi del petrolio crolleranno". Queste dichiarazioni sono state rilasciate durante un comizio telefonico per i repubblicani della Carolina del Sud. Gli ultimi sviluppi hanno portato il prezzo del petrolio a scendere nuovamente verso i minimi recenti, attestandosi poco sopra i 90 dollari al barile.
Ciononostante, il dollaro statunitense continua a trarre maggiore sostegno dal recente ricalcolo restrittivo delle aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed. Il mercato dei tassi statunitense ha iniziato a scontare molteplici rialzi dei tassi da parte della Fed nel corso del prossimo anno, allineando le aspettative di mercato sulle prospettive di politica monetaria della Fed a quelle di altre importanti banche centrali, come la BCE, che dovrebbe iniziare il proprio ciclo di inasprimento questa settimana. Ciò ha comportato un ritorno degli spread di rendimento a favore del dollaro statunitense negli ultimi due mesi. Il prossimo test chiave per le aspettative di rialzo dei tassi della Fed sarà la pubblicazione, domani, dell'ultimo rapporto sull'inflazione (CPI) statunitense di maggio. Si prevede che il rapporto rivelerà un ulteriore aumento dell'inflazione complessiva, superando l'obiettivo della Fed al 4,2% a maggio, a causa del continuo impatto dell'aumento dei prezzi dell'energia. Allo stesso tempo, si prevede che l'inflazione di base si avvicini al 3,0% a maggio. Sebbene l'aumento dell'inflazione sia ampiamente previsto nei prossimi mesi, potrebbe accrescere l'inquietudine degli investitori sulla volontà della Fed di continuare a ignorare un'inflazione più elevata mantenendo i tassi invariati. La prossima riunione del FOMC, prevista per il 17 giugno, rappresenterà probabilmente un punto di svolta cruciale per le aspettative sulla politica monetaria della Fed e per il dollaro statunitense, in quanto sarà la prima volta che il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, illustrerà le sue considerazioni su come la Fed dovrebbe reagire allo shock dei prezzi energetici. Il rapporto sull'occupazione non agricola, più positivo rispetto al passato, pubblicato la scorsa settimana, ha reso più probabile che la Fed abbandoni almeno la sua politica monetaria espansiva nella riunione del FOMC di giugno.
