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Nelle ultime ventiquattro ore la sterlina ha registrato un forte rimbalzo, con il cambio GBP/USD che è risalito sopra quota 1,3400 dopo aver toccato ieri un minimo a 1,3303. Il principale fattore scatenante di questa ripresa al rialzo è stato rappresentato dalle rassicuranti notizie secondo cui il potenziale candidato alla leadership del Partito Laburista, Andy Burnham, avrebbe escluso la possibilità di modificare le regole fiscali autoimposte dal governo, stando a quanto dichiarato da un suo portavoce. Queste dichiarazioni saranno interpretate come un tentativo di rassicurare gli investitori sul fatto che Burnham non cercherà di allentare significativamente la politica fiscale qualora diventasse Primo Ministro. In base alle regole attuali, il Cancelliere dello Scacchiere deve bilanciare la spesa corrente con le entrate fiscali entro il 2039/30 e ridurre il debito pubblico – misurato in termini di passività finanziarie nette del settore pubblico – in percentuale del PIL entro lo stesso periodo. Le regole, nella loro forma attuale, continuerebbero a rappresentare un freno alla spesa pubblica. Si può presumere che la recente reazione negativa del mercato dei titoli di Stato stia già esercitando pressione su Andy Burnham affinché modifichi la sua agenda politica. Ciò contrasta nettamente con le sue dichiarazioni dello scorso anno, quando affermò che il Partito Laburista doveva "superare questa dipendenza dai mercati obbligazionari". Aveva anche sostenuto un aumento degli investimenti pubblici di 40 miliardi di sterline e l'esclusione delle spese per la difesa dalle regole fiscali. L'apparente "inversione di rotta" in politica fiscale dovrebbe contribuire ad attenuare i rischi al ribasso per i titoli di Stato britannici e la sterlina nel breve termine, derivanti dall'accresciuta incertezza politica nel Regno Unito. Ha inoltre compiuto un'altra apparente "inversione di rotta" dichiarando "Non sto proponendo che il Regno Unito prenda in considerazione la possibilità di rientrare nell'UE", mentre cerca di vincere le elezioni suppletive a Makerfield e si trova ad affrontare una forte concorrenza da parte del partito Reform.
Tuttavia, il sollievo per la sterlina è stato smorzato questa mattina dalla pubblicazione di dati sul mercato del lavoro del Regno Unito molto più deboli del previsto. Il rapporto ha rivelato che l'occupazione retribuita si è contratta bruscamente di 100.000 unità ad aprile, dopo un calo maggiore di 28.000 unità a marzo. Si tratta del calo più consistente dallo shock del COVID nel 2020. L'ONS osserva che i primi mesi dell'anno fiscale sono caratterizzati da un maggiore grado di incertezza. È probabile che i dati di aprile sovrastimino la reale entità della debolezza del mercato del lavoro, sebbene il rapporto nel suo complesso sia coerente con una persistente sottoutilizzazione della forza lavoro. Ciò frenerà le aspettative di mercato a breve termine per un aumento dei tassi della Banca d'Inghilterra in risposta allo shock dei prezzi dell'energia. Il mercato dei tassi del Regno Unito si aspetta ancora un aumento nella riunione del Comitato di politica monetaria di luglio, il che indica che gli operatori di mercato non attribuiscono eccessivo peso al calo eccezionale dell'occupazione registrato oggi.
