La concezione della realtà che ci circonda, come una complessa rete neurale dove tutto è collegato rappresenta sicuramente una delle visioni più comunemente accettata dall'immaginario umano. Il concetto di globalizzazione è ormai entrato a pieno titolo nella coscienza comune, ormai oggi tutti sono consapevoli che nel mondo ogni avvenimento produce effetti e conseguenze che si diffondono rapidamente nel resto del mondo con una modalità simile alle onde prodotte in uno stagno dal lancio di un sasso.
La disponibilità delle informazioni e la velocità di propagazione delle stesse amplificano e lubrificano il frenetico processo di circolazione delle notizie rendendo le reazioni sempre più tempestive e qualche volta anche sorprendenti.
Il luogo comune che meglio sintetizza questa suggestione è : “ un battito d'ali a New York può produrre una tempesta a Singapore !”.
Ma come spesso accade, la realtà mostra di essere sempre un pochino più complessa di come la vorremmo immaginare e ciò anche per il fatto di essere assogettata alle complesse leggi scientifiche in primis quelle della fisica.
Una su tutte è espressa dal terzo principio della dinamica che recita : “ad ogni azione corrisponde una reazione uguale e contraria “ .
Questo assunto produce i suoi effetti anche in economia e nell'ambito finanziario le sue evidenze si palesano nel concetto di indice di correlazione.
Tale indice misura la relazione fra due grandezze (nel nostro caso si tratta di asset class) il valore di correlazione è compreso fra -1 e +1 dove 0 rappresenta assenza totale di correlazione, -1 rappresenta una perfetta correlazione negativa, ovvero al variare del valore di una asset class (es. aumento) la seconda varia della stessa intensità ma in maniera inversa (diminuisce) mentre una correlazione pari a 1 indica una medesima variazione in termini di intensità e direzione fra 2 asset class, in altre parole le due asset class si muovono nella stessa direzione e di pari intensità al variare delle condizioni economiche.
E' evidente a questo punto che un portafoglio che preveda al proprio interno una molteplicità di asset garantisce un beneficio di diversificazione che limita il rischio di concentrazione, ma non garantisce di principio una volatilità controllata ed un equilibrio nei rischi di mercato, per fare ciò deve contemplare nella composizione strumenti con diverse correlazioni fra loro .
Ecco allora che una scelta di investimenti che tenga conto delle correlazioni fra i singoli strumenti rappresenta un valore aggiunto molto importante nella costruzione di un portafoglio.
Si tratta ancora una volta di un contenuto professionale di alto valore fornito solo da consulenti preparati e che utilizzano nella loro attività strumenti moderni e analisi precise.
Ma c'è di più, siamo nel 2019 nel periodo post industriale nell'era della digitalizzazione e del cluod dove tutto è interconnesso e dove la velocità di azione e reazione sono esponenziali e quindi non basta costruire e modellare un portafoglio con asset decorrelati, bisogna costantemente monitorare l'andamento delle correlazioni, perchè una delle caratteristiche di cui non ho fatto menzione in precedenza circa le correlazioni fra asset class è che nel tempo possono modificarsi (anche sensibilmente) per brevi o lunghi periodi e produrre quindi distorsioni all'efficienza del portafoglio.
In altri termini l'analisi delle correlazioni va monitorata ed analizzata costantemente perchè le possibili variazioni devono essere implementate nelle serie storiche e alcune volte impongono delle modifiche sui portafogli in quanto impattano sulle dinamiche degli investimenti.
Un sapiente utilizzo delle informazioni fornite dagli indici di correlazione fra i nostri investimenti , una normale capacità predittiva sugli sviluppi economico sociali nazionali ed internazionali e una buona diversificazione rappresentano contenuti imprenscindibili e preziosi nei portafogli degli investitori ma devono sempre essere accompagnati da una costante attività di monitoraggio che permetta di confermare le scelte effettuate e nel caso di effettuare modifiche che nel medio lungo periodo conferiscono elevato valore aggiunto.
All.1.
A titolo esemplificativo, per aiutare la comprensione delle interrelazioni fra le diverse grandezze finanziarie si allega la tabella forex delle correlazioni fra i tassi di cambio.
