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Se lo sono chiesti anche quelli di Vanguard, il colosso americano attivo negli investimenti a gestione passiva (ETF).
Secondo una ricerca di Vanguard, “Assessing the value of advice”, che ha coinvolto una parte dei 100mila clienti del Vanguard Personal Advisor Services (140 miliardi di dollari in gestione), è presto detto.
Il valore aggiunto consiste nel gestire l'emotività del cliente, e supportarlo nelle scelte da prendere durante il percorso di investimento, proprio quando il fattore emotivo comincia a farla da padrone.
Con buona pace di chi resta convinto del ruolo del consulente nella creazione di alfa e di fund picking.
Studi ci dicono che l'unico soggetto che crea rendimento è il mercato stesso; ecco che allora il ruolo del consulente diventa importante nel fare in modo che il cliente ottenga tutto quel rendimento, senza disperderlo in scelte emotive errate, o in strumenti inefficienti (come fondi onerosi e sottoperformanti il semplice mercato).
Questa funzione del consulente finanziario è importantissima, proprio alla luce del comportamento del mercato stesso, mai lineare, e molto spesso volatile:
Osservando l’andamento del mercato azionario americano, vediamo appunto le diverse correzioni avvenute, e come ogni calo si presti a vivere momenti emotivamente negativi. “Meglio vendere?” “Esco e poi rientro?” “Cosa fare?”.
Guardando però il percorso nel suo complesso, ecco come ogni correzione risulti in realtà minima, e anzi si presti perfettamente come occasione d’acquisto. A questo storico possiamo aggiungere anche il 2008, cambia poco, ad oggi sempre su nuovi massimi siamo (e quindi in forte guadagno). Quando però ci siamo dentro, non è così facile vederla in questo modo.
Ecco perché il ruolo del consulente finanziario è quindi importante, come anticipato da Vanguard; il ruolo non è certamente quello di creare alfa, moltiplicare pani e pesci, o darci “le dritte” di turno” (se le sapessero, sarebbero a Miami a fare la bella vita, non a lavorare tutti i giorni), ma quello di assistere il cliente, guidarlo verso un percorso fatto di selezione di strumenti efficienti, e di poca emotività (che, ricordiamo, è il primo distruttore di valore). Se trovate un consulente che vi rivende i vostri stessi bias comportamentali (ovvero, per tenervi buoni, vi fa vendere parte degli investimenti durante una fase di calo), vendete il consulente, non gli investimenti.
Resto a disposizione per chi volesse contattarmi per approfondire l’argomento.
Buon investimento a tutti
