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All’inizio dello scorso anno, gli esperti di Wall Street prevedevano un rallentamento del mercato azionario dopo un rally selvaggio alimentato dall’intelligenza artificiale, oltre a buone performance dei Treasury con il passaggio della Federal Reserve da aumenti a tagli dei tassi di interesse. Ma la realtà è stata diversa: i mercati azionari hanno continuato a crescere, mentre le obbligazioni sono crollate. La verità è che i professionisti di Wall Street hanno spesso uno scarso record di previsioni.
Seguendo i cinque passaggi ispirati al libro Superforecasting di Philip Tetlock, puoi superare i loro risultati.
Immagina di leggere un titolo che dice: “I mercati sono significativamente sopravvalutati e stanno per crollare”. Prima di tutto, devi chiarire cosa significa realmente: quali mercati? Quanto deve scendere per essere un “crollo”? Qual è il periodo temporale di riferimento? Per avere una base solida, puoi riformulare il quesito in modo più specifico: “Qual è la probabilità che l’S&P 500 cali di oltre il 10% in un anno?”. Una definizione precisa è il primo passo per una previsione accurata.
Per stimare la probabilità, suddividi il problema in elementi gestibili. Il quesito originario comprende due parti: “i mercati sono sopravvalutati” e “stanno per crollare”. Analizzando separatamente queste affermazioni, puoi arrivare a una previsione più accurata. Ad esempio, potresti chiederti: “Quanto spesso il mercato crolla quando è significativamente sopravvalutato?”. Guardare ai dati storici è fondamentale per creare una base solida su cui lavorare.
I SuperPrevisori combinano due approcci: la visione esterna (fredda e basata sui dati storici) e la visione interna (giudizio personale sulla situazione specifica). La visione esterna ti permette di guardare ai dati in modo distaccato. Ad esempio, storicamente l’S&P 500 ha perso più del 10% in un anno solo nel 15% dei casi dal 1996. Tuttavia, aggiungendo il contesto attuale – come valutazioni elevate o altre condizioni di mercato – la probabilità potrebbe salire al 30%.
Rapporti prezzo/utile (P/E) futuri e rendimenti successivi dell’indice S&P 500. Fonte: JPMorgan.
La visione interna ti consente di aggiustare il dato, considerando fattori unici. Tuttavia, è importante non sovrastimarla, poiché è spesso influenzata da emozioni e narrazioni dominanti. Ad esempio, un articolo pessimista potrebbe spingerti a sovrastimare una crisi imminente. Tetlock consiglia di usare la visione esterna come ancora e di correggere leggermente con la visione interna, senza esagerare.
Tetlock ha scoperto che i SuperPrevisori aggiornano costantemente le loro previsioni in base ai nuovi dati. Ad esempio, se emergono nuove informazioni su una crisi energetica in Europa, un SuperPrevisori rivedrà immediatamente la probabilità di una recessione nella regione. I migliori previsori non sono legati alle loro opinioni iniziali: cambiano idea rapidamente quando emergono nuovi dati, concentrandosi più sull’essere accurati che sull’avere ragione.
Questa flessibilità è una caratteristica comune a investitori di successo come George Soros e Ray Dalio, che cercano costantemente di identificare i propri errori e di migliorare le loro strategie in base alle nuove informazioni.
Secondo Tetlock, la caratteristica principale dei SuperPrevisori non è l’intelligenza, ma l’impegno nel migliorare continuamente. Analizza i tuoi successi e fallimenti, capisci cosa è andato storto o bene, e applica queste lezioni alle previsioni future. Un SuperPrevisore tiene traccia delle sue decisioni e lavora per affinare le sue capacità.
Ad esempio, se hai sbagliato una previsione di mercato, potresti scoprire che hai sottovalutato un fattore chiave o sopravvalutato l’impatto di un altro. Questa analisi è essenziale per evitare errori simili in futuro.
Diventare un SuperPrevisore richiede disciplina, metodo e la capacità di mettere da parte le emozioni. Con questi cinque passaggi, non solo potrai battere Wall Street al suo stesso gioco, ma svilupperai anche una comprensione più profonda dei mercati. Ricorda, il segreto non è essere perfetti, ma migliorare continuamente le tue capacità di previsione.
