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Abbiamo approfondito in un post recente il Golden Butterfly Portfolio. Numeri incredibili. L’articolo ha suscitato parecchio interesse. Ora diamo un occhio ad un altro modello di portafoglio con uno storico pazzesco. Il Permanent Portfolio.
Elaborato da Harry Browne e pubblicato all’interno del suo libro “Fail Life Investing” del 2001, il Permanent Portfolio fa della semplicità la sua forza. Questa infatti la sua allocazione:
° 25% azionario, per prendere performance dalle fasi di crescita economica
° 25% cash come protezione per le fasi recessive
° 25% oro e 25% obbligazionario lungo termine sempre per gli scenari recessivi, con un occhio anche all'inflazione.
Il portafoglio è stato testato sul mercato, con storico fino al 1970. Il modello, essendo nato in America, riprende il mercato americano (azionario e obbligazionario), l’investitore europeo può scegliere se o riprodurlo pari pari, incamerando la variabile euro-dollaro, o personalizzarlo in chiave europea (la struttura del ptf è talmente semplice che si presta molto bene).
Ecco, di seguito vediamo nella tabella il Permanent Portfolio di Harry Browne a confronto con il classico ptf 60/40 (60% azionario 40% obbligazionario) e l'azionario USA. Dal 1978 al 2017, il Permanent ha restituito agli investitori l'8,69% annuo, rispetto 10,26% del 60/40 e l’11% dell'azionario US. Performance inferiori, quindi, ma il ptf ha creato plusvalore proprio quando i mercati erano più in difficoltà, ovvero 2000 e 2008. E infatti il Permanent sovraperforma nel periodo 2001-2006 e 2007-2012, come evidenziato.
Due considerazioni importantissime.
La prima. Alzi la mano chi, onestamente, comprando, smanettando, seguendo la view dei gestori, del consulente di turno, o vendendo l’anima al Diavolo, abbia saputo generare dei ritorni ANNUI come quelli del Permanent Portoflio, con solo il 25% di azionario, negli orizzonti temporali indicati. 9.01% annuo prendendosi un 2008 pronti via in faccia, nel periodo 2007-2012.
La seconda. Come sempre, il Permanent Portfolio non è la soluzione a tutto. Ci sono investitori più dinamici, ci sono investitori ancora più prudenti. Ma è un METODO efficiente per investire senza preoccuparsi di alcuna view di mercato, e portare a casa ritorni che l’investitore italiano mediamente si sogna la notte insieme a Belen Rodriguez.
Ci sono studi e papers accamedici ben precisi che ci dicono che per investire in modo efficiente occorre investire con metodo. Che sia il Golden Butterfly, l’All Season di Ray Dalio, o il Permanent Portfolio non conta. L’importante è che ne adottiate uno. Altrimenti raccoglierete solo le briciole e arricchirete intermediari e consulenti pronti a vendervi il nuovo fondo di turno o la nuova moda del momento.
Chi avesse piacere ad investire con metodo, mi contatti pure per consulto gratuito.
