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Da appassionato e studioso dei mercati, tendo a mettere tutto in dubbio e a farmi molte domande.
E trovo risposte molto interessanti a volte.
Ne condivido alcune con voi lettori. Distruggere per creare qualcosa di nuovo è sempre emozionante.
Partiamo dalla vicenda più attuale.
"Tensioni legate ai dazi USA-Cina spaventano i mercati". Questo leggiamo in questi giorni, e ci viene presentato come un dato di fatto. Ne siamo sicuri? Nella tabella, vediamo il tasso di crescita, misurato tramite variazione del PIL, dell’America.
Gli USA crescono. L'America è un paese che cresce maggiormente tramite l'economia interna, grazie soprattutto al consumo degli americani stessi. Le esportazioni incidono meno, rispetto al resto dei paesi mondiali. Quindi, riassumendo. L' America, motore dell'economia mondiale, continua a crescere. I dazi incidono su questo motore in maniera residuale. Di che stiamo parlando allora? Forse di un mercato che cercava una scusa per scendere, perché se continuava a questi ritmi chiudevamo l'anno a +60% (sarebbe stato bello, sì, ma un po ' troppo utopistico). E il discorso dazi come scusa calza a pennello.
Eh, ma i mercati anticipano e scontano un rallentamento economico globale.
Arriva la recessione! Si salvi chi può.
Ma siamo sicuri che recessione economica equivalga ad un calo dell’azionario?
Nella tabella, le performance dell'azionario USA durante tutte le fasi di recessione storiche, dagli anni '20 ad oggi. In 8 di queste (su 15 totali quindi), l'azionario ha performato positivamente. Con ritorni anche a doppia cifra. Doppia.
Chiudo con una riflessione pungente.
Siete sicuri che il consulente finanziario vi porti valore aggiunto rispetto al mercato?
Perché, al di là dei proclami che vedo e leggo quotidianamente (c’è sempre qualche pollo che ci casca), incontro clienti seguiti da consulenti finanziari con una certa frequenza. Casi reali, quindi. E, vedendone i portafogli, a confronto con un semplice benchmark di mercato, di valore aggiunto ne ho visto raramente.
Di clienti arrabbiati infatti ne ho visti parecchi.
Il valore non lo crea il consulente finanziario. Il valore lo crea il mercato. Per tutti. Investitori, consulenti, titoli, deriva tutto dal mercato. E’ lui a generare le performance, il consulente non crea nulla sotto questo aspetto. E la performance generata dal mercato è storicamente molto elevata. Quindi, da prendere ce n’è senza bisogno di inventarsi nulla.
Il ruolo del consulente è quindi quello di accompagnare il cliente, creandogli l’asset allocation adeguata per il suo profilo, tramite gli strumenti più efficienti e seguirlo durante il percorso, affinché non commetta errori dettati dalla finanza comportamentale (banalmente, vendita sui ribassi e acquisto puntualmente sui rialzi). E il risultato verrà da sè.
