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Mercati finanziari / economia
IL TRIONFO DEGLI OTTIMISTI
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Scritto da Glauco Roberto Pizzutto il 08-01-2021
Sembra strano pensarlo oggi, ma un anno fa nessuno parlava di Covid-19. E in questo triste e insolito 2020, come sono andati i mercati?
Il 2020 è iniziato nello stesso modo in cui si è concluso il 2019: con massimi storici e record su tutte le classi di investimento.
Il piatto forte al tavolo degli analisti finanziari era la guerra commerciale tra Usa e Cina, con un contorno di tensione tra Usa e Iran (si veda l’uccisione del generale Soleimani) e con dessert a base di elezioni presidenziali Americane.
Dopo nemmeno un mese, tutto è cambiato. Il mondo intero parlava solo di un argomento: il Covid-19. E ogni singolo giorno le notizie sembravano peggiorare, con contagi e decessi in costante aumento, e lockdown in ogni dove.
Il 16 marzo, l'indice di VIX ha chiuso al suo livello più alto di sempre, superando il massimo precedente del 2008.Il Dow Jones è sceso di quasi il 13% quel giorno, il terzo più grande calo di sempre.
Al 23 marzo l'S&P 500 era sceso di oltre il 35% dal suo massimo di febbraio, senza una fine in vista.
Ma non ci sono conclusioni scontate nei mercati perché il futuro non si limita a ciò che è accaduto in passato. Non c'è esempio migliore di questo 2020.
Nel 2020 abbiamo assistito a una recessione diversa da tutte le precedenti: i governi impongono la chiusura delle attività, la chiusura delle scuole e pagano le persone per restare a casa. Molte aziende tecnologiche ne hanno beneficiato poiché i loro prodotti sono diventati immediatamente più preziosi ed essenziali.
Il mercato ribassista più veloce della storia è risultato anche il più breve, con una durata di soli 33 giorni.
E dal minimo del 23 marzo, l'S&P 500 ha rimbalzato e non si è più voltato indietro, salendo del 55% per raggiungere nuovi massimi in agosto, risultato inaspettato.
A proposito di risultati inaspettati, abbiamo lasciato il 2020 in modo simile a come lo abbiamo iniziato, con i prezzi delle azioni ai massimi storici, i rendimenti delle obbligazioni ai minimi e una politica di denaro facile da parte della Federal Reserve e di tutte le principali banche centrali.
L'S&P 500 ha terminato l'anno ai massimi storici, con un aumento del 18,4% (rendimento totale con dividendi).
In un anno pieno di sfide senza precedenti, di tristezza e angoscia per molti, è stato ancora una volta un trionfo degli ottimisti.
Questa è la storia del 2020. Come sempre, le narrazioni degli analisti hanno seguito i prezzi. Man mano che i prezzi cambieranno nel 2021, cambieranno anche le narrazioni. La verità è che nessuno conosce cosa succederà.
Quindi, investiamo in base alle probabilità, restiamo sempre umili e lasciamo le previsioni a coloro il cui compito è intrattenere. Questo è il meglio che possiamo: fare in questa volubile attività di investimento: cerchiamo di trovare il nostro percorso e seguiamolo abbastanza a lungo da raccogliere gli enormi benefici dell’interesse composto.
Per il 2021 c’è solo una previsione: vedremo molte altre sorprese. Questa è la natura dei mercati.
Buon investimento a tutti.
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