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Fare una previsione sull’andamento del mercato finora è stato relativamente semplice grazie al combinato di valutazioni eccessive, ricorrenze statistiche, situazione sanitaria eccezionale. Da adesso in poi ci potrebbe essere uno spartiacque e l’analisi diventa più complessa. Andiamo per ordine e analizziamo ciò che successo e cosa potrebbe accadere.
Prima ricorrenza statistica confermata (citata nel mio articolo del 14/01/2020): dopo al massimo sei correzioni (min 10% - max 19,9%) del’S&P500 c’è stata di nuovo una recessione (ribasso del 20%) che si è verificata con la chiusura di ieri sotto circa i 2700. Come direbbero a Wall Street, l’orso è arrivato. Cosa può succedere da questo punto in poi? Le fasi di ribasso presentano in media un -35% di discesa, con una mediana intorno al -30%. Inoltre nel 40% dei casi sulle 20 recessioni tecniche avutesi in circa un secolo, il movimento ribassista non ha superato il 30%. Considerando che l’attuale ribasso si attesta intorno al 26%, abbiamo quasi una probabilità su due che il movimento di discesa sia vicino al suo minimo. Faccio notare che un movimento di circa il -30%, porterebbe l’indice intorno ai 2350, area dei minimi toccati a fine 2018 in circostanze credo meno preoccupanti di questa. Ricordiamo anche che le ultime due recessioni, 2000 e 2007, hanno fatto circa il -50% ciascuna. Una simile caduta porterebbe l’indice in area 1500-1600, che guarda caso, rappresentano i massimi del 2000 e 2007, un’area da considerare come un valido supporto di lungo periodo in questa ipotesi più pessimistica.
Seconda ricorrenza statistica sull’entità del movimento settimanale a fine febbraio (vedi quanto scritto il 3/3/2020): il rimbalzo è stato di circa il 6%. Avevamo visto come l’entità del rimbalzo variasse, in simili circostanze, da un minimo del 2,5% a un massimo di circa il 21%, con una media vicina al 12%. Il rimbalzo che effettivamente si è materializzato possiamo quindi considerarlo ridotto rispetto al “solito” e non c’è da sorprendersi data l’eccezionalità della situazione che stiamo vivendo. In simili circostanze la discesa media successiva era stata del 22%. Anche in questo caso, un -20% dai valori di chiusura di fine febbraio, ci porterebbe appena sotto i minimi del 2018.
In sintesi abbiamo due indizi statistici che puntano verso i 2400-2300 come minimo di mercato probabile.
Prima di arrivare a delle conclusioni diamo anche uno sguardo al mercato domestico. Com’era facile immaginare data la situazione, era quasi scontato che si raggiungessero i valori sul FTSEMIB di fine 2018 quando abbiamo avuto una correzione del mercato ma per motivi meno allarmanti. Il target successivo sarebbe stato intorno ai minimi del 2016, raggiunti e superati ieri. Un importante supporto di lungo periodo è proprio in area 14800, valore intorno al quale si è fermato ieri il ribasso. In termini tecnici la definirei come la linea del Piave, sotto la quale rischiamo di rivedere i minimi del 2009 e 2012. Notiamo come la violenta correzione sul mercato italiano abbia fatto, al momento oltre il 40% di ribasso, toccando i minimi a 14,600. Se una situazione simile si ripetesse sul mercato USA, rivedremmo i 2000 punti su S&P500.
Conclusioni
Raccomandazioni:
I livelli d’ingresso sul mercato azionario USA (ed anche Italiano sui minimi di ieri) sono sicuramente da sfruttare per degli acquisti. Ricordiamoci che nel lungo termine, l’investimento in borsa è quello maggiormente redditizio (vedi mio articolo del 18/2/2020). Definire se siamo di fronte ad un cigno nero è difficile adesso, quindi: per chi è fuori dal mercato si continua ad accumulare sui ribassi; per chi si fosse coperto è tempo già di prendere qualche profitto ma senza abbassare la guardia; per chi non avesse ancora fatto nulla…è tempo di parlare con un consulente.
N.B. Riporto quanto già scritto giorni:
In questa eccezionale situazione così improvvisamente creatasi, molto più che in una situazione di voto politico in cui si è chiamati a fare scelte per la nostra società, è fondamentale il contributo di ogni singolo cittadino nell’adottare il comportamento più attento e consono al fine di superare questa fase storica nel nostro paese così come nel resto del mondo. Dipende da ciascuno di noi.
