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BlackRock ha recentemente pubblicato le sue prospettive economiche per il secondo trimestre, e il più grande gestore patrimoniale del mondo ha apportato solo una revisione alla sua allocazione azionaria: aumentando la sua posizione sovrappesata sulle azioni giapponesi.
Finora il Giappone ha avuto un anno assolutamente straordinario e BlackRock se ne è sicuramente accorto.
L'indice giapponese ha reso il 17,8% nel primo trimestre, ovvero circa l'11% in dollari USA, dato che lo yen giapponese è sceso di circa il 7% rispetto al dollaro USA.
E l’altalena del mercato è la consueta situazione: uno yen debole spesso va di pari passo con un rialzo delle azioni del paese perché in genere porta a profitti migliori per le grandi aziende giapponesi orientate all’export.
BlackRock ha apportato solo una revisione alla sua allocazione azionaria quando ha effettuato la revisione del secondo trimestre delle sue prospettive per il 2024: aumentando la sua posizione di sovrappeso sulle azioni giapponesi.
È una decisione piuttosto incisiva dopo un inizio d'anno così forte.
Il travolgente ottimismo di BlackRock si basa su diversi fattori: le aziende hanno restituito quantità record di capitale agli azionisti, i profitti aziendali sono in aumento, gli investitori stranieri hanno ampio spazio per acquistare di più e gli investitori nazionali sono incentivati a investire i loro ingenti depositi di risparmio lavorare.
L’azienda si aspetta inoltre che la Banca del Giappone mantenga bassi i tassi di interesse, il che tende a sostenere l’economia e il mercato azionario.
Dato che lo yen sembra piuttosto a buon mercato rispetto ai suoi rivali, potresti prendere in considerazione l'idea di investire nelle azioni del paese tramite l'iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (ticker: SJPA, con TER 0,12%).
Ciò ti consentirebbe di beneficiare dei guadagni delle azioni giapponesi e della sua valuta.
BlackRock ha tracciato un cerchio attorno a quattro mega forze, evidenziandole come elementi chiave per gli investimenti: intelligenza artificiale, digitalizzazione della finanza, transizione a basse emissioni di carbonio e frammentazione geopolitica.
L’azienda consiglia solo una ponderazione neutra (o proporzionale) per le azioni statunitensi, ma una volta aggiunti alcuni investimenti mega force, si finisce per sovrappesare. Dopotutto, la maggior parte delle aziende legate all’intelligenza artificiale sono quotate negli Stati Uniti.
BlackRock afferma che gli utili di alta qualità e i titoli esposti all’intelligenza artificiale, in particolare quelli dei settori tecnologico e delle telecomunicazioni, stanno aiutando le azioni statunitensi a superare l’effetto frenante dei tassi di interesse più elevati.
Preferisce scommettere su aziende “di qualità” piuttosto che inseguire i ritardatari a piccola capitalizzazione.
Potresti considerare di scommettere allo stesso modo, con l'ETF SPDR S&P 500 (ticker SPY, con TER 0,03%), l'ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor UCITS (ticker QDVB, con TER 0,20%) o l'ETF Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS (ticker EQQQ, con TER 0,30%).
Ma ci sono modi per giocare al mega gioco della forza anche al di fuori degli Stati Uniti.
Ad esempio, BlackRock preferisce i titoli dei mercati emergenti di India e Messico, anche se le loro valutazioni relative sembrano elevate. Per scommettere sull’amore per i mega trend in questi mercati, potresti prendere in considerazione l’ETF iShares MSCI India (ticker QDV5, con TER 0,65%) e l’ETF Xtrackers MSCI Mexico UCITS (ticker XMEX, con TER 0,65%)
Come molti investitori, BlackRock è per lo più incoraggiato dal fatto che le cose stanno andando nella giusta direzione, con l’inflazione che continua generalmente a raffreddarsi verso gli obiettivi della Banca Centrale, la crescita economica in generale che regge e i tagli dei tassi di interesse probabilmente in arrivo.
Si tratta di un buon mix per asset più rischiosi, come azioni e criptovalute, e questo è il motivo principale per cui il gestore del fondo mantiene per ora il suo atteggiamento di “propensione al rischio”.
Ma vede ancora incertezze, ed è giusto che sia così.
Gli aumenti dei prezzi al consumo negli Stati Uniti potrebbero continuare a scendere verso l'obiettivo del 2% della Federal Reserve quest'anno, ma ciò non significa che rimarranno lì.
Con alcuni consistenti aumenti salariali nel vasto settore dei servizi dell’economia, l’inflazione potrebbe risalire nuovamente l’anno prossimo, attestandosi intorno al 3% nel lungo termine.
E questo probabilmente sarà uno shock per il sistema per i molti investitori azionari che hanno riposto le loro speranze nel vedere tagli molto profondi dei tassi di interesse.
