Scritto da Bruno Mazzola il 27-10-2015
SOLE 24 ORE a pag. 35
di Antonella Olivieri
Però negli ultimi vent'anni i titoli industriali hanno sempre chiuso in positivo
Piazza Affari è l’unica tra le principali 23 borse mondiali a essere ancora in territorio negativo da fine 2004. Mediamente è arretrata del 2,6% all’anno: ciò significa che l’ipotetico investitore che avesse puntato sul listino milanese in meno di 11 anni avrebbe visto il suo capitale ridursi di un quarto. I conti li ha fatti l’ufficio studio di Mediobanca nell’ultima edizione di “Indici e dati”, un’analisi dedicata ai mercati azionari. Dalla quale si evince che Shanghai, nonostante la brusca frenata dello scorso giugno che ha mandato in fumo il 35% della sua capitalizzazione, è ancora la Borsa più performante al mondo, con un progresso medio annuo del 14,1% da fine 2004 che avrebbe permesso di moltiplicare per 4,2 volte l’investimento iniziale. Anche l’Indonesia (+12,9 la media annua, moltiplicando per 3,7 volte l’investimento iniziale) e l’India con Bombay (11,1%, 3,1 volte) se la sono cavata bene. A inserirsi in mezzo ai listini emergenti, Zurigo che è salita del 10,7% all’anno, triplicando il chip iniziale. Il Messico ha viaggiato al ritmo del +10 all’anno, facendo meglio del Nasdaq che è andato avanti al passo del 9,6%. Corea, Johannesburg, Singapore, Malesia e Hong Kong, hanno fatto tutte meglio sia della regina Wall Street (+5,1%) sia delle paludate Borse del Vecchio continente con Francoforte a +5,5%, Londra +3,1% e Parigi +3%
Ma l’industria paga
Guardando più da vicino l’andamento di Piazza Affari e ampliando la retrospettiva agli ultimi vent’anni, si scoprono però che non tutti i settori si muovono all’unisono. Così, se nell’arco dei vent’anni le banche hanno concluso nove anni in rialzo e le assicurazioni 12 anni, i titoli industriali hanno fatto l’en plein vent’anni su venti. La performance media annua dell’industria di Piazza Affari negli ultimi vent’anni è stata di un più che onorevole +8,5%, che in termini cumulati si traduce in un + 404% rispetto al 137% del comparto bancario (+4,5% di media annua).
Migliori e peggiori
Da inizio 2014 a metà ottobre 2015 la Borsa italiana ha guadagnato il 18%, con tre titoli su 5 che hanno segnato variazioni di prezzo positive. I migliori del periodo: Mondo tv (+650%), Dsu Trieste effettuato igital Bros (+394%), DeLclima (+249%), La Doria (+187%), Biesse(+172%). I peggiori: Seat (-98%), Carige (-72%), Trevi (-68%), Mps (-63%) e KR Energy (-61%). Nel lunghissimo periodo vince sempre Generali, un investimento su Trieste effettuato all’inizio del 1938, senza neppure contare i dividendi, avrebbe portato a un rendimento reale, al netto dell’inflazione, del 4,7% annuo contro il -1,8% del listino generale.
Tra i titoli continuativamente in vita dal 1984, il migliore è Intesa che nel periodo ha reso l’11,9% in media annua.
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